家用電器行業(yè)市場總體偏冷淡，地產回暖帶轉機

1、內容目錄1市場行情回顧.........................................................................................................................31.1市場表現.........................................................31.2估值分析...............

2、..........................................42行業(yè)數據跟蹤.........................................................................................................................52.1空調產銷持續(xù)下滑，庫存壓力依然存在............................

3、...........52.2洗衣機產銷量同比下滑，外銷市場集中度仍有提升空間.........................62.3冰箱內銷稍顯疲軟，外銷保持穩(wěn)定增長.......................................72.4商品房銷售面積持續(xù)下滑，竣工面積有望底部回升.............................83行業(yè)新聞...................................

4、..............................................................................................83.1家電維修亂象是頑疾，家電服務維修協(xié)會發(fā)申明回應...........................83.2蘇寧發(fā)布小Biu系列新產品，進軍大家電領域.................................83.3日本力爭每年培養(yǎng)25

5、萬熟練掌握AI的人才...................................94重點公司公告及點評.............................................................................................................94.1浙江美大（002677）：業(yè)績穩(wěn)定增長，集成灶行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固....................

6、....................94.2蘇泊爾（002032）：產品結構不斷升級，業(yè)績保持穩(wěn)定增長..............................................104.3TCL集團（000100）：業(yè)績穩(wěn)定增長，變革轉型不斷推進...................................................105投資建議.............................

7、..................................................................................................106風險提示...................................................................................................................

8、............11圖表目錄圖1：3月家用電器行業(yè)漲跌幅情況............................................3圖2：3月家用電器子板塊漲跌幅情況..........................................3圖3：3月家用電器行業(yè)漲幅前十標的..........................................4圖4：3月家用電器行業(yè)漲幅后十標的....

9、......................................4圖5：家電行業(yè)、全部A股、滬深300歷史估值情況.............................4圖6：家電對全部A股、滬深300的溢價率.....................................4圖7：家用電器子板塊估值情況................................................5圖8：家用空

10、調產量及同比增速................................................5圖2：家用空調銷量及同比增速................................................5圖10：家用空調內銷量及同比增速.............................................6圖4：家用空調外銷量及同比增速.......................

11、.......................6圖12：家用空調庫存量及同比增速.............................................6圖13：洗衣機產量及同比增速.................................................7圖14：洗衣機銷量及同比增速.................................................7圖15：家用

12、電冰箱產量及累計同比增速.........................................7圖16：家用電冰箱銷量及累計同比增速.........................................7圖17：家用電冰箱內銷量及累計同比增速.......................................7圖18：家用電冰箱出口量及累計同比增速............................

13、...........7圖19：商品房銷售面積及累計同比增速.........................................8圖20：房屋住宅竣工面積及累計同比增速.......................................82019年3月，申萬家用電器行業(yè)71只股票中69只實現不同程度上漲，2只下跌。漲幅居前的標的分別為創(chuàng)維數字（48.31%）、海信家電（45.04%）、深康佳A（31.22%）、華

14、帝股份（30.27%）、老板電器（29.68%）。漲幅靠后的標的分別為開能健康（0.69%）、日出東方（0.64%）、秀強股份（0.00%）、海立B股（0.93%）、中新科材（4.41%）。漲幅居前的標的以彩電及廚電板塊個股為主。圖3：3月家用電器行業(yè)漲幅前十標的圖4：3月家用電器行業(yè)漲幅后十標的60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%資料來源：wind，財富證券資料來源：wind，財富證券2.

15、00%1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%1.2估值分析估值方面，截至2019年3月末，申萬家用電器板塊市盈率為25.91倍（中值，歷史TTM，剔除負值，下同），全部A股的市盈率為35.61倍，申萬家用電器板塊相較全A折價27.25%。滬深300市盈率為22.26倍，申萬家用電器板塊相較滬深300溢價16.37%。圖5：家電行業(yè)、全部A股、滬深300歷史估值情況圖6：家電對全部A股、滬深300的溢價率1