銀行私有化改革：理論與國(guó)際經(jīng)驗(yàn).pdf

1、銀行體系的改革,其根本目的是提高銀行經(jīng)營(yíng)的效率和降低銀行體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn).本文的研究從銀行的產(chǎn)權(quán)私有化開(kāi)始.銀行私有化改革的目標(biāo)是提高銀行業(yè)的整體產(chǎn)出、降低銀行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),風(fēng)險(xiǎn)則體現(xiàn)為資產(chǎn)收益的外部性.銀行業(yè)的私有化改革至少涉及三個(gè)方面的內(nèi)容,即建立在產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)上的銀行經(jīng)營(yíng)激勵(lì)機(jī)制,以股東利益最大化為目標(biāo)的治理結(jié)構(gòu)和以防范金融風(fēng)險(xiǎn)為目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制,這些方面共同影響著私有化改革的效果.產(chǎn)權(quán)私有化的效率依賴于制度而制度則內(nèi)生于私有化過(guò)

2、程.私有化的效率是僅有化過(guò)程中各種經(jīng)濟(jì)主體行為的內(nèi)生變量,保證私有化產(chǎn)生效率的前提是對(duì)產(chǎn)權(quán)的有效率保護(hù),對(duì)產(chǎn)權(quán)的有效率保護(hù)制度內(nèi)生于私有化的過(guò)程.一方面,經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的規(guī)則和制度使得銀行的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受到正確的激勵(lì)的約束---保證銀行既有提高效率的正激勵(lì),也面臨管理和控制風(fēng)險(xiǎn)的外部約束,但另一方面,銀行所受到的激勵(lì)和約束也來(lái)在自于各種交易中與交易對(duì)手的博弈結(jié)果,這些交易中所產(chǎn)生的一些習(xí)慣性的做法也會(huì)成為銀行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的約束力量,因此,私有化的制

3、度約束又內(nèi)生于私有化過(guò)程本身,因此,私有化的路徑選擇是重要的.銀行的私有化不可能將產(chǎn)權(quán)完全界定清楚,因?yàn)楫a(chǎn)權(quán)的成本外部性太大,降低外部性的途徑是增加對(duì)銀行行使產(chǎn)權(quán)的限制.由于交易費(fèi)用不為零,信息不充分,市場(chǎng)不完善,因此產(chǎn)權(quán)的初始配置很重要,政府在私有化初期選擇合適的市場(chǎng)進(jìn)入者非常重要.最后,本文對(duì)各種私有化方式的效率進(jìn)行了具體分析,并對(duì)銀行私有化的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行了總結(jié).在這個(gè)基礎(chǔ)上提出,銀行業(yè)適度的對(duì)外開(kāi)放可能是一種在不發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)