產業(yè)整合的影響因素研究.pdf

1、目前，全球已進入第六次并購浪潮。對于像中國這樣，既具有區(qū)位優(yōu)勢，又存在歷史遺留產業(yè)缺陷的國家來說，加入WTO之后，必然成為國外資本產業(yè)整合的首選目標。同時，中國經濟的發(fā)展已經進入集聚化階段，未來幾年將是我國產業(yè)整合重點實施階段。但是國內產業(yè)整合研究多集中于具體行業(yè)的整合方式和措施，而國外產業(yè)整合理論多關注于對企業(yè)并購動因和并購浪潮動因的研究，沒有形成完全適用于我國產業(yè)整合的理論基礎。鑒于實施產業(yè)整合大環(huán)境的不同，目前的研究結果不能照搬照

2、用，因此對我國產業(yè)整合影響因素進行研究，對我國未來幾年產業(yè)整合大范圍、大規(guī)模的實施，以及加速我國產業(yè)整合進程，提升產業(yè)國際競爭力，具有理論和指導的現(xiàn)實意義。
　　 本文以歷史文獻資料為依據(jù)，在對產業(yè)整合理論的古典解釋和并購浪潮動因的新古典解釋進行回顧和總結的基礎上，結合我國產業(yè)整合的現(xiàn)狀，提出適合我國產業(yè)整合的影響因素分析框架，分別從進入退出壁壘、過度競爭、技術創(chuàng)新、經濟沖擊、管制因素五個方面進行闡述，并依此提出了本文的研究假設

3、。然后，對這五個影響因素進行了變量替換，依次為企業(yè)進入率、行業(yè)供給增長率、R&D占營業(yè)收入比重、政府管制啞變量和行業(yè)營業(yè)收入增長率。接著，對這5個變量進行了回歸分析。實證分析的結果顯示，R＆D占營業(yè)收入比重、政府管制啞變量對于產業(yè)整合的影響在統(tǒng)計上不顯著。企業(yè)進入率和行業(yè)供給增長率在10％的置信區(qū)間顯著，行業(yè)營業(yè)收入增率系數(shù)在5％的置信區(qū)間顯著。由此得到我國產業(yè)整合的三個影響因素：經濟沖擊、進出壁壘和行業(yè)競爭程度。
　　 經濟沖

4、擊會對行業(yè)結構產生影響，后者發(fā)生變化導致企業(yè)做出并購整合決策。當這種重大的影響明顯作用于行業(yè)營業(yè)收入時，行業(yè)中的企業(yè)需要開始關注可能發(fā)生的整合行動了。用行業(yè)供給增長率衡量競爭程度的分析結果表明，在行業(yè)供給大量增加的情況下，行業(yè)的競爭壓力增強，過剩的生產能力迫使產業(yè)整合行為的發(fā)生。行業(yè)進入壁壘過低，會造成行業(yè)整合低效率、低效益的現(xiàn)象，導致企業(yè)具有強烈的整合愿望，期望通過產業(yè)整合行為提高行業(yè)進入壁壘，改善行業(yè)效益。
　　 在現(xiàn)實經濟