我國(guó)房地產(chǎn)金融成長(zhǎng)研究.pdf

1、隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐步建立和完善，房地產(chǎn)業(yè)對(duì)調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)揮了重要作用，而房地產(chǎn)金融成長(zhǎng)對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起著重要的推動(dòng)作用。在當(dāng)前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展，金融深化進(jìn)程不斷推進(jìn)的背景下，房地產(chǎn)金融在國(guó)家金融業(yè)中的地位作用也日益突出。加快我國(guó)房地產(chǎn)金融在市場(chǎng)、制度、機(jī)構(gòu)等方面的建設(shè)成為現(xiàn)階段深化發(fā)展的現(xiàn)實(shí)需要。
　　目前，國(guó)內(nèi)外關(guān)于房地產(chǎn)金融的研究多是從實(shí)務(wù)角度出發(fā)，針對(duì)房地產(chǎn)金融工具、機(jī)構(gòu)、制度等方面所進(jìn)行的獨(dú)立

2、的、分塊式的研究，缺少系統(tǒng)性和整體性，許多理論和實(shí)踐問(wèn)題無(wú)法得到有效解決，同時(shí)，研究的方法和手段也需要進(jìn)一步豐富和完善。因此，本文試圖將宏觀金融領(lǐng)域的金融成長(zhǎng)思想與產(chǎn)業(yè)金融的運(yùn)行規(guī)律結(jié)合，搭建一個(gè)較為系統(tǒng)的房地產(chǎn)金融成長(zhǎng)理論框架和平臺(tái)，從而為房地產(chǎn)金融的進(jìn)一步研究提供理論支持。在此基礎(chǔ)之上，綜合運(yùn)用多種理論和方法，圍繞我國(guó)房地產(chǎn)金融運(yùn)行的實(shí)際情況展開(kāi)研究。因此，本論文的研究具有重要的理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文提出了房地產(chǎn)金融成

3、長(zhǎng)理論的分析框架。對(duì)房地產(chǎn)金融成長(zhǎng)的概念作出了界定，研究了房地產(chǎn)金融成長(zhǎng)的形式、階段、類(lèi)型及房地產(chǎn)金融成長(zhǎng)的外部規(guī)制和目標(biāo)；闡釋了房地產(chǎn)金融成長(zhǎng)機(jī)制的內(nèi)涵、要素；同時(shí)，分析了房地產(chǎn)金融成長(zhǎng)的制度模式、市場(chǎng)模式和企業(yè)模式。
　　在上述理論分析基礎(chǔ)之上，本文對(duì)我國(guó)的房地產(chǎn)金融市場(chǎng)成長(zhǎng)、房地產(chǎn)金融成長(zhǎng)的制度影響和房地產(chǎn)金融主體成長(zhǎng)進(jìn)行了研究，最后對(duì)我國(guó)總體的房地產(chǎn)金融成長(zhǎng)度作出評(píng)價(jià)。
　　在房地產(chǎn)金融市場(chǎng)成長(zhǎng)研究中，重點(diǎn)討論了我國(guó)

4、房地產(chǎn)金融市場(chǎng)的規(guī)模增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)演進(jìn)過(guò)程。利用動(dòng)態(tài)計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)原理構(gòu)建了決定我國(guó)房地產(chǎn)金融市場(chǎng)融資規(guī)模增長(zhǎng)的中期均衡方程和短期波動(dòng)方程，得到了房地產(chǎn)金融規(guī)模、房地產(chǎn)銷(xiāo)售額和GDP三者之間的數(shù)量影響關(guān)系；通過(guò)金融結(jié)構(gòu)主導(dǎo)選擇理論分析，確立了以銀行為主導(dǎo)模式的我國(guó)房地產(chǎn)金融市場(chǎng)的二元主導(dǎo)金融結(jié)構(gòu)；從供需關(guān)系視角構(gòu)建了房地產(chǎn)金融市場(chǎng)融資結(jié)構(gòu)演進(jìn)的灰靶決策模型，得出我國(guó)房地產(chǎn)金融市場(chǎng)融資結(jié)構(gòu)演進(jìn)模式的成因取決于融資成本、融資規(guī)模和融資效率；利用 V

5、AR原理構(gòu)建了一個(gè)協(xié)整遞歸估計(jì)模型，研究了我國(guó)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)于房地產(chǎn)金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)演進(jìn)的影響，從個(gè)別時(shí)點(diǎn)看，房地產(chǎn)金融結(jié)構(gòu)發(fā)展存在不能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)的某些問(wèn)題，從整體情況看，我國(guó)房地產(chǎn)金融結(jié)構(gòu)與房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展在相應(yīng)的調(diào)整后還是存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。
　　以房地產(chǎn)金融成長(zhǎng)的制度模式、市場(chǎng)模式和機(jī)構(gòu)模式為理論依據(jù)，探討了我國(guó)房地產(chǎn)金融成長(zhǎng)的制度供給及效應(yīng)、制度障礙及效應(yīng)。重點(diǎn)分析了金融組織制度、金融市場(chǎng)制度、金融調(diào)控制度和金融監(jiān)管

6、制度的供給和障礙，住房公積金制度和房地產(chǎn)信貸制度等房地產(chǎn)金融制度對(duì)房地產(chǎn)金融成長(zhǎng)的影響，同時(shí)還分析了房地產(chǎn)金融的制度障礙所造成的投資、融資和金融風(fēng)險(xiǎn)方面的影響。
　　以房地產(chǎn)金融成長(zhǎng)的制度模式為理論依據(jù)，確立了我國(guó)房地產(chǎn)金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)權(quán)模式選擇為以商業(yè)銀行為主體，多種非銀行金融機(jī)構(gòu)為補(bǔ)充的形式；從外生成長(zhǎng)和內(nèi)生成長(zhǎng)兩方面探討了我國(guó)房地產(chǎn)金融主體的成長(zhǎng)過(guò)程：通過(guò)構(gòu)建博弈模型，獲得了開(kāi)發(fā)商和個(gè)人消費(fèi)者在樂(lè)觀預(yù)期條件下與房地產(chǎn)金融機(jī)構(gòu)的共

7、生作用關(guān)系，通過(guò)回歸分析獲得了以房?jī)r(jià)收入比為衡量指標(biāo)的購(gòu)房者支付能力增長(zhǎng)影響的決定關(guān)系；從內(nèi)生成長(zhǎng)的視角分析了激勵(lì)和約束條件下的房地產(chǎn)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)理行為選擇機(jī)理、房地產(chǎn)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和選擇風(fēng)險(xiǎn)及收益的機(jī)理。
　　提出了房地產(chǎn)金融成長(zhǎng)度的概念，建立了相應(yīng)的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，并闡述了該評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的功能和建立原則；運(yùn)用灰色系統(tǒng)優(yōu)勢(shì)分析原理建立了房地產(chǎn)金融成長(zhǎng)度評(píng)價(jià)模型，并對(duì)我國(guó)1999年～2006年的房地產(chǎn)金融成長(zhǎng)度進(jìn)行了實(shí)證研究，結(jié)合房