銀行特許權價值和穩(wěn)健性的關系研究——基于中美上市銀行的實證檢驗.pdf

1、銀行特許權價值是國家通過對銀行業(yè)的市場準入、利率定價等方面設置的限制，為銀行創(chuàng)造了壟斷競爭市場，銀行在這種壟斷競爭的市場上通過自身的經營而獲取的超額壟斷利潤的凈現(xiàn)值。2006年底《中華人民共和國外資銀行管理條例》的推出，標志著中國銀行業(yè)已進入全面開放的新時期。外資銀行的進入以后與國內銀行展開全面競爭，它們通過“摘櫻桃”效應吸引優(yōu)質客戶，導致國內銀行特許權價值的降低，不利于銀行體系穩(wěn)健性。與國外的商業(yè)銀行監(jiān)管政策不同的是，中國的商業(yè)銀行長

2、期處于國家的隱性保護之下，這種保護不可避免地會增加銀行的“逆向選擇”和“道德風險”激勵，導致商業(yè)銀行長期被不良資產問題所困擾。如果忽視了強化穩(wěn)健經營的動機，那么銀行的競爭力與銀行體系的安全性，乃至整個國家的金融系統(tǒng)的安全將受到嚴重挑戰(zhàn)。因此，在當前的形勢下對比中美兩國商業(yè)銀行特許權價值自律效應的不同，特別是吸取國外商業(yè)銀行的經營過程中的教訓，對于提高銀行特許權價值，增加銀行穩(wěn)健性具有重大的理論和現(xiàn)實意義。
　　 圍繞這個主題，根

3、據研究目的以及獨特的研究視角，本文將以特許權價值和銀行穩(wěn)健性的關系為主線，重點研究以下主要內容:
　　 （一）特許權價值和銀行穩(wěn)健性的度量。銀行特許權價值一般包含兩部分內容:一部分是政府的特許所獲得市場相關的壟斷收益;另一部分是由于銀行自己的經營效率所獲得的收益。托賓Q值不僅包含了因自身優(yōu)勢而導致的競爭優(yōu)勢租金，而且還包含了政府特許而產生的租金，可以用來度量特許權價值。影響銀行穩(wěn)健性的因素很多，既有制度與體制因素，又有經營環(huán)境因

4、素，同時還有銀行客戶的心理與行為因素，因此衡量銀行穩(wěn)健性的指標應該全面反映這些因素。但是考慮指標的可得性和可行性，以及風險監(jiān)管是我國銀行業(yè)穩(wěn)健經營的核心問題，本文從穩(wěn)定性指標中選取貸款損失準備金率、不良貸款率，從健康類指標中選取凈資產收益率作為衡量銀行穩(wěn)健性的指標。
　　 （二）特許權價值和銀行穩(wěn)健性關系的理論基礎及形成機理分析。在對金融約束理論、租金激勵理論、內生激勵的監(jiān)管理論分析的基礎上，從不同角度闡述了特許權價值的自律效應

5、的原理。同時還介紹了苑素靜的“價值一危機”模型，Keeley的狀態(tài)偏好模型和Park兩階段模型的內容。然后對Park兩階段模型進行改進，推導特許權價值和銀行穩(wěn)健性的多階段模型，得出特許權價值長期能夠促進銀行穩(wěn)健經營的結論。
　　 (三）中美商業(yè)銀行特許權價值與穩(wěn)健性的實證檢驗。通過運用14家中國上市銀行2000—2009年的以及美國44家上市銀行2003—2009年的面板數(shù)據，以貸款損失準備金比率、不良貸款率、凈資產收益率來衡量

6、的銀行穩(wěn)健性為被解釋變量，用基于托賓Q值計算各上市銀行的特許權價值及資產規(guī)模、財務杠桿、資本杠桿等為解釋變量，對中國上市銀行以政府監(jiān)管、隱性保險為虛擬變量，構建多元回歸模型進行實證分析，得出以下結論:中美兩國商業(yè)銀行特許權價值的自律作用都存在，特許權價值能夠促進銀行的穩(wěn)健經營;中美兩國的銀行規(guī)模與銀行穩(wěn)健性存在正相關關系;中國的隱性保險制度削弱了特許權價值對銀行穩(wěn)健性的影響;美國商業(yè)銀行比較善于利用資本杠桿和經營杠桿，提高銀行的特許權價

7、值。
　　 （四）基于特許權價值影響因素的銀行穩(wěn)健性預警。特許權價值和銀行穩(wěn)健性之間存在著正相關關系，銀行的特許權價值越高，銀行的穩(wěn)健性越好。因此，根據對銀行特許權價值的影響因素的分析，從市場相關硬因素和銀行自身相關的軟因素選取16個指標，構建商業(yè)銀行穩(wěn)健性評價指標體系，并基于改進BP神經網絡建立商業(yè)銀行穩(wěn)健性預警模式。選取美國商業(yè)銀行2003—2009年的數(shù)據（2003-2007年的指標數(shù)據，2009年銀行穩(wěn)健性的狀態(tài)）作為訓

8、練樣本進行模擬，然后用中國商業(yè)銀行2005—2009年的數(shù)據作為檢驗樣本進行檢驗，發(fā)現(xiàn)中國商業(yè)銀行整體的穩(wěn)健性較好。但是由于中國商業(yè)銀行受到國家“隱性保險”照顧，穩(wěn)健性較好是國家?guī)椭慕Y果，而要真正做到穩(wěn)健經營，必須依靠自身的經營。因此中國商業(yè)銀行有必要采取措施，提高特許權價值，增加銀行穩(wěn)健性。
　　 （五）提高特許權價值，增加我國商業(yè)銀行穩(wěn)健性的對策建議。銀行要提高自身的特許權價值，增加銀行穩(wěn)健性，既要注重“銀行相關部分”（銀

9、行核心競爭力）各個因素的提高，又要注重“市場相關部分”（政府對銀行設置的監(jiān)管政策）各個因素的提高。因此應該從提升商業(yè)銀行的經營效率;拓展商業(yè)銀行業(yè)務范圍;完善商業(yè)銀行內控制度等方面提高銀行的核心競爭力。還可以通過實行“漸進式”的金融自由化政策;加強對銀行的有效監(jiān)管;建立顯性保險制度;建立以特許權價值為核心的銀行穩(wěn)健性預警機制來完善現(xiàn)有的監(jiān)管制度。
　　 在前人研究的基礎上，本文在以下幾個方面進行了創(chuàng)新:
　　 (1)在P

10、ark兩階段模型基礎上進行改進，推導特許權價值和銀行穩(wěn)健性的多階段模型，得出特許權價值長期能夠促進銀行穩(wěn)健經營的結論。
　　 (2)構建中國銀行特許權價值和銀行穩(wěn)健性的計量經濟模型，然后用2000-2009年14個中國上市商業(yè)銀行的數(shù)據進行實證分析，驗證特許權價值和銀行穩(wěn)健性的相關關系。
　　 (3)構建美國銀行特許權價值和銀行穩(wěn)健性的計量經濟模型，用2003-2009年44家美國商業(yè)銀行的數(shù)據進行實證分析，并把結果跟中

11、國商業(yè)銀行進行比較，發(fā)現(xiàn)兩國商業(yè)銀行內部控制和外部監(jiān)管的不同，為提高中國商業(yè)銀行特許權價值，增加銀行穩(wěn)健性提供對策建議。
　　 (4)以特許權價值的影響因素作為預警指標，構建基于改進BP神經網絡的銀行穩(wěn)健性預警模式。
　　 本文最終希望達到一個目的:通過對影響銀行特許權價值的因素的分析和思考，采取各種措施提高銀行特許權價值以抑制其風險動機，實現(xiàn)銀行的穩(wěn)健經營，促進我國銀行業(yè)的健康規(guī)范發(fā)展，保護儲戶的切身利益，有效配置銀行