我國商業(yè)銀行債券業(yè)務(wù)策略研究.pdf

1、本文通過研究我國商業(yè)銀行債券業(yè)務(wù)現(xiàn)狀及特點，分析我國商業(yè)銀行債券業(yè)務(wù)的必要性、業(yè)務(wù)品種及市場環(huán)境，著重探討當前我國的經(jīng)濟金融形勢下，宏觀經(jīng)濟變化及央行政策手段調(diào)整等因素對商業(yè)銀行債券業(yè)務(wù)的影響。并根據(jù)目前我國債券市場的運行特點，從我國商業(yè)銀行的總體經(jīng)營目標出發(fā)，圍繞商業(yè)銀行擴大收入來源、改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、滿足經(jīng)濟資本管理、獲取資本利得等方面，對商業(yè)銀行長期、中期、短期的債券投資策略選擇、風險防范及債券業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)經(jīng)營策略的協(xié)調(diào)提出具體方案，為

2、商業(yè)銀行設(shè)計較為完整的債券投資策略。 在我國宏觀經(jīng)濟運行的外部環(huán)境變化及商業(yè)銀行自身改革需要的諸多內(nèi)在因素的雙重作用下，目前我國商業(yè)銀行債券業(yè)務(wù)已初具規(guī)模，債券業(yè)務(wù)品種及交易方式正不斷完善，商業(yè)銀行債券業(yè)務(wù)發(fā)展特色也逐漸得以形成，整體來看我國商業(yè)銀行的債券業(yè)務(wù)正處于一個較快的增長時期，如何在快速增長中保持業(yè)務(wù)發(fā)展的科學、均衡與安全，成為我國所有商業(yè)銀行必須面對的現(xiàn)實問題，這正是本文研究的重點。 我國商業(yè)銀行辦理各類債券業(yè)

3、務(wù)的主要場所為銀行間債券市場，銀行間市場作為國家財政籌集資金、實現(xiàn)收支平衡和央行公開市場操作的重要場所，其發(fā)展與我國GDP、M2、CPI等反映宏觀經(jīng)濟運行狀況的經(jīng)濟指標有著十分緊密的聯(lián)系，而宏觀經(jīng)濟狀況的變動也必將通過銀行間債券市場對商業(yè)銀行債券業(yè)務(wù)產(chǎn)生重要影響。本文研究了我國宏觀經(jīng)濟中貨幣供應量、物價指數(shù)、利率政策調(diào)整以及央行公開市場操作等因素對商業(yè)銀行債券業(yè)務(wù)投資收益、融資成本、低盈利資產(chǎn)運作等諸多方面的影響程度及規(guī)律。并以此為基礎(chǔ)

4、，提出本文要解決的問題——我國商業(yè)銀行債券業(yè)務(wù)策略。即：根據(jù)我國商業(yè)銀行行業(yè)特點，結(jié)合目前我國商業(yè)銀行債券業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀及產(chǎn)品特色，制訂科學的債券業(yè)務(wù)策略，有效緩解宏微觀經(jīng)濟環(huán)境變化所帶來的外部影響，防范因銀行間市場機制、產(chǎn)品及政策等客觀原因所導致的各類風險，并將債券業(yè)務(wù)與其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)相協(xié)調(diào)，確保商業(yè)銀行整體經(jīng)營目標的實現(xiàn)。 本文圍繞我國商業(yè)銀行實際，從投資策略、風險防范及策略協(xié)調(diào)三個方面對我國商業(yè)銀行債券業(yè)務(wù)策略提出設(shè)想。投資策略

5、制定上，本文分別從長期、短期及當前階段三個方面制定出適合我國商業(yè)銀行實際的不同投資策略。其中長期投資策略制定主要是圍繞資金來源及既定的利潤及收益率目標，建立商業(yè)銀行債券長期投資策略模型；短期投資策略主要是根據(jù)我國銀行間市場特點及交易品種特色，制定了在確保流動性安全前提下的提前變現(xiàn)、回購放大、收益對沖和無風險套利的短期投資策略；當前階段策略制定主要是圍繞我國現(xiàn)階段宏觀經(jīng)濟、金融運行狀況，對可能影響市場的因素進行分析，并提出現(xiàn)階段我國商業(yè)銀