中國金融對產業(yè)結構升級調整的影響研究.pdf

1、本文圍繞金融如何對產業(yè)結構升級調整產生影響以及金融對我國產業(yè)結構升級調整的影響究竟如何這一主題，運用產業(yè)結構理論、金融發(fā)展理論、投資理論、資本理論等多學科理論和計量經濟學方法，借鑒國外產業(yè)結構升級調整的金融支持經驗，結合我國金融對產業(yè)結構升級調整的影響現狀，深入研究了金融對產業(yè)結構升級調整的影響機制，并分別從不同的金融形式分析了金融對產業(yè)結構升級調整的作用機制和特點，實證檢驗了我國金融對產業(yè)結構升級調整的影響。通過分析得到以下主要結論：

2、 金融活動主要通過資本的形成機制、導向機制、信用催化機制、產融結合機制、信息揭示機制以及風險管理機制，改變資本在不同產業(yè)部門的供給水平和配置結構，進而影響生產要素的分配，推動產業(yè)結構的升級調整。即金融→影響儲蓄、投資→影響資金的流量和存量變化→影響生產要素的分配→影響產業(yè)資本的變化→影響產業(yè)結構的升級調整。 我國金融發(fā)展與產業(yè)結構升級調整之間存在著顯著的正相關關系。其中，商業(yè)銀行由于在我國金融體系中占據主導地位，對我國產

3、業(yè)結構升級調整的影響最大，其主要通過信貸活動籌集和分配資金、收集與生產對產業(yè)結構變動有關的信息、對中小企業(yè)提供技術創(chuàng)新融資支持等機制來對產業(yè)結構的升級調整實施影響。本文通過建立動態(tài)面板模型，檢驗得出商業(yè)銀行對我國中西部欠發(fā)達地區(qū)的產業(yè)結構升級調整的影響較東部發(fā)達地區(qū)的影響大。資本市場對產業(yè)結構升級調整的影響主要通過證券市場的一級市場增量調節(jié)和二級市場存量調節(jié)來實施，具體通過核心企業(yè)的培養(yǎng)和主導產業(yè)的選擇來實現。由于資本市場在我國發(fā)展時間

4、不長、規(guī)模偏小，所以其對我國產業(yè)結構升級調整的影響是喜憂參半：一方面，資本市場對第二產業(yè)特別是制造業(yè)的影響較大，有力地支持了資本、技術密集型中間生產部門的發(fā)展，提升了第二產業(yè)的高級化程度；通過兼并重組等存量調整方式，擴大了第二產業(yè)內部的機械設備、石油化工和電子行業(yè)等制造業(yè)的規(guī)模，提升了這些行業(yè)的市場競爭力。另一方面，由于現有資本市場總體規(guī)模太小，不能滿足我國現階段產業(yè)結構調整的資金需要；上市公司的產業(yè)結構分布與我國產業(yè)結構調整方向不太一

5、致。政策性金融通過對商業(yè)性金融進行誘導和補充，對一些影響產業(yè)結構順利升級調整的基礎設施、基礎產業(yè)和重點產業(yè)等關鍵性產業(yè)提供長期資金支持，從而影響產業(yè)結構的升級調整，這種金融形式對實施經濟趕超戰(zhàn)略的國家意義較大。我國政策性金融在總體上對產業(yè)結構的升級調整起著積極的支持作用，二者之間在經驗上也表現出長期的穩(wěn)定關系，但是實證檢驗卻得到產業(yè)結構升級調整是政策性金融的格蘭杰原因，表明我國的政策性金融對產業(yè)結構升級調整的影響表現為一種“需求帶動型”

6、模式，缺乏主動性。 高技術產業(yè)對于產業(yè)結構的升級調整意義重大，其主要通過形成新的主導產業(yè)、改造傳統產業(yè)、利用技術的后發(fā)優(yōu)勢實現跨越式的產業(yè)發(fā)展來對產業(yè)結構升級調整產生影響。由于高技術產業(yè)在不同成長期的融資需求特點和不同金融形式對其融資供給的特性不同，需要金融體系的全面配合才能有效地促進高技術產業(yè)的發(fā)展。我國目前缺乏支持高技術產業(yè)發(fā)展的資本市場和成熟的風險投資體系，對高技術產業(yè)發(fā)展的資金支持更多地還是依靠財政撥款和銀行貸款來完成。

7、從金融的供給角度看，我國的銀行系統客觀具有充足的資金供給能力，但需要通過融資機制的改革才能把潛在的資金存量優(yōu)勢轉化為實際的有效供給。實證檢驗結果表明，從資金的貢獻來看，高技術產業(yè)的增長主要是通過財政科技撥款和銀行科技貸款來實現，資本市場的融資不僅對高技術產業(yè)的發(fā)展沒有正向的促進作用，反而具有負向的阻礙作用；長期中，只有銀行貸款與高技術產業(yè)的發(fā)展具有穩(wěn)定的協整關系。 本文通過研究金融對產業(yè)結構升級調整的影響機制，評價了我國金融對產