專用設(shè)備行業(yè)系列專題報(bào)告1面板投資規(guī)模、設(shè)備空間以及國(guó)產(chǎn)設(shè)備商現(xiàn)狀

1、目錄目錄1核心觀點(diǎn)...................................................................42國(guó)內(nèi)顯示面板產(chǎn)線投資高峰將在2019年出現(xiàn)....................................42.1以投產(chǎn)為節(jié)點(diǎn)測(cè)算，2019年國(guó)內(nèi)面板投資達(dá)到峰值......................................42.2以達(dá)產(chǎn)為節(jié)點(diǎn)測(cè)算，國(guó)內(nèi)面板投資

2、高峰將出現(xiàn)在2020年.................................52.3從實(shí)際項(xiàng)目建設(shè)支出看，以投產(chǎn)為節(jié)點(diǎn)測(cè)算更為準(zhǔn)確....................................73測(cè)算2019年國(guó)內(nèi)面板生產(chǎn)設(shè)備市場(chǎng)空間近1200億元.............................83.1面板制造工藝復(fù)雜，對(duì)生產(chǎn)設(shè)備要求極高..................................

3、............83.2以典型面板廠為參照，測(cè)算2019年國(guó)內(nèi)面板設(shè)備空間近1200億.........................114核心設(shè)備仍待突破，把握面板廠建設(shè)節(jié)奏實(shí)現(xiàn)前瞻布局..........................124.1源于中標(biāo)信息的發(fā)現(xiàn)：國(guó)產(chǎn)化已有所成就，但核心設(shè)備仍待突破..........................124.2把握面板廠建設(shè)節(jié)奏，提前布局獲取投資先機(jī)...........

4、..............................155投資建議..................................................................176風(fēng)險(xiǎn)提示..................................................................171核心觀點(diǎn)核心觀點(diǎn)本報(bào)告在先后對(duì)國(guó)內(nèi)面板投資規(guī)模、面板設(shè)備市場(chǎng)空間進(jìn)行測(cè)算后，并通過(guò)

5、梳理具體顯示面板項(xiàng)目設(shè)備中標(biāo)信息對(duì)國(guó)產(chǎn)設(shè)備企業(yè)目前的發(fā)展階段做出判斷。整體結(jié)論是國(guó)內(nèi)面板投資規(guī)模將在2019年達(dá)到較高水平，且面板設(shè)備的市場(chǎng)空間足夠大，目前國(guó)內(nèi)設(shè)備企業(yè)盡管在設(shè)備廣度上已有所成就，但在高附加值核心設(shè)備上仍待突破。這一結(jié)論有兩個(gè)相反的這一結(jié)論有兩個(gè)相反的導(dǎo)向：導(dǎo)向：①目前國(guó)內(nèi)設(shè)備企業(yè)有能力分食的面板設(shè)備市場(chǎng)蛋糕并不大，這是悲觀的一面；②盡管面板投資整體規(guī)模在2019年后可能持續(xù)下降，但隨著后續(xù)國(guó)內(nèi)企業(yè)在核心面板設(shè)備的技術(shù)突

6、破，國(guó)內(nèi)面板設(shè)備上市公司有望通過(guò)國(guó)產(chǎn)份額提升來(lái)獲得持續(xù)成長(zhǎng)能力，這是樂(lè)觀的一面。面向未來(lái)的投資決策，上述悲觀與樂(lè)觀兩者間的核心點(diǎn)在國(guó)內(nèi)顯示面板設(shè)備商技術(shù)的突破速度，我們對(duì)這一點(diǎn)表示樂(lè)觀。2國(guó)內(nèi)顯示面板產(chǎn)線投資高峰將在2019年出現(xiàn)年出現(xiàn)由于宏觀經(jīng)濟(jì)以及技術(shù)變革帶動(dòng)的顯示面板需求難以把握，我們?cè)诒酒獔?bào)告避開(kāi)宏觀影響下行業(yè)需求的判斷。我們將直接從行業(yè)和企業(yè)已公布面板建設(shè)計(jì)劃入手，從行業(yè)中觀和企業(yè)微觀角度來(lái)把握國(guó)內(nèi)面板投資規(guī)模的變動(dòng)節(jié)奏。這一

7、方法有兩點(diǎn)優(yōu)勢(shì)：①已公布建設(shè)項(xiàng)目基本通過(guò)立項(xiàng)和可研等過(guò)程，落地可能性高；②建設(shè)規(guī)劃一旦落實(shí)，將直接帶動(dòng)設(shè)備采購(gòu)?fù)顿Y，和本文研究面板設(shè)備需求的目標(biāo)契合。在以建設(shè)項(xiàng)目測(cè)算顯示面板行業(yè)單年投資規(guī)模時(shí)，我們面臨一個(gè)難題，即：?jiǎn)蝹€(gè)面板廠建設(shè)過(guò)程跨越數(shù)年，如何將整體投資規(guī)劃金額在各年劃分？為簡(jiǎn)化測(cè)算過(guò)程，本報(bào)告提供兩條思路：①以面板廠投產(chǎn)時(shí)間為節(jié)點(diǎn)，將該面板廠的計(jì)劃投資金額算入投產(chǎn)年份；②以面板廠達(dá)產(chǎn)時(shí)間為節(jié)點(diǎn)，將該面板廠計(jì)劃投資金額算入達(dá)產(chǎn)年份。

8、本報(bào)告先后用兩種方法對(duì)未來(lái)數(shù)年顯示面板投資規(guī)模進(jìn)行了測(cè)算，但兩種方法結(jié)果有差異。通過(guò)對(duì)實(shí)際項(xiàng)目預(yù)算資金使用情況的分析，我們偏向于以投產(chǎn)時(shí)間為節(jié)點(diǎn)的測(cè)算方式，并得出2019年將成為20182020三年間面板投資規(guī)模最高年份的結(jié)論。2.1以投產(chǎn)為節(jié)點(diǎn)測(cè)算，以投產(chǎn)為節(jié)點(diǎn)測(cè)算，2019年國(guó)內(nèi)面板投資達(dá)到峰值首先，我們以面板廠投產(chǎn)時(shí)間為節(jié)點(diǎn)，將該面板廠的計(jì)劃投資總金額計(jì)入投產(chǎn)年份，測(cè)算行業(yè)整體投資規(guī)模變化。我們通過(guò)搜集各面板廠已公布的投產(chǎn)計(jì)劃，并