淺談財(cái)務(wù)分析師的分析路徑

1、疑圍圃圖樣，是具有生命周期的。在實(shí)踐中，企業(yè)集團(tuán)只有根據(jù)發(fā)展?fàn)顩r適時(shí)對(duì)財(cái)務(wù)管理體制做出適應(yīng)性調(diào)整，才能使財(cái)務(wù)機(jī)制有效運(yùn)作，才能使管理職能得到充分的發(fā)揮，提高效率，使企業(yè)集團(tuán)在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。因此，不僅要在深入分析企業(yè)特點(diǎn)的基礎(chǔ)上綜合考慮多種因素進(jìn)行財(cái)務(wù)管理體制的設(shè)計(jì)，更重要的是，要隨著企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展壯大不斷修訂和完善。(作者單位：集美大學(xué)財(cái)經(jīng)學(xué)院)責(zé)任編輯張玉偉口陳紅在發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，財(cái)務(wù)分析師(CFA)和注冊(cè)會(huì)計(jì)師、資產(chǎn)評(píng)

2、估師等專(zhuān)業(yè)隊(duì)伍，共同構(gòu)成了證卷市場(chǎng)質(zhì)量監(jiān)督、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)、投資分析的主要力量。本文僅就財(cái)務(wù)分析師的分析路徑作些介紹。財(cái)務(wù)分析師的分析路徑即財(cái)務(wù)分析的程序和方法。筆者認(rèn)為可歸納為四個(gè)階段：1、財(cái)務(wù)分析搜集整理階段。主要由以下三個(gè)步驟組成：明確財(cái)務(wù)分析目的；制定財(cái)務(wù)分析計(jì)劃；搜集整理財(cái)務(wù)分析信息。2、戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析階段。戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析階段主要由以下兩個(gè)步驟組成：(1)企業(yè)戰(zhàn)略分析。企業(yè)戰(zhàn)略分析通過(guò)對(duì)企業(yè)所在行業(yè)或企業(yè)擬進(jìn)入行業(yè)的分析，明

3、確企業(yè)自身地位及應(yīng)采取的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略。企業(yè)戰(zhàn)略分析通常包括行業(yè)和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)策略分析。行業(yè)分析的目的在于分析行業(yè)的盈利水平與盈利潛力。影響行業(yè)盈利能力的因素主要可分為兩類(lèi)：一是行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度；二是市場(chǎng)談判或議價(jià)能力。企業(yè)戰(zhàn)略分析的關(guān)鍵在于企業(yè)如何根據(jù)行業(yè)分析的結(jié)果，正確選擇企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)策略，使企業(yè)保持持久競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和高盈利能力。企業(yè)最重要的競(jìng)爭(zhēng)策略有兩種，即低成本競(jìng)爭(zhēng)策略和產(chǎn)品差異策略。企業(yè)戰(zhàn)略分析是會(huì)計(jì)分析和財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)和導(dǎo)向，通過(guò)企業(yè)戰(zhàn)略分析

4、，分析人員能深入了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和經(jīng)營(yíng)環(huán)境，從而能進(jìn)行客觀、正確的會(huì)計(jì)@財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)／200410分析與財(cái)務(wù)分析。(2)財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)計(jì)分析。會(huì)計(jì)分析的目的在于評(píng)價(jià)企業(yè)會(huì)計(jì)所反映的財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果的真實(shí)程度。會(huì)計(jì)分析的作用，一方面通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)方法、會(huì)計(jì)技露的評(píng)價(jià)，以揭示會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量；另一方面通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)靈活性、會(huì)計(jì)估價(jià)的調(diào)整，修正會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，為財(cái)務(wù)分析奠定基礎(chǔ)，并保證財(cái)務(wù)分析結(jié)論的可靠性。3、財(cái)務(wù)分析實(shí)施階段。財(cái)務(wù)分析的實(shí)施階段是在

5、戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，它主要包括以下兩個(gè)步驟：(1)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析。財(cái)務(wù)指示包括絕對(duì)數(shù)指標(biāo)和相對(duì)數(shù)指標(biāo)兩種。對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，特別是進(jìn)行財(cái)務(wù)比率指標(biāo)分析。是財(cái)務(wù)分析的一種重要方法或形式。財(cái)務(wù)指標(biāo)能準(zhǔn)確反映企業(yè)某方面的財(cái)務(wù)狀況。進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，應(yīng)根據(jù)分析的目的和要求選擇正確的分析指標(biāo)。例如，債權(quán)人要進(jìn)行企業(yè)償債能力分析，必須選擇反映償債能力的指標(biāo)或反映流動(dòng)性情況的指標(biāo)進(jìn)行分析，如流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)等；而一個(gè)潛在投

6、資者要進(jìn)行對(duì)企業(yè)投資的決策分析，則應(yīng)選擇反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)進(jìn)行分析，如總資產(chǎn)報(bào)酬率、資本收益率以及股利報(bào)償率和股利發(fā)放率等。正確選擇與計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)是正確判斷與評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的關(guān)鍵所在。(2)基本因素分析。財(cái)務(wù)分析不僅要解釋現(xiàn)象，而且應(yīng)分析原因。因素分析法就是要在報(bào)表整體分析和財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的基礎(chǔ)上，對(duì)一些主要指標(biāo)的完成情況，從其影響因素角度，深入進(jìn)行定量分析，以確定各因素對(duì)其影響的方向和程度，為企業(yè)正確進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)提供最基本的依據(jù)。

7、4、財(cái)務(wù)分析綜合評(píng)價(jià)階段。財(cái)務(wù)分析綜合評(píng)價(jià)階段是財(cái)務(wù)分析實(shí)施階段的繼續(xù)，具體又可分為三個(gè)步驟：(1)財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià)。財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià)是在應(yīng)用各種財(cái)務(wù)分析方法進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，將定量分析結(jié)果、定性分析判斷及實(shí)際調(diào)查情況結(jié)合起來(lái)，以得出財(cái)務(wù)分析結(jié)論的過(guò)程。財(cái)務(wù)分析結(jié)論是財(cái)務(wù)分析的關(guān)鍵步驟，結(jié)論的正確與否是判斷財(cái)務(wù)分析質(zhì)量的惟一標(biāo)準(zhǔn)。(2)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與價(jià)值評(píng)估。財(cái)務(wù)分析既是一個(gè)財(cái)務(wù)管理循環(huán)的結(jié)束，又是另一財(cái)務(wù)管理循環(huán)的開(kāi)始。應(yīng)用歷史或現(xiàn)實(shí)

8、財(cái)務(wù)分析結(jié)果預(yù)測(cè)未來(lái)財(cái)務(wù)狀況與企業(yè)價(jià)值，是現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析的重要任務(wù)之一。因此，財(cái)務(wù)分析不能僅滿(mǎn)足于事后分析原因，得出結(jié)論，而且要對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展及價(jià)值狀況進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)。(3)財(cái)務(wù)分析報(bào)告。財(cái)務(wù)分析報(bào)告是財(cái)務(wù)分析的最后步驟。它將財(cái)務(wù)分析的基本問(wèn)題、財(cái)務(wù)分析結(jié)論，以及針對(duì)問(wèn)題提出的措施建議以書(shū)面的形式表達(dá)出來(lái)，為財(cái)務(wù)分析主體及財(cái)務(wù)分析報(bào)告的其他受益者提供決策依據(jù)。財(cái)務(wù)分析報(bào)告作為對(duì)財(cái)務(wù)分析工作的總結(jié)。還可作為歷史信息，以供后來(lái)的財(cái)務(wù)分析參考，

9、保證了財(cái)務(wù)分析的連續(xù)性。(作者單位：云南財(cái)貿(mào)學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)院)責(zé)任編輯劉黎靜萬(wàn)方數(shù)據(jù)疑圍圃圖樣，是具有生命周期的。在實(shí)踐中，企業(yè)集團(tuán)只有根據(jù)發(fā)展?fàn)顩r適時(shí)對(duì)財(cái)務(wù)管理體制做出適應(yīng)性調(diào)整，才能使財(cái)務(wù)機(jī)制有效運(yùn)作，才能使管理職能得到充分的發(fā)揮，提高效率，使企業(yè)集團(tuán)在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。因此，不僅要在深入分析企業(yè)特點(diǎn)的基礎(chǔ)上綜合考慮多種因素進(jìn)行財(cái)務(wù)管理體制的設(shè)計(jì)，更重要的是，要隨著企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展壯大不斷修訂和完善。(作者單位：集美大學(xué)財(cái)經(jīng)學(xué)院)

10、責(zé)任編輯張玉偉口陳紅在發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，財(cái)務(wù)分析師(CFA)和注冊(cè)會(huì)計(jì)師、資產(chǎn)評(píng)估師等專(zhuān)業(yè)隊(duì)伍，共同構(gòu)成了證卷市場(chǎng)質(zhì)量監(jiān)督、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)、投資分析的主要力量。本文僅就財(cái)務(wù)分析師的分析路徑作些介紹。財(cái)務(wù)分析師的分析路徑即財(cái)務(wù)分析的程序和方法。筆者認(rèn)為可歸納為四個(gè)階段：1、財(cái)務(wù)分析搜集整理階段。主要由以下三個(gè)步驟組成：明確財(cái)務(wù)分析目的；制定財(cái)務(wù)分析計(jì)劃；搜集整理財(cái)務(wù)分析信息。2、戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析階段。戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析階段主要由以下兩個(gè)步驟組

11、成：(1)企業(yè)戰(zhàn)略分析。企業(yè)戰(zhàn)略分析通過(guò)對(duì)企業(yè)所在行業(yè)或企業(yè)擬進(jìn)入行業(yè)的分析，明確企業(yè)自身地位及應(yīng)采取的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略。企業(yè)戰(zhàn)略分析通常包括行業(yè)和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)策略分析。行業(yè)分析的目的在于分析行業(yè)的盈利水平與盈利潛力。影響行業(yè)盈利能力的因素主要可分為兩類(lèi)：一是行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度；二是市場(chǎng)談判或議價(jià)能力。企業(yè)戰(zhàn)略分析的關(guān)鍵在于企業(yè)如何根據(jù)行業(yè)分析的結(jié)果，正確選擇企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)策略，使企業(yè)保持持久競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和高盈利能力。企業(yè)最重要的競(jìng)爭(zhēng)策略有兩種，即低成本競(jìng)爭(zhēng)策

12、略和產(chǎn)品差異策略。企業(yè)戰(zhàn)略分析是會(huì)計(jì)分析和財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)和導(dǎo)向，通過(guò)企業(yè)戰(zhàn)略分析，分析人員能深入了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和經(jīng)營(yíng)環(huán)境，從而能進(jìn)行客觀、正確的會(huì)計(jì)@財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)／200410分析與財(cái)務(wù)分析。(2)財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)計(jì)分析。會(huì)計(jì)分析的目的在于評(píng)價(jià)企業(yè)會(huì)計(jì)所反映的財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果的真實(shí)程度。會(huì)計(jì)分析的作用，一方面通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)方法、會(huì)計(jì)技露的評(píng)價(jià)，以揭示會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量；另一方面通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)靈活性、會(huì)計(jì)估價(jià)的調(diào)整，修正會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，為財(cái)務(wù)分析奠

13、定基礎(chǔ)，并保證財(cái)務(wù)分析結(jié)論的可靠性。3、財(cái)務(wù)分析實(shí)施階段。財(cái)務(wù)分析的實(shí)施階段是在戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，它主要包括以下兩個(gè)步驟：(1)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析。財(cái)務(wù)指示包括絕對(duì)數(shù)指標(biāo)和相對(duì)數(shù)指標(biāo)兩種。對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，特別是進(jìn)行財(cái)務(wù)比率指標(biāo)分析。是財(cái)務(wù)分析的一種重要方法或形式。財(cái)務(wù)指標(biāo)能準(zhǔn)確反映企業(yè)某方面的財(cái)務(wù)狀況。進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，應(yīng)根據(jù)分析的目的和要求選擇正確的分析指標(biāo)。例如，債權(quán)人要進(jìn)行企業(yè)償債能力分析，必須選擇反映償債能力的指標(biāo)或反

14、映流動(dòng)性情況的指標(biāo)進(jìn)行分析，如流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)等；而一個(gè)潛在投資者要進(jìn)行對(duì)企業(yè)投資的決策分析，則應(yīng)選擇反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)進(jìn)行分析，如總資產(chǎn)報(bào)酬率、資本收益率以及股利報(bào)償率和股利發(fā)放率等。正確選擇與計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)是正確判斷與評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的關(guān)鍵所在。(2)基本因素分析。財(cái)務(wù)分析不僅要解釋現(xiàn)象，而且應(yīng)分析原因。因素分析法就是要在報(bào)表整體分析和財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的基礎(chǔ)上，對(duì)一些主要指標(biāo)的完成情況，從其影響因素角度，深入進(jìn)行定量

15、分析，以確定各因素對(duì)其影響的方向和程度，為企業(yè)正確進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)提供最基本的依據(jù)。4、財(cái)務(wù)分析綜合評(píng)價(jià)階段。財(cái)務(wù)分析綜合評(píng)價(jià)階段是財(cái)務(wù)分析實(shí)施階段的繼續(xù)，具體又可分為三個(gè)步驟：(1)財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià)。財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià)是在應(yīng)用各種財(cái)務(wù)分析方法進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，將定量分析結(jié)果、定性分析判斷及實(shí)際調(diào)查情況結(jié)合起來(lái)，以得出財(cái)務(wù)分析結(jié)論的過(guò)程。財(cái)務(wù)分析結(jié)論是財(cái)務(wù)分析的關(guān)鍵步驟，結(jié)論的正確與否是判斷財(cái)務(wù)分析質(zhì)量的惟一標(biāo)準(zhǔn)。(2)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與價(jià)值評(píng)估

16、。財(cái)務(wù)分析既是一個(gè)財(cái)務(wù)管理循環(huán)的結(jié)束，又是另一財(cái)務(wù)管理循環(huán)的開(kāi)始。應(yīng)用歷史或現(xiàn)實(shí)財(cái)務(wù)分析結(jié)果預(yù)測(cè)未來(lái)財(cái)務(wù)狀況與企業(yè)價(jià)值，是現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析的重要任務(wù)之一。因此，財(cái)務(wù)分析不能僅滿(mǎn)足于事后分析原因，得出結(jié)論，而且要對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展及價(jià)值狀況進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)。(3)財(cái)務(wù)分析報(bào)告。財(cái)務(wù)分析報(bào)告是財(cái)務(wù)分析的最后步驟。它將財(cái)務(wù)分析的基本問(wèn)題、財(cái)務(wù)分析結(jié)論，以及針對(duì)問(wèn)題提出的措施建議以書(shū)面的形式表達(dá)出來(lái)，為財(cái)務(wù)分析主體及財(cái)務(wù)分析報(bào)告的其他受益者提供決策依據(jù)。