高速公路公司股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估方法

1、高速公路公司股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估方法高速公路公司股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估方法四、價(jià)值類(lèi)型及其定義根據(jù)評(píng)估目的和評(píng)估對(duì)象的特點(diǎn)，考慮市場(chǎng)條件及評(píng)估對(duì)象的使用等并無(wú)特別限制和要求，因此確定本次評(píng)估結(jié)論的價(jià)值類(lèi)型為市場(chǎng)價(jià)值。本次評(píng)估是在持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)前提下長(zhǎng)湘高速公路公司股東全部權(quán)益在基準(zhǔn)日的市場(chǎng)價(jià)值。市場(chǎng)價(jià)值是指自愿買(mǎi)方和自愿賣(mài)方在各自理性行事且未受任何強(qiáng)迫的情況下，評(píng)估對(duì)象在評(píng)估基準(zhǔn)日進(jìn)行正常公平交易的價(jià)值估計(jì)數(shù)額。五、評(píng)估基準(zhǔn)日本項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估基準(zhǔn)日為

2、2011年10月31日。評(píng)估基準(zhǔn)日系由委托方確定，確定的理由是評(píng)估基準(zhǔn)日與評(píng)估目的實(shí)現(xiàn)日比較接近。六、評(píng)估依據(jù)（一）主要法律法規(guī)1、.國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理辦法.國(guó)務(wù)院第91號(hào)令；2、原國(guó)家國(guó)有資產(chǎn)管理局.國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理辦法施行細(xì)則.國(guó)資辦發(fā)[1992]36號(hào)；3、.企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例.國(guó)務(wù)院令第378號(hào)；4、.國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于轉(zhuǎn)發(fā)財(cái)政部關(guān)于改革國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估行政管理方式加強(qiáng)資產(chǎn)評(píng)估監(jiān)督管理工作意見(jiàn)的通知.國(guó)辦發(fā)[2001]102號(hào)

3、；5、.國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理若干問(wèn)題的規(guī)定.財(cái)政部第14號(hào)令；6、.國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目核準(zhǔn)管理辦法.財(cái)企[2001]801號(hào)；7、.國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目備案管理辦法.財(cái)企[2001]802號(hào)；8、.企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理暫行辦法.國(guó)資委第12號(hào)令；9、.關(guān)于加強(qiáng)企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理工作有關(guān)問(wèn)題的通知.國(guó)資委產(chǎn)權(quán)[2006]274號(hào)；10、.企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法.國(guó)資委、財(cái)政部2003年第3號(hào)令；11、.收費(fèi)公路權(quán)益轉(zhuǎn)讓辦法.交通運(yùn)輸部、發(fā)展

4、改革委、財(cái)政部令2008年第11號(hào)；12、.關(guān)于加強(qiáng)收費(fèi)公路權(quán)益轉(zhuǎn)讓管理有關(guān)問(wèn)題的通知.交財(cái)發(fā)[2008]315號(hào)；13、.中華人民共和國(guó)企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法.；14、.中華人民共和國(guó)公司法.；15、.中華人民共和國(guó)公路法.；16、.中華人民共和國(guó)合同法.；17、地方政府及有關(guān)部門(mén)頒布的主要法規(guī)、條例、文件、通知；18、其他與資產(chǎn)評(píng)估有關(guān)的法律法規(guī)。（二）準(zhǔn)則依據(jù)1、資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則（財(cái)政部財(cái)企[2004]20號(hào)）；2、資產(chǎn)評(píng)估職業(yè)道

5、德準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則（財(cái)政部財(cái)企[2004]20號(hào)）；3、資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則——評(píng)估報(bào)告（中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)中評(píng)協(xié)[2007]189號(hào)）；（2011）NZ字第050034號(hào)審計(jì)報(bào)告；3、統(tǒng)計(jì)部門(mén)資料、國(guó)家國(guó)庫(kù)券利率、銀行貸款利率等價(jià)格資料；4、設(shè)備詢(xún)價(jià)的相關(guān)網(wǎng)站或圖書(shū)；5、長(zhǎng)湘高速公路公司與各施工單位簽訂的施工合同（見(jiàn).湖南省長(zhǎng)湘高速公路（建筑安裝）工程合同一覽表.；6、長(zhǎng)湘高速公路公司與各設(shè)計(jì)、咨詢(xún)、監(jiān)理單位簽訂的合同（.湖南省長(zhǎng)湘高速公路建設(shè)

6、項(xiàng)目管理合同一覽表.；7、長(zhǎng)湘高速公路公司截止2011年10月31日.中期支付證書(shū).以及工程量計(jì)算資料；8、長(zhǎng)湘高速公路公司提供的工程形象進(jìn)度報(bào)告；9、其他與評(píng)估有關(guān)的資料等。七、評(píng)估方法(一)評(píng)估方法介紹資產(chǎn)評(píng)估通常有三種方法，即資產(chǎn)基礎(chǔ)法、市場(chǎng)法和收益法。1、資產(chǎn)基礎(chǔ)法也稱(chēng)成本法，是指在合理評(píng)估企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值和負(fù)債的基礎(chǔ)上確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的評(píng)估思路。2、市場(chǎng)法是指將評(píng)估對(duì)象與參考企業(yè)、在市場(chǎng)上已有交易案例的企業(yè)、股東權(quán)益、證券等權(quán)

7、益性資產(chǎn)進(jìn)行比較以確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的評(píng)估思路。市場(chǎng)法中常用的兩種方法是參考企業(yè)比較法和并購(gòu)案例比較法。3、收益法是指通過(guò)將被評(píng)估企業(yè)預(yù)期收益資本化或折現(xiàn)以確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的評(píng)估思路。收益法雖沒(méi)有直接利用現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)上的參照物來(lái)說(shuō)明評(píng)估對(duì)象的現(xiàn)行公平市場(chǎng)價(jià)值，但它是從決定資產(chǎn)現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)值的基本依據(jù)－資產(chǎn)的預(yù)期獲利能力的角度評(píng)價(jià)資產(chǎn)，符合對(duì)資產(chǎn)的基本定義。(二)評(píng)估方法選擇1、對(duì)于市場(chǎng)法的應(yīng)用分析市場(chǎng)法是以現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)上的參照物來(lái)評(píng)價(jià)評(píng)估對(duì)象的現(xiàn)行

8、公平市場(chǎng)價(jià)值，它具有評(píng)估角度和評(píng)估途徑直接、評(píng)估過(guò)程直觀、評(píng)估數(shù)據(jù)直接取材于市場(chǎng)、評(píng)估結(jié)果說(shuō)服力強(qiáng)的特點(diǎn)。但由于目前缺乏一個(gè)充分發(fā)展、活躍的資本市場(chǎng)，缺少與評(píng)估對(duì)象相似的三個(gè)以上的參考企業(yè)，故本次評(píng)估不采納市場(chǎng)法。2、對(duì)于收益法的應(yīng)用分析被評(píng)估單位是專(zhuān)業(yè)從事高速公路運(yùn)營(yíng)的公司，公司唯一的高速公路長(zhǎng)湘高速公路尚處于建設(shè)中，而公司未來(lái)收益主要受車(chē)流量和車(chē)輛通行收費(fèi)價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)的影響。截止評(píng)估基準(zhǔn)日，長(zhǎng)湘高速公路收費(fèi)價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)尚未獲得批復(fù)；目前工程

9、累計(jì)投入占總預(yù)算的比例約68%，項(xiàng)目完工程度不高；被評(píng)估單位高速公路的土地使用權(quán)證書(shū)也尚未取得，土地使用權(quán)支付成本無(wú)法預(yù)計(jì)；交通部“關(guān)于加強(qiáng)收費(fèi)公路權(quán)益轉(zhuǎn)讓管理有關(guān)問(wèn)題的通知”交財(cái)發(fā)[2008]315號(hào)規(guī)定：“收費(fèi)公路建成通車(chē)后的含義指公路工程質(zhì)量經(jīng)驗(yàn)收符合通車(chē)條件，且實(shí)際已經(jīng)通車(chē)；該項(xiàng)目已經(jīng)取得有權(quán)審批部門(mén)的批準(zhǔn)收費(fèi)文件。國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)組織依法投資建設(shè)收費(fèi)公路，在建成通車(chē)前發(fā)生投資人變更行為的，應(yīng)當(dāng)按照基本建設(shè)管理相關(guān)規(guī)定處理?！备鶕?jù)上述

10、情況，評(píng)估人員綜合分析認(rèn)為被評(píng)估單位本次不適宜采用收益法進(jìn)行評(píng)估。3、對(duì)于資產(chǎn)基礎(chǔ)法的應(yīng)用分析對(duì)于有形資產(chǎn)而言，資產(chǎn)基礎(chǔ)法以賬面值為基礎(chǔ)，只要賬面值記錄準(zhǔn)確，使用資產(chǎn)基礎(chǔ)法進(jìn)行評(píng)估相對(duì)容易準(zhǔn)確，由于資產(chǎn)基礎(chǔ)法是以資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ)，從資產(chǎn)成本的角度出發(fā)，以各單項(xiàng)資產(chǎn)及負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值(或其他價(jià)值類(lèi)型)替代其歷史成本，并在各單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估值加和的基礎(chǔ)上扣減負(fù)債評(píng)估值，從而得到企業(yè)凈資產(chǎn)的價(jià)值。由于被評(píng)估單位可以提供、評(píng)估師也可以從外部收集到滿(mǎn)足