電力行業(yè)上市企業(yè)股權結構與企業(yè)績效關系的研究——基于EVA視角.pdf

1、2008年以來，以美國為中心的世界性金融危機橫掃全球，世界各國的股指全面大幅下跌，全球經(jīng)濟增長普遍放緩。在如此復雜的經(jīng)濟形勢下，作為微觀經(jīng)濟個體的企業(yè)來說，要安度危機，必須優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部結構，改善經(jīng)營績效，從而在根本上提高抵抗風險的能力。本文在這樣的背景下對我國電力行業(yè)上市企業(yè)的股權結構對用EVA衡量的經(jīng)營績效影響作出研究，以期對優(yōu)化企業(yè)股權結構及提高企業(yè)績效有所幫助。
　　 股權結構與企業(yè)績效之間的關系一直是國內(nèi)外學術界關注和研

2、究的熱點課題。股權結構作為企業(yè)治理體系的產(chǎn)權基礎，是企業(yè)利益相關者權利和義務的集中反映，它在很大程度上影響甚至決定企業(yè)控制權的配置及治理機制的運作方式，最終影響企業(yè)績效。
　　 本文旨在通過研究我國電力行業(yè)上市企業(yè)股權結構對企業(yè)績效的影響，為電力上市企業(yè)股權結構的優(yōu)化提供實證分析經(jīng)驗。主要內(nèi)容包括：首先回顧了國內(nèi)外關于上市企業(yè)股權結構與經(jīng)營績效關系的相關理論和文獻，分析了上市企業(yè)股權結構與績效關系的現(xiàn)狀，并以滬深兩市的國內(nèi)電力行

3、業(yè)上市企業(yè)為樣本，運用EVA指標對企業(yè)績效進行衡量，對股權結構與經(jīng)營績效之間的相關性進行實證分析，進而揭示兩者之間的內(nèi)在聯(lián)系。最后提出一些政策性建議。
　　 本文的研究結果表明：(1)電力行業(yè)上市企業(yè)國有股，即第一大股東持股比例較高時，會對企業(yè)績效產(chǎn)生積極影響。(2)前十大股東持股比例較高時，對電力行業(yè)上市企業(yè)績效有著積極的影響。(3)一般法人持股比例對電力行業(yè)上市企業(yè)績效影響有著顯著的增強。(4)流通股合計占股本總比例對企業(yè)績