航空公司飛機引進方式的經(jīng)濟分析

1、摘要摘要本文分析了目前我國航空公司飛機引進的各種方式的成本費用構成及其計算方法，構建了各種飛機引進方式的經(jīng)濟評價模型，并以航空公司引進B737300機型飛機為例進行了實證研究，計算出了各種飛機引進方式的費用現(xiàn)值和費用年值指標，最終得出各種飛機引進方式的優(yōu)劣順序。正文正文字體大?。捍笾行∧壳昂娇展撅w機引進的方式主要有自有資金購買、貸款購買、融資租賃和經(jīng)營租賃四種。采用不同的飛機引進方式，航空公司的運營成本明顯不同，因此有必要對各種引進方

2、式進行經(jīng)濟評價。一、各種飛機引進方式的成本構成由于采用不同的飛機引進方式不會影響飛機的實際使用方式，因此不論采用哪種方式飛機引進，運營收入是相同的。所以對各種飛機引進方式進行經(jīng)濟評價時，只需要分析各種方式的成本構成。（一）自有資金購買方式的成本構成1.飛機購買價格。2.預付款利息。航空公司在訂購飛機時，需向飛機制造廠商支付預付款。預付款可以沖抵飛機購買成本，因此，預付款的支付并不增加航空公司飛機購買成本。但由于飛機制造商并不向航空公司支

3、付利息費用，因此，在經(jīng)濟評價時必須計算預付款利息。其中預付款總額根據(jù)飛機暢銷程度的不同通常為飛機價格的20％～30％；飛機預付款的支付周期、支付次數(shù)以及每次支付的比例沒有固定的模式，視飛機訂購時間以及飛機制造進度而定。3.飛機進口環(huán)節(jié)稅費。按中華人民共和國海關總署規(guī)定，航空公司在進口飛機時必須繳納關稅和進口環(huán)節(jié)增值稅；同時，由于我國航空公司的飛機進口常常由進口代理商代為采購，因此，航空公司還需支付飛機進口報關手續(xù)費給進口代理商。飛機進口

4、關稅稅率和進口環(huán)節(jié)增值稅率分別按優(yōu)惠稅率1％和6％計算。飛機進口報關手續(xù)費原則上不超過飛機總價的2.6％，本文中按照2%計算。進口關稅＝飛機購買價格關稅稅率增值稅＝飛機購買價格(1＋關稅稅率)增值稅稅率報關手續(xù)費＝(關稅＋增值稅)報關手續(xù)費率4.飛機保險費。飛機保險的主要險種包括機身一切險(含零備件保險)、機身戰(zhàn)爭險、法定責任險、免賠額保險等。機身一切險費率為機隊價值的0.1214％，零備件一切險費率為0.0405％；旅客責任險保險費按

5、照航空公司的收益客公里計算；貨物郵件責任險按每千元收入0.404美元計費；機身戰(zhàn)爭險按飛機價值的0.0455％計收；免賠額保險費率為：寬體飛機每架9225美元，窄體飛機每架4612.5美元。飛機保險為年度保險，保險費分四期支付。飛機保險費＝機身一切險＋責任險＋機身戰(zhàn)爭險＋免賠額保險5.每年計提折舊額。我國民航對飛機的折舊一般采用直線折舊方法，折舊期末殘值率為3％～5％(本文按照5%計算)，折舊年限為15～20年(本文按照15年計算)。飛

6、機總值＝飛機價格＋預付款利息＋關稅＋增值稅＋報關手續(xù)費；6.折舊期末殘值。折舊期末殘值＝飛機總值折舊期末殘值率7.年節(jié)省所得稅。根據(jù)國家規(guī)定，民航企業(yè)所得稅稅率實交18％。年節(jié)省所得稅＝每年計提折舊額所得稅稅率（二）貸款購買方式的成本構成1飛機購買價格。2預付款利息。計算方法與自有資金購買方式相同。預付款可由自有資金支付，也可用貸款支付。3一次性交易費用。貸款購買時，借款人有可能須向貸款人支付一次性交易費用，如承諾費。4二手飛機評估費。

7、如果購買的飛機為舊飛機，則航空公司還需承擔二手飛機評估費。5飛機進口環(huán)節(jié)稅費。計算方法與自有資金購買方式相同。6銀行年擔保費。費率通常為飛機價值的0.2％～0.3％。銀行年擔保費＝飛機價格擔保費率7飛機保險費。計算方法與自有資金購買方式相同。費用計算出每月應支付給出租人的小時架次比費用。計算公式為其中P為航空公司每月應付(應收)小時架次差額費用，C為航空公司月實際飛行架次，H為航空公司月實際飛行小時數(shù)，h為合同規(guī)定標準每架次飛行小時數(shù)，

8、F為出租人合同規(guī)定標準每架次征收費用。P的結果為正數(shù)時表示航空公司應支付給出租人的費用，結果為負數(shù)時表示出租人應償還給航空公司的超標準補償支出。7.大修理基金。是在租期內儲備以備將來定期應進行的飛機、發(fā)動機、起落架及主要零部件大修理所需的資金。承租人對飛機大修理基金的處理一般有兩種選擇：（1）承租人承擔大修理基金費用。承租人可選擇采用按飛機每月實際飛行小時并按出租人規(guī)定的每小時大修費率計得每月大修費，按月付給出租人，而飛機返機條件中承租

9、人不再承諾進行任何單獨的屬于大修理基金支出范圍內的各項飛機、發(fā)動機修理項目。（2）承租人不承擔大修理基金費用。承租人也可考慮不用支付大修理基金。然而，出租人為保證其飛機價值與重新投入市場的可靠性和可行性，在承租人要求不支付大修理基金的情況下，出租人必將從其它方面如月租金、飛機返機條件等方面謀求經(jīng)濟補償。8.返機大修理費。在承租人不支付大修理基金的情況下，承租人必須承擔返機前的大修理任務，由此產(chǎn)生返機大修理費。如果承租人支付了大修理基金，

10、則返機前不再承擔大修理任務，但需承擔必要的返機維護成本。9.租期末定金收回。租期結束時，如果承租人沒有違約事件發(fā)生，則出租人將全額退還定金，但不計利息。10.銀行年擔保費。費率通常為0.2％～0.3％。銀行年擔保費＝飛機協(xié)議價格擔保費率11.飛機保險費。計算方法與自有資金購買方式相同。12.飛機進口環(huán)節(jié)稅費。計算方法與融資租賃方式相同。13.每期節(jié)省所得稅。計算方法與融資租賃方式相同。[1]二、各種飛機引進方式的經(jīng)濟評價模型由于各種飛機

11、引進方式的現(xiàn)金流入量相同，而且現(xiàn)金流入量很難準確確定，因此進行飛機引進方式的經(jīng)濟評價時，常采用費用現(xiàn)值和費用年值指標。（一）自有資金購買方式的費用現(xiàn)值和費用年值費用現(xiàn)值＝(飛機購買價格＋預付款利息＋飛機進口環(huán)節(jié)稅費)＋(飛機保險費4)(PA，投資收益率4，折舊期4)－折舊期末殘值(PF，投資收益率，折舊期)－年節(jié)省所得稅(PA，投資收益率，折舊期)；費用年值＝費用現(xiàn)值(AP，投資收益率，折舊期)（二）貸款購買方式的費用現(xiàn)值和費用年值費用

12、現(xiàn)值＝(飛機購買價格＋預付款利息＋一次性交易費用＋二手飛機評估費＋飛機進口環(huán)節(jié)稅費)＋銀行年擔保費(PA，貸款利率，貸款期)＋(飛機保險費4)(PA，貸款利率4，4折舊期)－折舊期末殘值(PF，貸款利率，折舊期)－年計提折舊額節(jié)省所得稅(PA，貸款利率，折舊期)－年貸款利息節(jié)省所得稅(PA，貸款利率，貸款期)；費用年值＝費用現(xiàn)值(AP，貸款利率，折舊期)（三）融資租賃方式的費用現(xiàn)值和費用年值1租期結束后購買的情況費用現(xiàn)值＝(每期固定租金

13、＋租金預扣所得稅＋飛機進口環(huán)節(jié)稅費－租期內每期節(jié)省所得稅)(PA，貸款利率2，2租期)＋(管理費用＋代理費＋銀行年擔保費)(PA，貸款利率，租期)＋(安排費用＋前期費用＋出租人注冊費＋律師費＋預付款利息)＋期末購買值(PF，貸款利率，租期)＋(飛機保險費4)(PA，貸款利率4，4折舊期)－租期結束后年節(jié)省所得稅(PA，貸款利率，(折舊期－租期))(PF，貸款利率，租期)－折舊期末殘值(PF，貸款利率，折舊期)；費用年值＝費用現(xiàn)值(AP，

14、貸款利率，折舊期)。2租期結束后不購買的情況租期結束后，如果承租人不購買該架飛機，則與租期結束后購買的方式比較，承租人有可能承擔殘值差額的風險，但租期結束后的一切費用項目都不再會發(fā)生。另外由于租期一般短于折舊期，在計算費用現(xiàn)值時，以折舊期作為共同分析期。費用現(xiàn)值＝[(每期固定租金＋租金預扣所得稅＋飛機進口環(huán)節(jié)稅費－租期內每期節(jié)省所得稅)(PA，貸款利率2，2租期)＋(管理費用＋代理費＋銀行年擔保費)(PA，貸款利率，租期)＋(飛機保險費