面向管理的杜邦財務系統(tǒng)及其分析方法更新

1、面向管理的杜邦財務系統(tǒng)及其分析方法更新面向管理的杜邦財務系統(tǒng)及其分析方法更新摘要：傳統(tǒng)的杜邦財務系統(tǒng)面向外部，以提供綜合財務信息為主，是一種有效的財務綜合分析方法。但是，不能滿足企業(yè)加強內部管理的需要，本文從管理角度出發(fā)，對傳統(tǒng)的杜邦財務系統(tǒng)進行了改進，并進一步提出了一種新的分析方法。一、傳統(tǒng)的杜邦財務系統(tǒng)及其不足杜邦財務系統(tǒng)是由美國杜邦公司提出的一種財務分析方法，它以所有者權益報酬率為核心指標，將償債能力、資產營運能力

2、、盈利能力有機地結合起來，層層分解，逐步深入，構成了一個完整的分析系統(tǒng)，全面、系統(tǒng)、直觀地反映了企業(yè)的財務狀況，其分解式如下：權益報酬率＝資產凈利率權益乘數(shù)＝銷售凈利率資產周轉率權益乘數(shù)傳統(tǒng)的杜邦財務系統(tǒng)自建立以來，得到了廣泛的應用，也取得了較好的應用效果，但是，仍存在以下明顯不足：（１）基本局限于事后財務分析，事前預測、事中控制的作用較弱，不利于計劃、控制和決策。（２）資料主要來源于財務報表，沒有充分利

3、用管理會計的數(shù)據(jù)資料展開分析，如管理會計的成本分析資料和風險分析資料等，不利于加強內部管理。（３）沒有按照成本性態(tài)反映并分析成本信息，不利于成本控制。（４）杜邦財務系統(tǒng)的分析方法仍然非常單一，在動態(tài)分析時，僅僅是各指標數(shù)值的簡單比較，雖然能夠反映各指標本身的變化狀況，卻很難準確說明各指標對總指標的影響程度，不利于洞察關鍵因素。二、面向管理的杜邦財務系統(tǒng)為了彌補以上不足，需要從管理角度對傳統(tǒng)的分析系統(tǒng)進一步

4、展開。在實際運用中可將其進一步分解成如下兩種形式：（１）權益報酬率＝資產凈利率權益乘數(shù)＝銷售凈利率資產周轉率權益乘數(shù)＝安全邊際率邊際貢獻率（１－所得稅率）資產周轉率權益乘數(shù)（２）權益報酬率＝資產凈利率權益乘數(shù)＝銷售凈利率資產周轉率權益乘數(shù)＝邊際貢獻率（營業(yè)杠桿系數(shù)財務杠桿系數(shù)）（１－所得稅率）資產周轉率權益乘數(shù)（１）式中，安全邊際率可反映企業(yè)的銷售狀況，銷售狀況越好，安全邊際率越高，權益報酬率也越

5、高；邊際貢獻率反映企業(yè)的變動成本和盈利狀況，變動成本越低，邊際貢獻率越高，權益報酬率也越高；資產周轉率反映企業(yè)營運狀況，營運狀況越好，資產周轉率越高，權益報酬率也越高。所以，為了提高權益報酬率，企業(yè)應努力降低消耗，改善產品結構，不斷擴大銷售，加快資金周轉。權益乘數(shù)可反映企在前文的基礎上，按照連鎖替代原理，建立連鎖替代分析模型如下：模型一：式中，Ｔ1為權益報酬率的變化；Ｔ11為安全邊際對

6、權益報酬率變化的貢獻；Ｔ12為邊際貢獻率對權益報酬率變化的貢獻；Ｔ13為所得稅率對權益報酬率變化的貢獻；Ｔ14為資產周轉率對權益報酬率變化的貢獻；Ｔ15為權益乘數(shù)對權益報酬率變化的貢獻。模型二：式中，Ｔ2為權益報酬率的變化；Ｔ21為邊際貢獻率對權益報酬率變化的貢獻；Ｔ22為營業(yè)杠桿對權益報酬率變化的貢獻；Ｔ23為財務杠桿對權益報酬率變化的貢獻；Ｔ24為所得稅率對權益報酬率變化的貢獻；Ｔ25為資產周