房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)信用評價指標(biāo)體系研究.pdf

1、房地產(chǎn)業(yè)以其廣泛的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度，巨大的投資乘數(shù)效應(yīng)，已成為我國國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)；房地產(chǎn)業(yè)又是一個高收益的行業(yè)，各類投資者投身其中，分享房地產(chǎn)業(yè)繁榮發(fā)展帶來的好處；但是房地產(chǎn)業(yè)也是一個高投入高風(fēng)險的行業(yè)，房價的高低牽涉到社會各階層的利益，我國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)薄弱的自有資金實力，更推高了房地產(chǎn)投資和消費的風(fēng)險。盡管房地產(chǎn)業(yè)如此重要，普通投資者和消費者卻沒有較好的風(fēng)險規(guī)避預(yù)警機制指導(dǎo)，承受了巨大的風(fēng)險。為解決這個問題，文章嘗試探索一套簡單、實用

2、的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)信用評價指標(biāo)體系，通過一些比較容易獲得的指標(biāo)，衡量房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)信用狀況，幫助普通投資者和消費者降低購房風(fēng)險。 章首先回顧國內(nèi)外信用評價領(lǐng)域的研究狀況，介紹專家方法、信用評級、評分方法等傳統(tǒng)信用評價方法各自的優(yōu)點和缺陷，針對這些缺陷，結(jié)合豐富的歷史信用數(shù)據(jù)積累，各種改進的信用評價模型誕生，尤其是20世紀(jì)90年代以后，金融市場的快速發(fā)展和各種金融衍生品層出不窮，新的信用風(fēng)險催生出諸如CreditMetrics模型、

3、KMV模型、CreditRisk+模型以及死亡率模型等一批新的信用風(fēng)險預(yù)測模型，其中一些模型已經(jīng)在實踐中得到運用。然后結(jié)合2003-2005年國家對房地產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控效果顯現(xiàn)的形勢，分析上海房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，總結(jié)穩(wěn)定發(fā)展的六大主要表現(xiàn)，同時指出阻礙上海房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的五大主要問題。針對房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的特點，結(jié)合信息的可獲得性，從償債能力和償債意愿兩方面著手，考察宏觀經(jīng)濟環(huán)境、房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)核心競爭力、企業(yè)歷史信用狀況等定性指標(biāo)和企業(yè)財務(wù)狀況