中國證券市場過度交易的實證分析.pdf

1、　　本文主要研究中國證券市場行業(yè)板塊的過度交易狀況以及影響過度交易的因素。文中以成交量和換手率兩個指標來度量證券市場的過度交易程度，選取了五個行業(yè)A股以及以上證A股指數(shù)表示的市場交易數(shù)據(jù)，研究了各行業(yè)和市場的過度交易狀況，考察了各個行業(yè)的收益率和過度交易程度間的相關關系和因果關系，市場過度交易程度對各個行業(yè)過度交易程度的影響以及政策因素對各個行業(yè)過度交易的影響，得出以下結論：　　過度交易程度與行業(yè)因素有關，不同的行業(yè)過度交易的程度不同

2、；各行業(yè)過度交易程度都受前10周過度交易程度的影響，本期過度交易與前10期過度交易間正相關程度較大；各行業(yè)的收益率與成交量間均存在著正相關關系，當價格上升時各行業(yè)收益率與成交量兩者間呈現(xiàn)正相關關系，而當價格下降時收益率與成交量間的相關關系較為復雜，有正有負，對于不同的行業(yè)，成交量與收益率間相關關系表現(xiàn)不同；對于不同的行業(yè)，成交量(換手率)和收益率間的因果關系是不同的，有的行業(yè)成交量的變動對收益率的變動影響顯著，而有的行業(yè)收益率的變動對成