資本運(yùn)營(yíng)與融資8

1、全真模擬演練（八)1.可轉(zhuǎn)換證券融資的優(yōu)點(diǎn)包括可轉(zhuǎn)換證券融資的優(yōu)點(diǎn)包括A.通過(guò)出售看漲期權(quán)可降低融資成本通過(guò)出售看漲期權(quán)可降低融資成本B有利于未來(lái)資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整有利于未來(lái)資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整C.可轉(zhuǎn)換證券融資的成本低于普通股可轉(zhuǎn)換證券融資的成本低于普通股D.可以集中控制權(quán)和提高收益可以集中控制權(quán)和提高收益E可任意轉(zhuǎn)換為普通股票可任意轉(zhuǎn)換為普通股票2.當(dāng)企業(yè)有資金需求時(shí)，其進(jìn)行籌資的原則有當(dāng)企業(yè)有資金需求時(shí)，其進(jìn)行籌資的原則有A.先內(nèi)部籌資，后

2、外部籌資先內(nèi)部籌資，后外部籌資B先負(fù)債籌資，后股權(quán)籌資先負(fù)債籌資，后股權(quán)籌資C先內(nèi)部籌資，后負(fù)債籌資先內(nèi)部籌資，后負(fù)債籌資D.先股權(quán)籌資，后負(fù)債籌資先股權(quán)籌資，后負(fù)債籌資E.先外部籌資，后內(nèi)部籌資先外部籌資，后內(nèi)部籌資3.依據(jù)依據(jù)《日本公司法日本公司法》，其公司分立的客體分為，其公司分立的客體分為A資產(chǎn)資產(chǎn)B負(fù)債負(fù)債C全部營(yíng)業(yè)全部營(yíng)業(yè)D.部分營(yíng)業(yè)部分營(yíng)業(yè)E作為整體的各個(gè)部分財(cái)產(chǎn)作為整體的各個(gè)部分財(cái)產(chǎn)4.衡量一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資高級(jí)管理人才水平的

3、基本尺度是衡量一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資高級(jí)管理人才水平的基本尺度是A.財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)功力是否深厚財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)功力是否深厚B風(fēng)險(xiǎn)控制規(guī)避能力是否夠強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制規(guī)避能力是否夠強(qiáng)C風(fēng)險(xiǎn)資本動(dòng)作分析能力是否夠強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)資本動(dòng)作分析能力是否夠強(qiáng)D.企業(yè)輸出管理能力是否夠強(qiáng)企業(yè)輸出管理能力是否夠強(qiáng)5.在資本運(yùn)營(yíng)中，引起市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因是在資本運(yùn)營(yíng)中，引起市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因是A經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)B利率水平利率水平C匯率水平匯率水平D政府指令政府指令6.A

4、公司增發(fā)的普通股票公司增發(fā)的普通股票700萬(wàn)元，上年股利率為萬(wàn)元，上年股利率為14%，預(yù)計(jì)股利每年增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)股利每年增長(zhǎng)5%，所得稅稅率為，所得稅稅率為33%，預(yù)計(jì)籌資費(fèi)率為預(yù)計(jì)籌資費(fèi)率為5%，則該普通股的資本成本為，則該普通股的資本成本為A20.47%B20.38%C20.58%D21%7.簡(jiǎn)述企業(yè)并購(gòu)效應(yīng)的內(nèi)容。簡(jiǎn)述企業(yè)并購(gòu)效應(yīng)的內(nèi)容。8.效率理論的理論模式是效率理論的理論模式是A差別效率理論和規(guī)模效益理論差別效率理論和規(guī)模效益理論

5、B差別效率理論和交易費(fèi)用理論差別效率理論和交易費(fèi)用理論C價(jià)值低估理論和規(guī)模效益理論價(jià)值低估理論和規(guī)模效益理論D規(guī)模效益理論和市場(chǎng)勢(shì)力理論規(guī)模效益理論和市場(chǎng)勢(shì)力理論9.資本結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu)10.投資回收期法投資回收期法11.跨國(guó)并購(gòu)的支付方式包括跨國(guó)并購(gòu)的支付方式包括A全額現(xiàn)金支付全額現(xiàn)金支付B“股權(quán)十現(xiàn)金股權(quán)十現(xiàn)金”支付支付C轉(zhuǎn)移支付轉(zhuǎn)移支付D綜合證券收購(gòu)綜合證券收購(gòu)E直接并購(gòu)直接并購(gòu)12.我國(guó)我國(guó)《公司法公司法》規(guī)定，公司不得收購(gòu)本公司股

6、份。但以下情形除外規(guī)定，公司不得收購(gòu)本公司股份。但以下情形除外A.減少公司注冊(cè)資本減少公司注冊(cè)資本B與持有本公司股份的其他公司合并與持有本公司股份的其他公司合并C將股份獎(jiǎng)勵(lì)給本公司職工將股份獎(jiǎng)勵(lì)給本公司職工D.股東因?qū)蓶|大會(huì)作出的公司合并決議有異議，要求公司收購(gòu)其股份的股東因?qū)蓶|大會(huì)作出的公司合并決議有異議，要求公司收購(gòu)其股份的E股東因?qū)蓶|大會(huì)作出公司分立決議有異議，要求公司收購(gòu)其股份的股東因?qū)蓶|大會(huì)作出公司分立決議有異議，要求

7、公司收購(gòu)其股份的13.放棄次優(yōu)投資機(jī)會(huì)所損失的收益是一種放棄次優(yōu)投資機(jī)會(huì)所損失的收益是一種A.沉沒(méi)成本沉沒(méi)成本B機(jī)會(huì)成本機(jī)會(huì)成本C不變成本不變成本D可變成本可變成本14.權(quán)衡理論權(quán)衡理論15.我國(guó)企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)管理模式分為我國(guó)企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)管理模式分為A.“集權(quán)式集權(quán)式”財(cái)務(wù)管理模式財(cái)務(wù)管理模式B“分權(quán)式分權(quán)式”財(cái)務(wù)管理模式財(cái)務(wù)管理模式C“相融式相融式”財(cái)務(wù)管理模式財(cái)務(wù)管理模式D“綜合型綜合型”財(cái)務(wù)管理模式財(cái)務(wù)管理模式E.“混合型混合型

8、”財(cái)務(wù)管理模式財(cái)務(wù)管理模式16.當(dāng)國(guó)際收支出現(xiàn)巨額逆差時(shí)，會(huì)導(dǎo)致本國(guó)貨幣當(dāng)國(guó)際收支出現(xiàn)巨額逆差時(shí)，會(huì)導(dǎo)致本國(guó)貨幣_(tái)_____證券價(jià)格證券價(jià)格A貶值貶值下跌下跌B升值升值上升上升C貶值貶值上升上升D升值升值下跌下跌17.分析不同資本結(jié)構(gòu)獲利能力的是分析不同資本結(jié)構(gòu)獲利能力的是A.比較資本成本法比較資本成本法B無(wú)差異點(diǎn)分析法無(wú)差異點(diǎn)分析法CMM理論理論D權(quán)衡理論權(quán)衡理論18.關(guān)于固定價(jià)格要約回購(gòu)，以下說(shuō)法正確的有關(guān)于固定價(jià)格要約回購(gòu)，以下說(shuō)

9、法正確的有A其認(rèn)購(gòu)期為其認(rèn)購(gòu)期為23個(gè)星期個(gè)星期B其正式報(bào)價(jià)一般低于現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格且固定其正式報(bào)價(jià)一般低于現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格且固定C其溢價(jià)在其溢價(jià)在10%～25%D.是防止敵意收購(gòu)的一種有效手段是防止敵意收購(gòu)的一種有效手段E與荷蘭式拍賣回購(gòu)方式比，固定價(jià)格要約回購(gòu)的價(jià)格更富有靈活性與荷蘭式拍賣回購(gòu)方式比，固定價(jià)格要約回購(gòu)的價(jià)格更富有靈活性19.企業(yè)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)是企業(yè)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)是1.答案為AB。（P55)2.AB(P71)本

10、題主要考查的知識(shí)點(diǎn)為企業(yè)進(jìn)行籌資的原則。當(dāng)企業(yè)有資金需求時(shí)，要堅(jiān)持“先內(nèi)部籌資，后外部籌資；先負(fù)債籌資，后股權(quán)籌資”的原則，以便盡可能合理地降低資本成本，從而提高籌資效益。3.CD（P289）本題主要考查的知識(shí)點(diǎn)為公司分立的客體。依據(jù)《歐盟公司法指令》，公司分立的客體是資產(chǎn)和負(fù)債。依據(jù)《德國(guó)公司改組法》的規(guī)定，可知德國(guó)法中的公司分立客體是作為整體的各個(gè)部分財(cái)產(chǎn)。依據(jù)《日本公司法》的規(guī)定，其分立客體為全部或部分營(yíng)業(yè)。4.答案為A。（P14

11、4)5.A（P24)本題主要考查的知識(shí)點(diǎn)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指由市場(chǎng)行情變動(dòng)而引起的風(fēng)險(xiǎn)，其主要原因是經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，企業(yè)贏得增多，投資者的收益也增加，反之，投資者收益則會(huì)減少。6.A（P76）本題主要考查的知識(shí)點(diǎn)為普通股的資本成本的計(jì)算。普通股成本＝(4%(15%))（15%)5%＝20.47%.7.(P114)答：(1)經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)。(2)財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)。(3)市場(chǎng)份額效應(yīng)。(4)企業(yè)發(fā)展效應(yīng)。(5)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移效應(yīng)。8.答

12、案為A。(P169)9.(P85)資本結(jié)構(gòu)是指公司各種資本的構(gòu)成比例及其比例關(guān)系。10.（P118）投資回收期法把技術(shù)方案的投資回收期與國(guó)家或部門規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)投資期相比較，來(lái)確定技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效益的大小及其取合。11.答案為ABCD。(P216~217)12.答案為ABCDE。（P299)13.答案為B。(P106)14.(P92)是指有負(fù)債公司的價(jià)值等于同等經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的無(wú)負(fù)債公司的價(jià)值加上避稅的價(jià)值，再減去財(cái)務(wù)危機(jī)成本期望值的現(xiàn)值和代理成本

13、的現(xiàn)值。15.答案為ABC。(P264～265)16.答案為A。(P134)17.答案為B。(P96)18.ACDE（P301)本題主要考查的知識(shí)點(diǎn)為固定價(jià)格要約回購(gòu)。B項(xiàng)表述錯(cuò)誤，其正式報(bào)價(jià)一般高于現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格。19.B(P69)本題主要考查的知識(shí)點(diǎn)為資本成本的作用。綜合資本成本率是企業(yè)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)。20.答案為B。(P129)21.BCD（P203）本題主要考查的知識(shí)點(diǎn)為跨國(guó)公司的壟斷優(yōu)勢(shì)?？鐕?guó)公司的壟斷優(yōu)勢(shì)具體表現(xiàn)在五個(gè)

14、方面。一是技術(shù)優(yōu)勢(shì)，包括生產(chǎn)秘密、管理組織技能和市場(chǎng)技能；二是工業(yè)組織優(yōu)勢(shì)，主要包括規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)、范圍經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)及市場(chǎng)壟斷優(yōu)勢(shì)；三是易于利用過(guò)剩的管理資源的優(yōu)勢(shì)；四是易于得到廉價(jià)資本和投資多樣化的優(yōu)勢(shì)；五是易于得到的特殊原材料的優(yōu)勢(shì)。正是存在壟斷優(yōu)勢(shì)，跨國(guó)公司才能克服海外投資的附加成本，抵消東道國(guó)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的優(yōu)勢(shì)，確保海外投資活動(dòng)有利可圖。22.答：（P94）(1)12萬(wàn)元40%=30萬(wàn)元18萬(wàn)元60%=30萬(wàn)元（0~30萬(wàn)元）邊際資金成本

15、＝40%7%十60%19%=14.20%（30萬(wàn)元以上）邊際資金成本=40%11%60%22%=17.6%(2)因?yàn)橹挥蠥方案預(yù)期報(bào)酬率大于14.2%，所以只能選A方案。23.A(P97)本題主要考查的知識(shí)點(diǎn)為最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)決策方法使用情況。企業(yè)籌資方案有三種或者三種以上時(shí)用比較資本成本法。24.（P131~132）答：(1)收益與風(fēng)險(xiǎn)最佳組合原則。(2)分散投資原則。(3)理智投資原則。(4)責(zé)任自負(fù)原則。(5)剩余資金投資原則。(6)

16、能力充實(shí)原則。25.答案為AB。(P244)26.答案為A。(P121)27.(P28~30)答：(1)加強(qiáng)人力資本運(yùn)營(yíng)。(2)努力培育各類市場(chǎng)中介組織。(3)努力實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)營(yíng)形式的多樣化。(4)改革相關(guān)管理機(jī)制，為我國(guó)企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)提供相對(duì)寬松的法律環(huán)境。(5)大力推進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)信息化。(6)完善配套政策，支持企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)工作。(7)我國(guó)企業(yè)要放眼全球，積極開(kāi)展對(duì)外資本運(yùn)營(yíng)。28.D（P55）本題主要考查的知識(shí)點(diǎn)為可轉(zhuǎn)換公司債券的期限。

17、可轉(zhuǎn)換公司債券的最短期限為1年，最長(zhǎng)為6年。29.答案為C。（P57）30.(P109)是指貨幣資金隨著時(shí)間的推移而發(fā)生的增值，也稱為貨幣的時(shí)間價(jià)值。31.ABCD(P3)本題主要考查的知識(shí)點(diǎn)為對(duì)資本范疇的理解。狹義的資本是指企業(yè)所有者股東的權(quán)益，包括資本金、資本公積、盈余公積和未分配利潤(rùn)。32.D(P129)本題主要考查的知識(shí)點(diǎn)為債券投資。在利息支付和債券發(fā)行公司破產(chǎn)后剩余財(cái)產(chǎn)的分配上優(yōu)先于股票投資者，因此債券投資的風(fēng)險(xiǎn)小于股票投資，

18、相應(yīng)地，其收益率也比股票收益率低一些。33.(P47~48)答：(1)經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)貸款，亦稱生產(chǎn)周轉(zhuǎn)貸款或商品周轉(zhuǎn)貸款，是企業(yè)因流動(dòng)資金不能滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要，而向銀行或其他金融機(jī)構(gòu)取得的貸款。(2)臨時(shí)貸款，是企業(yè)因季節(jié)性和臨時(shí)性客觀原因，正常周轉(zhuǎn)的資金不能滿足需要，面借入超過(guò)生產(chǎn)周轉(zhuǎn)或商品周轉(zhuǎn)資金的款額的短期貸款。(3)結(jié)算貸款，是在采用托收承付結(jié)算方式辦理銷售貸款結(jié)算的情況下，企業(yè)為解決商品發(fā)出后至收到托收貸款前所需要的在途資金而借