企業(yè)分析與估值的幾個問題

1、企業(yè)分析與估分析與估值的幾個的幾個問題問題——與評估行估行業(yè)研討清華大學(xué)會計研究所陳小悅目錄?對企業(yè)財務(wù)狀況業(yè)績計量的經(jīng)濟分析?會計和評估的關(guān)系與區(qū)別?企業(yè)財務(wù)報表分析的幾個問題?估值舉例與討論第一部分第一部分對企業(yè)財務(wù)業(yè)財務(wù)狀況狀況業(yè)績計業(yè)績計量的量的經(jīng)濟經(jīng)濟分析分析一、會一、會計計計計量的量的對象和目象和目標經(jīng)濟經(jīng)濟主體主體：有權(quán)配置所控制資源的自然人或法人，包括企業(yè)、政府和自然人。經(jīng)濟經(jīng)濟事項（或（或經(jīng)濟經(jīng)濟事件）事件）：經(jīng)濟主體

2、有目的的活動所產(chǎn)生的相關(guān)資源組合過程稱為經(jīng)濟事項。經(jīng)濟現(xiàn)實經(jīng)濟現(xiàn)實：在確定的經(jīng)濟系統(tǒng)內(nèi)某一特定時點的經(jīng)濟事項總和或其一部分稱為該時點的經(jīng)濟現(xiàn)實。利益相關(guān)者利益相關(guān)者：與經(jīng)濟主體利益相關(guān)的主要群體，對企業(yè)來說包括：股東、債權(quán)人、管理層、職工、客戶、供應(yīng)商、社區(qū)、政府（稅）等。決策與決策者決策與決策者：決策指資源配置主體對可控資源的相關(guān)經(jīng)濟性決定。決策者指有權(quán)配置某主體所控制資源的自然人或法人。決策相關(guān)信息決策相關(guān)信息：決策者進行決策要以信

3、息為基礎(chǔ)，凡可能影響決策的信息均為決策相關(guān)信息。會計計量的對象是經(jīng)濟資源，計量的結(jié)果是特定經(jīng)濟資源的經(jīng)濟價值。因此任何會計計量得以進行的基本前提條件是存在能為一切經(jīng)濟資源定價的經(jīng)濟系統(tǒng)?？梢园凑召Y源組合的結(jié)構(gòu)（構(gòu)成）特點或動態(tài)變化特點來劃分經(jīng)濟事項。還可以3）任何個別的資源一旦進入作為獨立經(jīng)濟實體的會計主體內(nèi)部（成為該經(jīng)濟主體的“資產(chǎn)”，即資源的產(chǎn)權(quán)主體“占用”），無論該資源“存在”的物理形態(tài)如何，都在價值上等同于同值的現(xiàn)金占用，因而具

4、有現(xiàn)金占用的時間機會成本。因此任一資源占用在任一時刻的等值現(xiàn)金量可以和同時刻任一其他資源占用的等值現(xiàn)金量相加，得到該經(jīng)濟主體資源占用（“資產(chǎn)”）總體的等值現(xiàn)金量，這就是該經(jīng)濟主體的重置（機會）成本的經(jīng)濟價值，可以作為會計資產(chǎn)負債表制定的經(jīng)濟學(xué)基礎(chǔ)。4）某一經(jīng)濟主體在任意時間跨度內(nèi)（不一定對應(yīng)“會計期間”）所發(fā)生的資源流入和流出，都會有相應(yīng)價值量的現(xiàn)金流量（或遲或早）與之相對應(yīng)，因為現(xiàn)金是經(jīng)濟主體對外進行交易的唯一媒介。但是，對于該經(jīng)濟主

5、體的利益相關(guān)者特別是股權(quán)和債權(quán)持有者來說，只有與他們直接相關(guān)的現(xiàn)金流量才實現(xiàn)價值。因此對該經(jīng)濟主體來說必須正確反映一切流入流出的現(xiàn)金流量，而該經(jīng)濟主體在任何期間的現(xiàn)金流量與現(xiàn)金存量的關(guān)系為：期末現(xiàn)金存量－期初現(xiàn)金存量＝△現(xiàn)金存量＝當期現(xiàn)金流入量－當期現(xiàn)金流出量因此，現(xiàn)金的流入流出和存量的關(guān)系是直接相加減的關(guān)系而與時點以及時間跨度的選擇無關(guān)。這一直接加減的關(guān)系是現(xiàn)金流量表的制定基礎(chǔ)。雖然對于任何一個利益相關(guān)者來說，與之相關(guān)的現(xiàn)金流量的發(fā)生

6、時刻是價值相關(guān)的，但對該現(xiàn)金流量進行正確核算的基礎(chǔ)恰好是與發(fā)生時點無關(guān)的現(xiàn)金流量和存量的直接可加性。四、利四、利潤概念的概念的經(jīng)濟經(jīng)濟學(xué)基學(xué)基礎(chǔ)一個經(jīng)營性的經(jīng)濟實體可以在前述的經(jīng)濟學(xué)基礎(chǔ)上建立資產(chǎn)負債表和現(xiàn)金流量表利潤和利潤表可以在這兩個表的基礎(chǔ)上建立起來。1、收入的概念在會計期間，收入概念如下其中：為該會計期間的收入是該會計期間的經(jīng)營性現(xiàn)金流入是該會計期間經(jīng)營性負債期末值對期初值的變化額。??1tt?t?tttSCFOIAROL???