汽車行業(yè)2018年三季報綜述銷量下滑，業(yè)績承壓

1、2018年11月5日汽車行業(yè)2018年三季報綜述2目錄目錄第三季度車市第三季度車市明顯下行，乘用車下行，乘用車與商用車銷量均現用車銷量均現下滑......................4第三季度僅零第三季度僅零部件子板塊營收實子板塊營收實現同比增長比增長....................................................................6第三季度僅零第三季度僅零部件子板塊營業(yè)利子板塊

2、營業(yè)利潤實現同比增長現同比增長..................................................8現金流及資本現金流及資本結構............................................................................................................................................

3、........................10主要上市公司主要上市公司分析....................................................................................................................................................................11投資建議投資建議......

4、..................................................................................................................................................................................................15投資評級投資評級................

5、........................................................................................................................................................................................16風險提示風險提示..........................

6、..............................................................................................................................................................................172018年11月5日汽車行業(yè)2018年三季報綜述48.4%6.4%6426882.8%7

7、18%7.0548568.6%27.0%610銷量(左軸）同比增幅（右軸）第三季度車市明顯下行，乘用車與商用車銷量均現下滑第三季度車市明顯下行，乘用車與商用車銷量均現下滑2018年前三季度全行業(yè)銷售各類汽車2049萬輛，同比增長1.5%，增幅較去年同期下降3.0個百分點。其中1季度銷售718萬輛，同比增長2.8%；2季度銷售688萬輛，同比增長8.4%，3季度銷售642萬輛，同比下降6.4%。三季度車市下行，銷量下滑明顯。圖表圖表1.2

8、018年三季度汽車行業(yè)銷量同比增速明顯下降年三季度汽車行業(yè)銷量同比增速明顯下降(萬輛)740720700680660640620600Q1Q2Q3Q4資料來源：中汽協(xié)，中銀證券10%8%6%4%2%0%2%4%6%8%乘用車前三季度銷售1726萬輛，同比增長0.6%，增幅較去年同期下降1.8個百分點。其中1季度銷售610萬輛，同比增長2.6%，略低于去年同期4.6%的同比增速；2季度銷售568萬輛，同比增長7.0%，增幅較去年同期明顯提

9、升；3季度銷售548萬輛，銷量明顯下滑，同比下降7.0%。商用車前三季度銷售323萬輛，同比增長6.3%，遠低于去年同期增速17.9%。其中1季度銷售108萬輛，同比增長4.1%，遠低于去年同期22.9%的同比增速；2季度銷售121萬輛，同比增長15.5%，增幅較去年同期提升2.8個百分點；3季度銷售94萬輛，同比下降2.8%，去年同期同比增幅為18.5%。分車型來看，前三季度客車累計銷量33萬輛，同比下降3.8%；卡車累計銷量290萬

10、輛，同比增長7.6%。圖表圖表2.2018年三季度乘用車銷量同比下滑較快年三季度乘用車銷量同比下滑較快圖表圖表3.2018年三季度商用車銷量同比小幅下滑年三季度商用車銷量同比小幅下滑620610600590580570560550540530520510(萬輛)Q1Q2Q3Q48%6%4%2%0%2%4%6%8%140120100806040200(萬輛)Q1Q2Q3Q420%15%10%5%0%5%銷量(左軸）同比增幅（右軸）銷量(左