石油行業(yè)股票與期貨收益率聯(lián)動關系研究.pdf

1、隨著石油在一國經(jīng)濟體系中地位的提升,石油價格的變動已牽動著中國政府和企業(yè)界的神經(jīng)。與此同時,股票市場、特別是石油行業(yè)上市公司的股票價格與石油價格的聯(lián)動關系日益增強。以此為背景,本文探析了石油行業(yè)上市公司股票與石油期貨的收益率聯(lián)動特征和機理,研究內(nèi)容有助于更深刻地理解金融市場運行規(guī)律,也有助于企業(yè)運營、投資管理以及金融市場監(jiān)管。
　　 本文在對相關領域文獻進行綜述的基礎上,對聯(lián)動的概念進行了界定；接著從宏觀經(jīng)濟變量的影響機制、石油

2、現(xiàn)貨價格的影響機制、投資者心理預期機制、金融市場的資金聯(lián)結機制、市場間信息溢出機制等五個方面分析了石油行業(yè)股票和石油期貨收益率聯(lián)動的機理；然后運用計量經(jīng)濟方法對石油行業(yè)股票和石油期貨收益率的聯(lián)動進行了靜態(tài)估計,得到了市場聯(lián)動的特征；其后運用DCC-GARCH模型對石油行業(yè)股票和石油期貨收益率的聯(lián)動進行了動態(tài)估計,得到了聯(lián)動的時變特征；最后基于理論和實證研究結論,提出了市場監(jiān)管與風險管理的相關政策建議。
　　 從收益率聯(lián)動的靜態(tài)估