我國城鎮(zhèn)居民資產(chǎn)財富效應實證分析.pdf

1、消費、投資、出口是促進經(jīng)濟增長的三駕馬車。2008年金融危機以來，我國出口受阻，常受人牽制；近年來投資過熱，對經(jīng)濟運行的副作用也有所呈現(xiàn)，從而消費對經(jīng)濟增長的拉動作用的重要性同益顯現(xiàn)。一方面，居民消費的增加不僅可以推動經(jīng)濟的發(fā)展，另一方面，消費增加也是居民提高生活質(zhì)量、共享改革發(fā)展之利的最重要方式。2003年我國人均GDP超過1000美元，資產(chǎn)在居民財富中的比重越來越大，在提高消費方式中，收入的作用不言自明。而資產(chǎn)對消費的影響目前還沒有

2、定論，特別是在我國，資產(chǎn)的財富效應問題的研究尚處于起步階段，而現(xiàn)有的研究中，各種結(jié)論差異巨大。而研究方法中，大部分的研究是整體研究，即探究我國居民資產(chǎn)財富效應的整體狀況，而對于地區(qū)差異狀況則很少有研究涉及。在這種背景下，本文通過建立計量經(jīng)濟模型進行實證分析，研究我國城鎮(zhèn)居民資產(chǎn)財富效應的狀況和地區(qū)差異情況。
　　 文章通過收集我國城鎮(zhèn)居民收入、消費、資產(chǎn)的全國和地區(qū)數(shù)據(jù)，分別建立時間序列模型和面板數(shù)據(jù)模型以分析我國城鎮(zhèn)居民資產(chǎn)財

3、富效應的整體狀況和地區(qū)差異狀況。通過時間序列模型分析發(fā)現(xiàn)，我國城鎮(zhèn)居民股票資產(chǎn)呈現(xiàn)弱財富效應，股票價值的增長對消費的提高沒有顯著影響；而房地產(chǎn)資產(chǎn)呈現(xiàn)顯著的正財富效應，即房地產(chǎn)的價值增值對居民消費的提高具有顯著正向影響。通過面板數(shù)據(jù)模型分析也證實，股票資產(chǎn)財富效應僅在寧夏和云南顯著，且為負財富效應，而房地產(chǎn)資產(chǎn)在大部分地區(qū)具有顯著正效應，這些地區(qū)包括：北京、福建、廣東、貴州、河北、河南、湖北、湖南、江蘇、江西、青海、山東、山西、陜西、上