對我國通貨脹縮的趨勢辨析及政策取向研究.pdf

1、關(guān)于未來一段時(shí)期內(nèi)中國經(jīng)濟(jì)是通貨膨脹還是通貨緊縮，經(jīng)濟(jì)過熱還是趨冷的問題，宏觀調(diào)控政策應(yīng)該如何選擇，學(xué)界、政界包括國內(nèi)外不同學(xué)派、不同利益代表一直存在激烈的爭論。中國人民銀行作為中國的中央銀行，肩負(fù)著保持人民幣幣值穩(wěn)定，并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的職責(zé)，自然不能對上述問題漠然視之，畢竟中央銀行貨幣政策的出臺，不僅要依據(jù)對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的正確判斷，還要對經(jīng)濟(jì)變動的周期和調(diào)控政策時(shí)滯進(jìn)行準(zhǔn)確地把握，否則，不是“火上澆油”，就是“雪上加霜”，人為地加大了經(jīng)

2、濟(jì)的波動幅度，影響整個(gè)社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)定。因此，筆者作為央行負(fù)責(zé)貨幣政策調(diào)查研究的人員，一直致力于經(jīng)濟(jì)冷熱、貨幣政策選擇的研究，以為上級領(lǐng)導(dǎo)決策提供有力的參考。本文的目的，就是筆者試圖以一管之見一探我國經(jīng)濟(jì)冷熱和通貨膨脹、通貨緊縮趨勢的全貌，并提出自己的政策路徑選擇，供大家參考。文章分六個(gè)部分，第一部分首先介紹了幾個(gè)文章主要涉及的經(jīng)濟(jì)學(xué)概念，對學(xué)術(shù)界有不同理解的概念，筆者也對文中所依據(jù)的概念觀點(diǎn)的理解進(jìn)行了說明；第二部分引用國家統(tǒng)計(jì)局和

3、世界銀行的報(bào)告，對2006年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況和未來可能的發(fā)展趨勢做了初步的分析；第三部分主要是通過比較、鑒別和綜合分析的方法，運(yùn)用物價(jià)指數(shù)實(shí)證分析、貨幣數(shù)量理論實(shí)證分析、需求拉動等理論的實(shí)證分析，對中國未來一段時(shí)期內(nèi)通貨膨脹、通貨緊縮的長、短期趨勢進(jìn)行了研究；第四部分主要是根據(jù)上述理論分析的結(jié)果，提出相應(yīng)的結(jié)論；第五部分是根據(jù)結(jié)論提出宏觀調(diào)控的基本原則；第六部分是提出相應(yīng)的政策路徑選擇。本文的創(chuàng)新點(diǎn)在于筆者分析經(jīng)濟(jì)冷熱、通貨膨脹、通貨緊縮之

4、爭的焦點(diǎn)，發(fā)現(xiàn)爭論主要集中在判斷依據(jù)之上，特別是集中在是否參照核心消費(fèi)物價(jià)指數(shù)、非核心消費(fèi)物價(jià)指數(shù)和生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)之上；同時(shí)，筆者發(fā)現(xiàn)貨幣流通速度目前沒有統(tǒng)一規(guī)范的測算方法，參照國家信息中心的研究結(jié)論和筆者對M2中M1的比重的實(shí)證分析，文章提出了貨幣流通速度測算的思路，并初步判斷近幾年貨幣流通速度呈下降的趨勢；另外，筆者綜合運(yùn)用了貨幣數(shù)量理論、需求拉動理論、成本推動理論的分析模型對中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢進(jìn)行了實(shí)證分析，并首次在通貨膨脹、通貨緊