外部審計質(zhì)量與大股東“掏空”行為的實證研究.pdf

1、在當(dāng)前我國證券市場的發(fā)展過程中，由于法律和公司制度的缺陷以及股權(quán)分置的特殊結(jié)構(gòu)，證券市場上出現(xiàn)了很多舞弊現(xiàn)象，如內(nèi)幕交易、欺詐客戶等。其中討論最集中的是大股東的“掏空”行為。“掏空”又稱為“隧道效應(yīng)（Tunne ling）”，是指作為管理者的大股東通過地下通道轉(zhuǎn)移資產(chǎn)行為，既大股東利用自己的控制權(quán)，通過多種隱蔽手段如內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易、證券回購等，從企業(yè)轉(zhuǎn)移資產(chǎn)和利潤到自己手中的各種合法或者非法的行為。這種行為已經(jīng)導(dǎo)致不容忽視的后果，如操縱了

2、企業(yè)的財務(wù)信息，侵占了中小股東的利益，影響上市公司的自身發(fā)展以及證券市場的健康發(fā)展。大股東的“掏空”行為已經(jīng)成為制約我國證券市場持續(xù)健康快速發(fā)展的關(guān)鍵問題。
　　審計師審計作為一種重要的公司外部監(jiān)督機制，應(yīng)該有效的識別大股東的“掏空”行為，根據(jù)大股東“掏空”的嚴(yán)重程度出具恰當(dāng)?shù)膶徲嬕庖?。那么對我國這樣一個處于逐步發(fā)展階段的資本市場而言，審計師能否如預(yù)期那樣能夠識別大股東的“掏空”行為？針對不同“掏空”程度的上市公司，審計師出具何種

3、審計意見類型？審計費用和審計師變更與大股東的“掏空”行為是否有關(guān)系呢？這樣的問題需要進(jìn)一步的研究。
　　本文首先根據(jù)我國滬兩深市上市公司2008-2010年連續(xù)3年年報披露的財務(wù)數(shù)據(jù)，綜合了影響外部審計質(zhì)量的三個主要方面：審計意見、審計費用和審計師變更，采用多元Logistic回歸的實證方法和建立對照組進(jìn)行對照分析，研究這三者對大股東“掏空”行為所產(chǎn)生的影響；其次研究這三者與大股東“掏空”之間的關(guān)系；最后站在公司治理的視角，主要是

4、外部審計監(jiān)督的角度，對遏制大股東“掏空”行為提出具有指導(dǎo)性和現(xiàn)實性的建議。
　　根據(jù)實證得出的結(jié)果，本文得出如下主要結(jié)論：
　　（1）2008-2010這3年中，我國滬深兩市上市公司收到的審計意見與大股東擔(dān)保“掏空”均在1％的置信水平上顯著正相關(guān)。大股東通過擔(dān)保方式“掏空”上市公司，收到非標(biāo)準(zhǔn)審計意見的可能性更大。
　?。?）2008-2010這3年中，大股東通過資金占用“掏空”的上市公司，收到非標(biāo)準(zhǔn)審計意見的可能性較