公司治理視角下研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系研究.pdf

1、面對(duì)21世紀(jì)的市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境，技術(shù)創(chuàng)新必將成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和企業(yè)成長(zhǎng)新的源泉。對(duì)于技術(shù)創(chuàng)新微觀主體的企業(yè)來說，要在全球競(jìng)爭(zhēng)的格局下保持并不斷提高核心競(jìng)爭(zhēng)能力，在不斷變化的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持相對(duì)穩(wěn)定的發(fā)展，必須加強(qiáng)自主技術(shù)創(chuàng)新。企業(yè)的研發(fā)投入是技術(shù)創(chuàng)新的基礎(chǔ)，是衡量企業(yè)素質(zhì)和發(fā)展?jié)摿Φ闹匾獦?biāo)志。研發(fā)投入在很大程度上決定著企業(yè)的創(chuàng)新能力和生產(chǎn)效率，進(jìn)而影響著企業(yè)在激烈競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)上的生存與發(fā)展。
　　 然而，理論界對(duì)于研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效關(guān)系研究

2、的結(jié)論存在很大的差異性。研究結(jié)論大致分為三類：研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效之間存在正相關(guān)關(guān)系；研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效之問存在負(fù)相關(guān)關(guān)系：研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效之間不存在顯著相關(guān)關(guān)系或存在曲線關(guān)系。存在這種差異性的原因可能是由于變量的選取以及研究方法的不同。但更為主要的是大部分研究集中關(guān)注了研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的直接影響，而忽略了企業(yè)內(nèi)部是如何決定研發(fā)投入的，即研發(fā)投入的企業(yè)內(nèi)部治理影響因素。根據(jù)代理理論，現(xiàn)代企業(yè)制度下企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離會(huì)導(dǎo)致股東和經(jīng)

3、營(yíng)管理者之間存在巨大的代理成本，經(jīng)營(yíng)管理者有時(shí)候會(huì)以損害股東利益來滿足自身利益的最大化，例如減少研發(fā)投入。合理的公司治理結(jié)構(gòu)、較高的公司治理水平會(huì)大大削減股東和經(jīng)營(yíng)管理者之間的代理成本，提高企業(yè)研發(fā)投入的產(chǎn)出效率。相關(guān)研究顯示，公司治理與研發(fā)投入之間存在正相關(guān)關(guān)系，公司治理與企業(yè)績(jī)效之間也存在正相關(guān)關(guān)系。
　　 因此，本文基于公司治理視角，選取2003年至2005年滬深兩市的電子類、機(jī)械設(shè)備儀表類、生物制藥類以及信息技術(shù)類企業(yè)作