我國糧食期貨價格指數研究.pdf

1、以價格為核心的商品指數在全球范圍內都得到了極其廣泛的應用。在近50年的時間里，商品指數得到了迅速的發(fā)展，其功能也發(fā)生了很大的變化。商品指數主要有三大功能：一是標尺性功能，商品指數是商品期貨市場整體運動軌跡的客觀記錄；二是交易性功能，商品指數以金融創(chuàng)新產品像指數期貨、指數期權等風險規(guī)避類金融工具的標的指數而出現；三是投資性功能，商品指數成為指數化投資者的追蹤標的。我國期貨市場尚沒有推出任何商品指數，更無從說發(fā)揮商品指數的功能。本文在編制我

2、國糧食期貨價格指數的基礎上，對其標尺性功能在糧食價格預警方面的應用進行了有益的嘗試。 本文首先系統(tǒng)地對價格指數理論進行了整理，包括指數編制方法的優(yōu)劣，指數修正理論與指數檢驗理論，并介紹了國外著名商品指數的開發(fā)應用；其次，在上一步工作的基礎上，提出編制我國糧食期貨價格指數的設想，糧食期貨價格指數作為未來糧食整體供求關系的指導價格可在一定程度上監(jiān)測糧食現貨價格、抑制通貨膨脹、提高農民收入、完善我國糧食價格體系。我國糧食期貨市場已經有

3、了除稻米之外的三大糧食期貨品種，本文利用大連商品交易所的玉米、大豆以及鄭州商品交易所的小麥三個品種，采取持倉量和過去5年的平均產量為權重編制了我國糧食期貨價格指數。再次，作為糧食期貨價格指數發(fā)揮標尺性功能的前提，本文對糧食期貨價格指數的價格發(fā)現功能進行了實證檢驗。實證結果表明糧食期貨價格指數和糧食現貨價格指數之間存在著長期穩(wěn)定的協(xié)整關系，同時通過因果關系檢驗、G—S模型檢驗、脈沖分析以及方差分解等實證方法證明糧食期貨價格指數和糧食現貨價