FDI與經(jīng)濟(jì)發(fā)展-金融市場(chǎng)的作用.pdf

1、　　最近10多年來FDI(foreign direct investment,外國直接投資)在中國的資本流入中扮演著越來越突出的角色。這一趨勢(shì)的出現(xiàn)與中國政府特別為吸引FDI而進(jìn)行的諸多優(yōu)惠政策供給有關(guān)。出現(xiàn)這一現(xiàn)象,不僅是因?yàn)橹袊馁Y本匱乏,也因?yàn)槿藗兿嘈臚DI對(duì)于流入國的經(jīng)濟(jì)有諸多的溢出效應(yīng)。但其實(shí)FDI是否真對(duì)東道國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有所貢獻(xiàn)(特別是在長期上)及FDI對(duì)東道國經(jīng)濟(jì)發(fā)揮正面影響的所需的因素有哪些,學(xué)術(shù)界一直存在爭論。本文首先

2、對(duì)國外的有關(guān)FDI溢出效應(yīng)的文獻(xiàn)進(jìn)行了綜述,厘清了現(xiàn)在已為人們認(rèn)識(shí)到的影響FDI發(fā)揮溢出效應(yīng)的因素,并進(jìn)而指出了以往研究中所忽視的一個(gè)因素——金融市場(chǎng)因素。
　　本研究嘗試將金融市場(chǎng)因素納入影響FDI溢出效應(yīng)發(fā)揮的因素之中,考查在FDI溢出效應(yīng)的發(fā)揮過程中金融市場(chǎng)是否有作用、有多大作用。通過構(gòu)建FDI與金融市場(chǎng)的交互項(xiàng),將其納入回歸模型以檢驗(yàn)其顯著性,我們對(duì)金融市場(chǎng)對(duì)于影響FDI溢出效應(yīng)發(fā)揮的作用機(jī)制的存在性進(jìn)行了檢驗(yàn)。通過構(gòu)建表

3、征金融市場(chǎng)的變量組進(jìn)行檢驗(yàn)以確保檢驗(yàn)結(jié)果的穩(wěn)健性,研究的實(shí)證結(jié)果總體上支持以下觀點(diǎn)：金融市場(chǎng)是影響FDI溢出效應(yīng)發(fā)揮的因素,金融市場(chǎng)的發(fā)展可以促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)有效地吸收利用FDI的溢出效應(yīng)。
　　本研究結(jié)果提醒我們,在提供優(yōu)惠政策吸引外資的同時(shí),政府也必須注意經(jīng)濟(jì)環(huán)境的建設(shè),特別是金融環(huán)境的建設(shè)。同時(shí)本研究也從另一個(gè)角度說明了加強(qiáng)中小企業(yè)或個(gè)體私營企業(yè)貸款的重要性,因?yàn)檫@類企業(yè)是吸收FDI溢出效應(yīng)的主體。研究強(qiáng)調(diào)了發(fā)展良好的中小企業(yè)金