CEO政治聯(lián)系對(duì)上市公司業(yè)績(jī)影響的實(shí)證研究.pdf_第1頁(yè)
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文檔簡(jiǎn)介

1、本文以2005～2007三年間CEO具有政治聯(lián)系的中國(guó)A股上市公司為樣本，在取得的1496個(gè)樣本中，約有24％的樣本企業(yè)的CEO具有政治聯(lián)系。本研究以CEO是否具有政治聯(lián)系作為研究政治聯(lián)系的代理變量，對(duì)具有CEO政治聯(lián)系的企業(yè)是否更容易獲得財(cái)政補(bǔ)貼、銀行貸款或者是否更多地分布在政府管制行業(yè)等“政治資源”情況進(jìn)行考察。然后在此基礎(chǔ)上，采用常用的績(jī)效指標(biāo)ROA考察具有上述“政治資源”優(yōu)勢(shì)的企業(yè)績(jī)效情況，為了進(jìn)一步闡述驗(yàn)證結(jié)果的可靠性，又以T

2、obin Q值和本文創(chuàng)新提出的業(yè)績(jī)綜合指標(biāo)變量F作為企業(yè)表現(xiàn)的其他檢測(cè)指標(biāo)，來(lái)同時(shí)進(jìn)行CEO政治聯(lián)系與公司業(yè)績(jī)相關(guān)性的檢驗(yàn)。
　　 實(shí)證結(jié)果表明，具有CEO政治聯(lián)系的企業(yè)相對(duì)于那些CEO沒(méi)有政治聯(lián)系的企業(yè)往往具有一些明顯的優(yōu)勢(shì)，比如前者往往更容易獲得較多的政府財(cái)政補(bǔ)貼、更多地分布在政府管制行業(yè)或者更容易獲得銀行貸款等，同時(shí)企業(yè)所獲得的這些“政治資源”優(yōu)勢(shì)在很大程度上提升了其企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
　　 最后文章就具有CEO政治

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