“雙本位”國(guó)際貨幣體系的形成與影響——當(dāng)代國(guó)際貨幣體系的穩(wěn)定性理論研究.pdf

1、本文通過對(duì)不同形態(tài)國(guó)際貨幣體系進(jìn)行系統(tǒng)性梳理與考察，指出其演變反映了國(guó)際貨幣對(duì)統(tǒng)一性的極大需求，以及貨幣的社會(huì)屬性越來越強(qiáng)的趨勢(shì)。在此基礎(chǔ)上分析得到國(guó)際貨幣體系演變的兩大規(guī)律:第一，國(guó)際貨幣體系形成和演變的核心力量是利益關(guān)系及其背后的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，而非匯率安排、貿(mào)易體制等制度層面的問題;第二，在國(guó)際貨幣體系演變過程中，政府力量逐漸取代了早期的自然因素，成為決定國(guó)際貨幣體系格局的主導(dǎo)力量。
　　1971年8月15日，美國(guó)宣布停止美元兌換

2、黃金，拯救了美元，拉開了國(guó)際貨幣體系的“黃金非貨幣化”時(shí)代。在這個(gè)時(shí)代，美元居于整個(gè)國(guó)際貨幣體系中的核心地位。美國(guó)政府憑借著美元的核心地位，有意識(shí)的將美國(guó)的國(guó)際收支赤字作為美國(guó)在國(guó)際金融領(lǐng)域“金融搭便車”的工具，用來鞏固和擴(kuò)大美元的霸主地位，確立了美元國(guó)際本位貨幣地位。歐元正式對(duì)外流通后，很快成為了美元之外的另一個(gè)國(guó)際本位貨幣。從此，國(guó)際貨幣體系進(jìn)入了美元和歐元兩大國(guó)際本位貨幣共同存在、同時(shí)運(yùn)行的“雙本位”時(shí)代。為獲取更大的利益，美元和

3、歐元競(jìng)相濫發(fā)，導(dǎo)致美元和歐元以及它們的資產(chǎn)持續(xù)高速擴(kuò)張、充斥于全世界，加劇了全球流動(dòng)性膨脹。
　　在金本位時(shí)代，黃金以很強(qiáng)的可兌換性維護(hù)了該體系在其初期的穩(wěn)定性。但是，作為本位貨幣的黃金在執(zhí)行一般等價(jià)物的社會(huì)職能時(shí)，卻無法擺脫個(gè)別使用價(jià)值的束縛。貨幣在充當(dāng)一般等價(jià)物時(shí)，其本質(zhì)上要求它脫離和任何實(shí)際商品的聯(lián)系，這就注定了黃金只能是貨幣的一種過渡形式。隨著商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金本位就變得越來越不穩(wěn)定。此外，不同國(guó)家間貨幣安排和儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)的巨

4、大差異、經(jīng)濟(jì)力量和外部利益的不對(duì)稱、外圍的不穩(wěn)定、資本主義自身的內(nèi)在矛盾等因素也加劇了這種不穩(wěn)定性。
　　金匯兌本位國(guó)際貨幣體系的確立就充分顯示了黃金等貴金屬有逐漸非貨幣化的趨勢(shì)，使國(guó)際間的本位貨幣與非本位貨幣區(qū)別開來。在這一時(shí)期，國(guó)際貨幣體系的支配性力量（核心力量）開始消失，導(dǎo)致國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系嚴(yán)重缺乏協(xié)調(diào)機(jī)制，這是該體系不穩(wěn)定的首要原因。此外，低效率的國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制和國(guó)際清償力的嚴(yán)重短缺是該體系不穩(wěn)定的另外兩個(gè)重要原因。

5、　　布雷頓森林體系的建立結(jié)束了此前國(guó)際貨幣體系的混亂局面，將當(dāng)時(shí)的國(guó)際貨幣體系帶入了短暫穩(wěn)定的時(shí)期。然而，貨幣的公器性質(zhì)與其為私利而進(jìn)行控制之間的矛盾、儲(chǔ)備機(jī)制與調(diào)節(jié)機(jī)制的缺陷、以及“特里芬兩難”等問題的存在注定了該體系不可能保持長(zhǎng)久的穩(wěn)定。
　　黃金非貨幣化以后，國(guó)際貨幣體系不穩(wěn)定性是從貨幣的不穩(wěn)定性開始的。失去黃金限制的美元，無約束的對(duì)外濫發(fā)，降低了人們對(duì)美元的信心，沖擊了該體系穩(wěn)定性的根基。美聯(lián)儲(chǔ)的權(quán)責(zé)不對(duì)稱、匯率波動(dòng)不斷加

6、劇、調(diào)節(jié)渠道有限、國(guó)際游資嚴(yán)重沖擊、參與權(quán)和決策權(quán)的不公平性等使得該體系更加不穩(wěn)定。
　　上世紀(jì)八十年代以來，美國(guó)出現(xiàn)“去工業(yè)化”和“經(jīng)濟(jì)虛擬化”現(xiàn)象，導(dǎo)致了美國(guó)經(jīng)濟(jì)和美元支柱的虛擬化。歐元誕生之后，很快獲得了國(guó)際本位貨幣的地位，并且以超過美元的速度重復(fù)著美元的游戲，引發(fā)了歐元和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)支柱的虛擬化。這使得國(guó)際貨幣體系的根基嚴(yán)重虛擬化。貨幣在其流通范圍內(nèi)的統(tǒng)一性要求是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的客觀規(guī)律，歐元的出現(xiàn)破壞了這種統(tǒng)一性。這又

7、使得當(dāng)前的“雙本位”貨幣體系也不可能是一種穩(wěn)定的制度安排。
　　根據(jù)國(guó)際貨幣體系的演變規(guī)律和利益關(guān)系，新的國(guó)際貨幣體系的確立應(yīng)充分重視各國(guó)的利益、積極發(fā)揮市場(chǎng)的作用、有效約束對(duì)外流動(dòng)性的供給、積極維持國(guó)際貨幣環(huán)境的穩(wěn)定。中國(guó)強(qiáng)大經(jīng)濟(jì)實(shí)力的參與和政府的積極推動(dòng)，使得以經(jīng)濟(jì)實(shí)力為核心利益關(guān)系的未來貨幣體系的最大可能是美元——?dú)W元——人民幣聯(lián)盟。這種以最有實(shí)力的主權(quán)貨幣為核心所形成新的貨幣體系，可以通過以多打少來約束破壞協(xié)議的經(jīng)濟(jì)大國(guó)，

8、維持國(guó)際貨幣體系的穩(wěn)定性。
　　中國(guó)強(qiáng)大的實(shí)體經(jīng)濟(jì)和高額的外匯儲(chǔ)備為人民幣謀求世界多極貨幣體系中的一極奠定了基礎(chǔ)。當(dāng)前，中國(guó)國(guó)內(nèi)流動(dòng)性膨脹的壓力、人民幣升值的預(yù)期、新的國(guó)際貨幣體系對(duì)人民幣的需要、以及中國(guó)在維護(hù)未來國(guó)際貨幣體系穩(wěn)定的過程中所肩負(fù)的大國(guó)責(zé)任都使得人民幣國(guó)際化十分必要。人民幣國(guó)際化將中國(guó)強(qiáng)大實(shí)體經(jīng)濟(jì)注入到國(guó)際貨幣體系之中，既能夠維護(hù)國(guó)際貨幣體系穩(wěn)定性，也可以解決當(dāng)前中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)困境，解決中國(guó)“大經(jīng)濟(jì)”與“小貨幣”間的矛