拍賣機(jī)制設(shè)計(jì)的相關(guān)思考

1、陰窯84窯財(cái)會月刊淵綜合冤援【摘要】市場經(jīng)濟(jì)追求效率與公平的統(tǒng)一，拍賣作為一種具體的市場機(jī)制，其目的是實(shí)現(xiàn)資源的有效配置。本文圍繞拍賣的功能與目標(biāo)，以拍賣理論為依據(jù)，闡述拍賣機(jī)制設(shè)計(jì)的意義，并分析設(shè)計(jì)拍賣機(jī)制所要考慮的五個因素?！娟P(guān)鍵詞】拍賣機(jī)制設(shè)計(jì)拍賣機(jī)制設(shè)計(jì)的相關(guān)思考拍賣是指在一組競價(jià)人中進(jìn)行資源（或稱標(biāo)的）分配的一種機(jī)制。競價(jià)人（或稱投標(biāo)人）可以是買方，也可以是賣方。按拍賣中買賣雙方所處的地位來劃分，稱拍賣人為賣方并通過買方競價(jià)的

2、為拍賣（或稱正向拍賣），如藝術(shù)品拍賣、國債發(fā)售等；而拍賣人為買方并通過賣方競價(jià)的為招標(biāo)（或稱逆向拍賣），如采購招標(biāo)、工程招標(biāo)等。在數(shù)學(xué)上，這兩種拍賣是沒有差別的，招標(biāo)可以看作是一個負(fù)價(jià)格交易的模型，其中“最高報(bào)價(jià)”是距零最近的報(bào)價(jià)，拍賣理論雖通常以買方競價(jià)的情形來分析，但其結(jié)論普遍適用于拍賣和招標(biāo)。拍賣理論是以信息不完全為基礎(chǔ)的，當(dāng)拍賣人需要一些只被競價(jià)人所擁有的信息（如標(biāo)的的估價(jià)）以便達(dá)到拍賣目標(biāo)時，設(shè)計(jì)拍賣機(jī)制是十分必要的。一、拍賣

3、的市場功能員援拍賣功能的界定。新凱恩斯主義認(rèn)為政府應(yīng)干預(yù)市場，這是從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度認(rèn)識市場。而從微觀角度來看，市場機(jī)制設(shè)計(jì)對于市場發(fā)揮效率和實(shí)現(xiàn)公平是十分必要的。經(jīng)濟(jì)學(xué)中最新的革命之一便是認(rèn)識到市場不會自動地良好運(yùn)行，拍賣理論則是利用經(jīng)濟(jì)學(xué)原理完善市場運(yùn)行機(jī)制的重要體現(xiàn)。拍賣是具體的市場機(jī)制，它包括從出價(jià)到成交的整個過程。出價(jià)構(gòu)成了供求關(guān)系，成交決定均衡價(jià)格和均衡成交量。拍賣理論不僅研究報(bào)價(jià)策略問題，而且研究持續(xù)存在的市場的均衡價(jià)格序列

4、的變化特征，因而拍賣理論具有微觀的、動態(tài)的特點(diǎn)。拍賣的報(bào)價(jià)策略會影響成交結(jié)果，同時，成交結(jié)果也會影響報(bào)價(jià)策略。從廣義上理解，拍賣是市場經(jīng)濟(jì)價(jià)格均衡機(jī)制及資源配置的內(nèi)在過程和本質(zhì)機(jī)理，是通過一系列明確的規(guī)則和競價(jià)所決定的價(jià)格來配置資源的一種市場機(jī)制。拍賣是市場參與者按照拍賣的有關(guān)規(guī)則、根據(jù)公開報(bào)價(jià)來決定資源的分配和價(jià)格的一種市場機(jī)制。拍賣的市場功能主要有兩個，一個是資源配置，另一個是價(jià)格發(fā)現(xiàn)。市場以效率和公平為目標(biāo)，效率體現(xiàn)在交易的量上，

5、而公平則體現(xiàn)為以合理的價(jià)格進(jìn)行交易。無論是傳統(tǒng)的標(biāo)準(zhǔn)拍賣，還是發(fā)展到如今的逆向拍賣，其拍賣機(jī)制的設(shè)計(jì)無疑都是圍繞實(shí)現(xiàn)資源有效配置和價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能展開的。圓援拍賣目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。以拍賣實(shí)現(xiàn)資源有效配置的原則是期望收益最大化，由于拍賣人擁有資源優(yōu)勢，因此拍賣機(jī)制設(shè)計(jì)主要考察的是拍賣人的期望收益最大化。拍賣人通過設(shè)計(jì)交易規(guī)則使他們的期望收益達(dá)到最大或?qū)崿F(xiàn)他們的最優(yōu)目標(biāo)。同時，競價(jià)人通過對標(biāo)的的估價(jià)與中標(biāo)價(jià)的比較實(shí)現(xiàn)拍賣規(guī)則下的期望收益最大，最終達(dá)到

6、市場整體的期望收益最大化。這實(shí)際上是一個最優(yōu)機(jī)制的設(shè)計(jì)問題，員怨愿員年梅爾森提出了著名的揭示原理，其核心是直接激勵兼容機(jī)制。拍賣目標(biāo)能否得以有效實(shí)現(xiàn)，拍賣機(jī)制設(shè)計(jì)起關(guān)鍵作用。收益最大化是拍賣機(jī)制設(shè)計(jì)的目標(biāo)。二、設(shè)計(jì)拍賣機(jī)制的意義員援設(shè)計(jì)拍賣機(jī)制的目的。一個拍賣模型包括三個主要部分：對潛在競價(jià)人的描述、可能的資源分配集以及不同的資源分配對每個參與人（買方及賣方或稱為競價(jià)人及拍賣人）的價(jià)值。對參與人及分配集的條件進(jìn)行不同的描述，相應(yīng)設(shè)計(jì)不同

7、的規(guī)則。同樣具體的拍賣并不一定是效率與公平并舉的，有的拍賣側(cè)重于效率，如荷蘭鮮花的拍賣，目的是盡快賣出這些大宗商品，而另一些拍賣則更側(cè)重于價(jià)格。在信息不完全的市場情況下，英式拍賣和第二價(jià)格密封投標(biāo)以均衡價(jià)格成交，顯示這種市場模式實(shí)際追求的是價(jià)格目標(biāo)；荷式拍賣和第一價(jià)格密封投標(biāo)以非均衡價(jià)格成交，表明這種市場模式追求的不是價(jià)格目標(biāo)，而是交易目標(biāo)。圓援設(shè)計(jì)拍賣機(jī)制的影響。資源的初始分配必然會影響最終分配。有一種觀點(diǎn)引用科斯定理認(rèn)為，如果拍賣后

8、的交易成本為零，那么產(chǎn)權(quán)的初始分配不會影響最終分配，這說明它是有效率的。因而，他們認(rèn)為根本不需要進(jìn)行拍賣設(shè)計(jì)?？扑苟ɡ肀砻?，只要分配無效率，參與者就會根據(jù)自己的利益繼續(xù)進(jìn)行購買、出售、交換以消除分配的這種無效性。然而，科斯定理的“零交易成本”的假設(shè)在現(xiàn)實(shí)生活中并不成立，該假設(shè)是為了強(qiáng)調(diào)實(shí)際交易成本的重要性。拍賣是以不完全信息為特征的，拍賣的一方擁有資源優(yōu)勢，一般賣方會有意地夸大標(biāo)的的價(jià)值，而買方則會故意壓低自己的估價(jià)。這些錯誤的信息都會

9、影響交易的結(jié)果。機(jī)制設(shè)計(jì)援財(cái)會月刊淵綜合冤窯85窯陰理論中有一個結(jié)論即無法設(shè)計(jì)出一個談判協(xié)議可以避免這個問題的發(fā)生。如果標(biāo)的一開始就因隨意或不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)呐馁u規(guī)則而落在不合適的中標(biāo)人手中，那么在后續(xù)的交易談判中，拖延時間或談判最終失敗都是不可避免的。這并不是拍賣人最初想要的拍賣結(jié)果。猿援設(shè)計(jì)拍賣機(jī)制的必要性。有的學(xué)者認(rèn)為現(xiàn)在能夠在經(jīng)濟(jì)學(xué)實(shí)驗(yàn)室里對不同的拍賣設(shè)計(jì)進(jìn)行實(shí)驗(yàn)，沒有必要依賴?yán)碚摿?。?shí)驗(yàn)測試的潛在價(jià)值的確已經(jīng)從根本上改變了拍賣機(jī)制設(shè)計(jì)的

10、方式。然而，實(shí)驗(yàn)是難以模擬拍賣的實(shí)際環(huán)境的。理論在解決實(shí)際問題中承擔(dān)著重要的角色，這也是需要設(shè)計(jì)拍賣機(jī)制的原因。另一方面，純理論方面的機(jī)制設(shè)計(jì)觀點(diǎn)認(rèn)為能夠確定一個根據(jù)已定目標(biāo)使性能達(dá)到最優(yōu)的機(jī)制，即能夠確定一種拍賣規(guī)則使期望成交價(jià)格最大化或使結(jié)果的效率最大化。事實(shí)上，機(jī)制設(shè)計(jì)理論也是建立在過于嚴(yán)格且不實(shí)的假設(shè)上的，其現(xiàn)有的模型也僅能解決和分析拍賣人所面臨的部分問題。例如一般的，當(dāng)標(biāo)的為一件物品時，英式拍賣是有效機(jī)制，而廣義的維克里拍賣則

11、適用于多件物品的拍賣。拍賣理論的基準(zhǔn)模型有嚴(yán)格的假設(shè)約束前提，如競價(jià)人風(fēng)險(xiǎn)中性、私有價(jià)值假設(shè)、所有競標(biāo)人對拍賣品的估值獨(dú)立、分布及支付是報(bào)價(jià)的函數(shù)等。而實(shí)際情況并非如此，因此在以理論為依據(jù)的前提下，應(yīng)更多地考察實(shí)際目標(biāo)和情況，進(jìn)行可行有效的拍賣機(jī)制設(shè)計(jì)。三、設(shè)計(jì)拍賣機(jī)制的考慮因素員援競價(jià)人數(shù)。競價(jià)人數(shù)越多，拍賣人的期望收益越高，但邊際收益遞減。拍賣人知道競價(jià)人數(shù)時，最好不讓競價(jià)人知道，這相當(dāng)于拍賣人占據(jù)了一定的信息優(yōu)勢，以便拍賣人獲得更

12、多的收益。沒有競價(jià)人參與的拍賣注定會失敗，好的設(shè)計(jì)規(guī)則能吸引更多的、更好的參與者，并使拍賣更有效率及產(chǎn)生更有利的拍賣價(jià)格。相關(guān)規(guī)定甚至要求拍賣人明確招標(biāo)信息公布的方式及時間安排，目的是為了產(chǎn)生更有效的結(jié)果。實(shí)踐中，拍賣前拍賣人都會采取刊登廣告等方式讓更多的人了解拍賣信息，以吸引更多的競價(jià)人參與。另外，設(shè)計(jì)規(guī)則應(yīng)考慮競價(jià)人可接受的競價(jià)成本。為吸引更多可能的競價(jià)人，設(shè)置一個較低的進(jìn)入門檻。與壟斷相對應(yīng)，市場化程度越高越能體現(xiàn)效率和公平。與此

13、同時，實(shí)際中，也有控制競價(jià)人人數(shù)的做法。如采購招標(biāo)要求有猿家以上的投標(biāo)人投標(biāo)才可進(jìn)行，否則取消此次招標(biāo)；投標(biāo)人資格預(yù)審超過員員家時，又會以抽簽的方式?jīng)Q定進(jìn)入下一階段的投標(biāo)人。前者是以優(yōu)勢的價(jià)格或拍賣的期望收益最大為目標(biāo)，而后者則側(cè)重追求交易的效率。圓援保留價(jià)格。從信息不完備、不對稱的角度看，如果拍賣人公開其保留價(jià)，會導(dǎo)致買賣雙方之間一定程度的信息對稱化。競價(jià)人會根據(jù)保留價(jià)相對準(zhǔn)確地估測出拍賣品對拍賣人的真實(shí)價(jià)值或真實(shí)成本，這顯然對拍賣人

14、不利。所以拍賣人應(yīng)該不公開其保留價(jià)以造成買賣雙方的信息不對稱，相當(dāng)于拍賣人本人也成了競價(jià)人之一，參與了競價(jià)人的競爭，從而使競爭加劇，拍賣價(jià)格得到進(jìn)一步提高。但實(shí)際操作中，無論是正向拍賣買方競價(jià)，還是逆向拍賣賣方競價(jià)，拍賣人一般會報(bào)出保留價(jià)格，規(guī)則中常見起拍價(jià)或最高限價(jià)的字眼，如采購招標(biāo)或工程招標(biāo)中的最高限價(jià)規(guī)則。同樣這樣的規(guī)則其首要目的是找到合適的中標(biāo)人，其次才是價(jià)格。猿援拍賣品的界定。拍賣品的界定實(shí)際上反映了對拍賣目的的界定。為有效實(shí)

15、現(xiàn)拍賣人期望收益最大化或目標(biāo)最大化，拍賣的對象是資源的所有權(quán)、使用權(quán)或其他權(quán)利如供應(yīng)權(quán)、服務(wù)權(quán)；拍賣品是單件分別拍賣，還是多物品整體拍賣，這些都是設(shè)計(jì)拍賣規(guī)則的考慮因素。有的拍賣者如工程招標(biāo)人將一項(xiàng)工程分三至四個標(biāo)段分別招標(biāo)，目的是縮短工期、引入競爭機(jī)制、尋找最優(yōu)長期合作伙伴等。如今拍賣的應(yīng)用不僅僅限于大宗農(nóng)副產(chǎn)品方面，政府采購招標(biāo)、國債發(fā)售、電力供應(yīng)權(quán)、股票隕孕韻發(fā)行等從實(shí)物資產(chǎn)到金融資產(chǎn)都逐漸開始采用拍賣方式，拍賣品更需要明確而清晰

16、的界定。例如采用拍賣方式對飛機(jī)在一家機(jī)場的起飛權(quán)、降落權(quán)和優(yōu)先權(quán)進(jìn)行分配時，需要對這些權(quán)利及權(quán)利變化下不同的狀況進(jìn)行詳細(xì)的定義。源援中標(biāo)的定義。荷式拍賣和第一價(jià)格密封投標(biāo)是出價(jià)最高的競價(jià)人中標(biāo)，中標(biāo)價(jià)為該報(bào)價(jià)；英式拍賣和第二價(jià)格密封投標(biāo)是出價(jià)最高的競價(jià)人中標(biāo)，但中標(biāo)價(jià)為第二高報(bào)價(jià)。由此可見，傳統(tǒng)的標(biāo)準(zhǔn)拍賣是以最高報(bào)價(jià)界定中標(biāo)人的。雖然后者的中標(biāo)價(jià)是第二高報(bào)價(jià)，但該拍賣規(guī)則能更好地鼓勵競價(jià)人報(bào)出真實(shí)的估價(jià)?，F(xiàn)代拍賣中，價(jià)格高低仍是中標(biāo)與否

17、的核心，但越來越多的多屬性拍賣中，拍賣人并非以價(jià)格而是以評分值綜合評價(jià)競價(jià)人的競標(biāo)實(shí)力。競價(jià)人的資信、過去的經(jīng)驗(yàn)、管理水平、市場占有情況等都是評價(jià)的內(nèi)容。當(dāng)然價(jià)格所占分值的比重是最大的，但并不是全部。緣援細(xì)節(jié)問題。在電子拍賣中，一個重要的細(xì)節(jié)是用戶界面。美國聯(lián)邦通信委員會（云悅悅）最初使用的拍賣軟件很容易使競價(jià)人犯報(bào)價(jià)時敲錯鍵盤的錯誤，或者是競價(jià)人之間通過各自報(bào)價(jià)的末位特殊數(shù)字來交換信息。云悅悅后來改變了拍賣界面，并要求競價(jià)人根據(jù)報(bào)價(jià)屏

18、幕上顯示的報(bào)價(jià)菜單選擇報(bào)價(jià)，敲錯鍵盤以及信息交換的問題就迎刃而解了。國外拍賣理論近緣園年的發(fā)展有很多成果及實(shí)踐運(yùn)用，而國內(nèi)仍處于學(xué)習(xí)和探索階段，有些實(shí)踐的運(yùn)用還尚未得到理論上的支持。是價(jià)格最優(yōu)，是效率優(yōu)先兼顧公平，還是兩者并舉？筆者認(rèn)為，只有細(xì)分拍賣所要期望達(dá)到的功能目標(biāo)，依據(jù)拍賣理論開展并完善拍賣機(jī)制設(shè)計(jì)，才能真正實(shí)現(xiàn)資源的有效配置。主要參考文獻(xiàn)員援Milgrom.P著援杜黎袁胡奇英等譯援拍賣理論與實(shí)務(wù)援北京院清華大學(xué)出版社袁圓園園遠(yuǎn)