我國管理層收購實踐現(xiàn)狀分析及運作對策探討.pdf

1、管理層收購(MBO)是一種利用負債融資購買目標公司股份,從而改變公司所有者結(jié)構(gòu)、相應(yīng)的控制權(quán)以及公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的資本運作方式,是企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的一種創(chuàng)新,是現(xiàn)代企業(yè)制度過度分權(quán)所導(dǎo)致代理成本和道德風(fēng)險過大的一種矯正.國有企業(yè)的戰(zhàn)略重組和民營企業(yè)的壯大發(fā)展為中國實施MBO提供了制度空間及實踐機會.國企的MBO正成為與外資并購、民營企業(yè)收購國有企業(yè)并列的三大"國退民進"方式之一,是國有資本退出戰(zhàn)略中一種重要的而現(xiàn)實的選擇.而民營企業(yè)的MBO在明

2、晰產(chǎn)權(quán)、完善公司治理結(jié)構(gòu)等方面顯示了越來越大的作用.該文試圖結(jié)合國內(nèi)外企業(yè)的實踐情況和中國"國退民進"的時代背景來分析MBO理論及其操作實踐,力求尋找完善和規(guī)范中國MBO且行之有效的方法和措施,希望為中國MBO健康和規(guī)范的發(fā)展盡一份微薄之力.該文從MBO的概念入手,分析了支持性的理論依據(jù),國內(nèi)外MBO的實踐現(xiàn)狀和特點,實施MBO對企業(yè)經(jīng)營管理的益處和對中國國企改革的現(xiàn)實意義,并剖析了實施MBO各個環(huán)節(jié)的運作要求及常見的問題,進而針對性的