企業(yè)并購(gòu)與重組中的避稅與反避稅

1、付代經(jīng)貿(mào)2010JF.12屆中句列總第190翩企業(yè)并購(gòu)與重組中的道稅與反通稅張軍華1趙立揚(yáng)2(1.南京市工商行政管理局，江蘇南京2100182南京市地方稅務(wù)局自下分局，江蘇南京210001)【摘要】并購(gòu)與重組是我國(guó)企業(yè)外部擴(kuò)張型發(fā)展的重要途徑，企業(yè)并購(gòu)重組業(yè)務(wù)在我國(guó)尚處于探索與發(fā)展階段，相關(guān)稅收法規(guī)顯得籠統(tǒng)和模糊，而且存在部分法律真空，這些法律空白使稅收法規(guī)處于滯后狀態(tài)。本文從企業(yè)并購(gòu)與重組中的避稅操作、西方發(fā)達(dá)國(guó)家的反避稅經(jīng)驗(yàn)與完善我

2、國(guó)企業(yè)并購(gòu)反避稅制度三個(gè)方面探討了我國(guó)企業(yè)并購(gòu)與重組的稅收法規(guī)構(gòu)建，以期借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，完善我國(guó)的稅收法規(guī)環(huán)境。自20世紀(jì)90年代以來(lái)，伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的加快、市場(chǎng)體系的逐漸完善及證券市場(chǎng)的不斷發(fā)育，企業(yè)并購(gòu)出現(xiàn)了國(guó)際化的趨勢(shì)。我國(guó)不少企業(yè)己具備了進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)的能力，如首都鋼鐵公司兼并了美國(guó)麥斯設(shè)計(jì)公司，成為我國(guó)企業(yè)兼并外國(guó)公司的第一個(gè)案例。同樣企業(yè)兼并的國(guó)際化也包括國(guó)外企業(yè)并購(gòu)國(guó)內(nèi)企業(yè)。2002年我國(guó)己成為吸引外資的第一大

3、國(guó)，在外資進(jìn)入中國(guó)的方式中，并購(gòu)與重組被國(guó)際資本用作進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的快捷手段。如新橋投資入主深發(fā)展，AB公司戰(zhàn)略性增持青島啤酒，都是此類的典型案例。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，利益是指揮各方行動(dòng)的一只“看不見(jiàn)的手因而對(duì)企業(yè)來(lái)講，會(huì)有可能扭曲并購(gòu)與重組行為的取向，或者會(huì)阻礙正常企業(yè)并購(gòu)行為的展開(kāi):對(duì)國(guó)家來(lái)講，則有可能因企業(yè)鉆空子、進(jìn)行避稅型并購(gòu)而導(dǎo)致稅收大量流失。從稅收角度對(duì)企業(yè)并購(gòu)進(jìn)行分類，可將其分為“實(shí)質(zhì)性并購(gòu)“和“避稅型并購(gòu)“兩種。前者是指企業(yè)

4、根據(jù)生產(chǎn)、銷售的正常需要而進(jìn)行的并購(gòu)行為，后者則純屬為避稅而進(jìn)行的并購(gòu)行為。前者有利于資源的有效配置、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的加強(qiáng)，很大程度上是一種正和博弈:后者則只會(huì)導(dǎo)致并購(gòu)企業(yè)所納稅額的減少，很可能會(huì)扭曲企業(yè)正常發(fā)展的方向，是一種零和甚至負(fù)和博弈。而我國(guó)目前的稅制格局，給企業(yè)避稅留F了很多空子，很容易誘導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行避稅型并購(gòu)，導(dǎo)致國(guó)家稅收利益的大量流失，并不可避免地扭曲了企業(yè)并購(gòu)行為的取向。一、企業(yè)并購(gòu)與重組中的避稅操作企業(yè)并購(gòu)是

5、復(fù)雜的資本運(yùn)營(yíng)活動(dòng)，它的避稅形式也是層出不窮。雖然各企業(yè)的具體操作很少公開(kāi)，但從實(shí)踐的效應(yīng)分析，仍然可以得到相當(dāng)數(shù)量的企業(yè)避稅信息般企業(yè)通過(guò)并購(gòu)來(lái)達(dá)到避稅的目的主要有以下五種途徑。1.采取免稅并購(gòu)。這與企業(yè)并購(gòu)形式密切相關(guān)，企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)依據(jù)稅收效應(yīng)可以分為兩種:應(yīng)稅并購(gòu)和免稅重組。免稅重組的顯著特點(diǎn)是當(dāng)并購(gòu)活動(dòng)發(fā)生時(shí)，并購(gòu)方以自己有投票權(quán)的股票支付目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)或有投票權(quán)的股票。這樣，如果目標(biāo)企業(yè)的股東不立即出售其獲得的并購(gòu)企業(yè)的股票而

6、形成資本利得的話，在整個(gè)過(guò)程中，目標(biāo)企業(yè)的股東既未收到現(xiàn)金，也未實(shí)現(xiàn)資本收益，所以這一過(guò)程是免稅的。通過(guò)這種并購(gòu)方加速折舊的科技設(shè)備更新沒(méi)有明確規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)、對(duì)于科技財(cái)政資.金的績(jī)效評(píng)價(jià)及監(jiān)管尚未成體系等問(wèn)題使得政策的效果大打折扣。而像國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布的《企業(yè)研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用稅前扣除管理辦法(試行)))，使得研發(fā)費(fèi)用力日計(jì)扣除標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、操作性不強(qiáng)的問(wèn)題得到一定程度解決，但在具體落實(shí)中，該辦法對(duì)享受政策企業(yè)所在領(lǐng)域做了限定，降低了享受政策企業(yè)的

7、覆蓋面，這也是值得探討與關(guān)注的問(wèn)題。3.加強(qiáng)財(cái)政、稅收和金融政策的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。政府既要明確財(cái)政、稅收和金融政策各自的側(cè)重點(diǎn)，充分發(fā)揮各項(xiàng)政策的優(yōu)勢(shì)，又要統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，形成合力，從各方面多角度激勵(lì)企業(yè)自主創(chuàng)新。如銀行應(yīng)允許企業(yè)利用土地使用權(quán)、無(wú)形資產(chǎn)、通用的流動(dòng)資產(chǎn)、出口退稅應(yīng)返未返的稅款等作抵押、質(zhì)押取得貸款:對(duì)金融機(jī)構(gòu)的技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目貸款，尤其是對(duì)中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目貸款給予一定稅收優(yōu)惠:落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)投資優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)對(duì)中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的投資，

8、形成科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制對(duì)效益外溢、社會(huì)效益強(qiáng)的科技研發(fā)項(xiàng)目實(shí)行稅前費(fèi)用扣除，其開(kāi)發(fā)成果轉(zhuǎn)化收入給予一定的減免稅等等。4.進(jìn)步加大稅收優(yōu)惠、金融支持及財(cái)政投入的力度。調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，稅收激勵(lì)等政策是實(shí)施效果最為顯著、企業(yè)滿意度最高的政策，90%以上的企業(yè)希望政府加大稅收優(yōu)惠的力度，75%以上的企業(yè)希望得到政府在金融方面的更多支持。政策要以式，在不納稅的情況下，企業(yè)就順利地實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)的流動(dòng)和轉(zhuǎn)移。2.利用虧損遞延條款。這種避稅方式同企業(yè)并購(gòu)

9、的形式無(wú)多大關(guān)聯(lián)，企業(yè)主要利用稅法中的冷經(jīng)營(yíng)虧損的彌補(bǔ)條款來(lái)達(dá)到合理避稅的目的。各國(guó)稅法中大多規(guī)定有凈經(jīng)營(yíng)虧損遞延條款:當(dāng)某企業(yè)在年中出現(xiàn)了虧損，該企業(yè)不僅可以免付當(dāng)年的所得稅，而且它的虧損可以向前回溯抵免或向后遞延抵免。這樣，如果一個(gè)企業(yè)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)虧損并且在短期內(nèi)沒(méi)有扭虧為盈的可能時(shí)，由于其擁有相當(dāng)數(shù)量的累積虧損，往往會(huì)被考慮作為并購(gòu)對(duì)象，或者該企業(yè)考慮并購(gòu)其他盈利企業(yè)，以利用其在納稅方面的優(yōu)勢(shì)。企業(yè)間的虧損交易活動(dòng)對(duì)現(xiàn)行稅制尤其是其中

10、關(guān)于虧損結(jié)轉(zhuǎn)的規(guī)定產(chǎn)生了挑戰(zhàn)。3.使可折舊資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值高于賬面價(jià)值。目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值的改變往往也是促使并購(gòu)發(fā)生的有力動(dòng)機(jī)。根據(jù)會(huì)計(jì)慣例，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表反映其資產(chǎn)的歷史成本，稅法也要求固定資產(chǎn)折舊的計(jì)提以賬面價(jià)值所反映的歷史成本為依據(jù)，即使資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值高于賬面價(jià)值，折舊的計(jì)提依據(jù)依然不變。但如果資產(chǎn)當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)值大大超過(guò)其歷史成本，那么通過(guò)并購(gòu)交易，在使用反映購(gòu)買價(jià)格的購(gòu)買法會(huì)計(jì)處理方法下，可使并購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)基礎(chǔ)增加，以市場(chǎng)價(jià)值為依

11、據(jù)計(jì)提折舊，從而產(chǎn)生更大的折舊避稅額。雖然只有并購(gòu)后企業(yè)新的所有者可以享受到增加的折舊避稅額，但是目標(biāo)企業(yè)所奮者也可以通過(guò)并購(gòu)方支付的并購(gòu)價(jià)格獲得一部分相關(guān)收益。4.并購(gòu)企業(yè)將目標(biāo)企業(yè)的股票轉(zhuǎn)換為可轉(zhuǎn)換債券，一段時(shí)間后再將其轉(zhuǎn)換為普通股票。這在稅收上至少可以產(chǎn)生以下好處:一是并購(gòu)方可以通過(guò)預(yù)先在收入中扣除可轉(zhuǎn)換債券利息少繳所得稅，如果利息支付量大的話可造成可觀的稅收節(jié)約:二是并購(gòu)方可以保留這些債券的資本收益直到這些債券轉(zhuǎn)化為普通股票為止

12、，使公司享受延期支付資本收益稅的效益。5.杠桿收購(gòu)，其具體的方式就是并購(gòu)方確認(rèn)目標(biāo)企業(yè)，結(jié)合企業(yè)本身的財(cái)務(wù)杠桿強(qiáng)度，在投資銀行的幫助下通過(guò)債券等方式迅速籌資，提高整體負(fù)債水平，并實(shí)施對(duì)目標(biāo)公司的并購(gòu)。企業(yè)因負(fù)債而產(chǎn)生的利息費(fèi)用可以抵減當(dāng)期利潤(rùn)，獲得更大的利息擋稅效應(yīng)，從而減少所得稅額的支出。激勵(lì)企業(yè)自主創(chuàng)新為根本目的，從扶持企業(yè)做大做強(qiáng)提高自身科技實(shí)力的角度出發(fā)，不斷努力優(yōu)化企業(yè)的發(fā)展環(huán)境，使企業(yè)真正成為科技創(chuàng)新的主體，進(jìn)而真正將沈陽(yáng)市

13、建設(shè)成國(guó)家創(chuàng)新型城市。注釋2①沈陽(yáng)市科技局計(jì)戈卻劃1]處.沈陽(yáng)市科技統(tǒng)計(jì)中心參考文獻(xiàn)z[1)國(guó)務(wù)院.實(shí)施〈國(guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要(20062020年滬的若干配套政策(國(guó)發(fā)[2∞句6號(hào))伍BOL).h叩f!zwgk20060226content211553.shtml[2)沈陽(yáng)市科學(xué)技術(shù)局.科技政策匯編[GJ.2∞8.1.[3)中共沈陽(yáng)市委沈陽(yáng)市人民政府關(guān)于促進(jìn)非公有制經(jīng)濟(jì)和中小企業(yè)加快發(fā)展的若干意見(jiàn)[EBIOL).:www.s

14、henyang.f!web!assembly!actionbrowsePage.doch缸mellD=1158644667228ournalsSum.ND.190December.2010另外，為了促進(jìn)企業(yè)的資產(chǎn)重組和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，不同的國(guó)家或地區(qū)都積極鼓勵(lì)符合產(chǎn)業(yè)政策和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的并購(gòu)，給予了很多稅收優(yōu)惠政策。如，設(shè)立虧損遞延條款、允許企業(yè)集團(tuán)統(tǒng)一納稅，減免因并購(gòu)而發(fā)生的稅費(fèi)等，并購(gòu)雙方可以充分利用這些規(guī)定來(lái)進(jìn)行避稅。二、西方發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)企業(yè)

15、并購(gòu)重組稅收處理的做法及其特點(diǎn)隨著企業(yè)并購(gòu)浪潮急劇擴(kuò)大，企業(yè)并購(gòu)中的避稅活動(dòng)也日益活躍。雖然這種“避稅“情況并不是違法的，但是它違反了稅法的立法精神，有悖于政府的稅收政策導(dǎo)向特別是部分企業(yè)“以并購(gòu)之名，行避稅之實(shí)純粹以避稅為動(dòng)機(jī)進(jìn)行并購(gòu)交易，這不僅會(huì)使國(guó)家稅基受損，導(dǎo)致稅款流失，減少財(cái)政收入而且會(huì)影響資本的正常流動(dòng)，破壞公平競(jìng)爭(zhēng)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。因此，研究和借鑒國(guó)外對(duì)企業(yè)并購(gòu)重組稅收問(wèn)題的處理經(jīng)驗(yàn)，就十分必要。1.美國(guó)稅法曾對(duì)企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)提供

16、了很多優(yōu)惠，如在分期付款銷售中，賣方可以獲得稅賦延期的好處:舉債融資收購(gòu)中，賣方可以通過(guò)公開(kāi)發(fā)行債券，如可轉(zhuǎn)換債券來(lái)延后稅賦:企業(yè)口J以通過(guò)并購(gòu)交易使資產(chǎn)重新估值，并購(gòu)方將超過(guò)目標(biāo)企業(yè)在同類資產(chǎn)上所享有的折舊避稅額獲得避稅收益。但是，隨著并購(gòu)交易中稅收效應(yīng)被不斷的濫用，美國(guó)也逐漸修改稅法，大大限制了企業(yè)并購(gòu)中的避稅行為。如只允許當(dāng)?shù)玫降膫鶆?wù)不能起到現(xiàn)金等價(jià)物作用的時(shí)候，才可以稅賦延期:又如對(duì)免稅并購(gòu)的強(qiáng)制性檢查，買方必須取得被收購(gòu)公司的

17、法定控制權(quán)，收購(gòu)方必須只發(fā)行用于資產(chǎn)收購(gòu)的具有投票權(quán)的股票，所有的或者幾乎所有的公司資產(chǎn)必須轉(zhuǎn)移:還規(guī)定了利益的持續(xù)性檢查，目標(biāo)公司的股東作為個(gè)整體，對(duì)購(gòu)買公司表現(xiàn)出持續(xù)的、所有權(quán)上的利益，這種利益與凈資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移實(shí)質(zhì)相關(guān)。正是這種持續(xù)性的利益要求標(biāo)明了免稅和征稅合并的分界線。只有在免稅重組中，并購(gòu)企業(yè)才可以結(jié)轉(zhuǎn)彌補(bǔ)凈經(jīng)營(yíng)虧損，但該經(jīng)營(yíng)虧損只能被用來(lái)沖減未來(lái)的收益，而不能用來(lái)收回巳繳納的稅款。2.法國(guó)對(duì)轉(zhuǎn)讓的股權(quán)占全部股份的比例低于5%或

18、受讓入持有時(shí)間不足兩年的，對(duì)其所得均按8%的稅率征收資本利得稅，其他轉(zhuǎn)讓股權(quán)所得，免征95%的資本利得稅。對(duì)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的所得則按34.4%公司稅率征收，受讓方的收益實(shí)質(zhì)上是資產(chǎn)的剩余折舊，但法國(guó)對(duì)大多數(shù)無(wú)形資產(chǎn)規(guī)定不允許攤銷，只有專利權(quán)有明確的使用年限，可以攤銷。所以，法國(guó)股權(quán)交易較普遍。為防止并購(gòu)行為出于稅務(wù)動(dòng)機(jī)而非商業(yè)原因，法國(guó)通過(guò)專門的稅務(wù)條款和資本弱化規(guī)則，對(duì)把被并購(gòu)企業(yè)的虧損轉(zhuǎn)入并購(gòu)方以減少集團(tuán)的整體利潤(rùn)水平，或用融資的債務(wù)利息

19、去沖減被并購(gòu)公司的利潤(rùn)等行為，都附加了限制性條件。同時(shí)為鼓勵(lì)企業(yè)并購(gòu)，企業(yè)對(duì)并購(gòu)成本可選擇作費(fèi)用一次性處理或作資本化分期攤銷。并購(gòu)方如果參與對(duì)被并購(gòu)企業(yè)的管理，并購(gòu)成本中的增值稅還可以得到返還。3.德國(guó)也鼓勵(lì)通過(guò)股權(quán)交易的方式進(jìn)行企業(yè)并購(gòu)重組。對(duì)轉(zhuǎn)讓股份的資本利得，對(duì)機(jī)構(gòu)投資者免征95%資本利得稅，對(duì)個(gè)人免征50%資本利得稅。對(duì)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)取得的資本利得，除全額納稅外，對(duì)所購(gòu)買資產(chǎn)的剩余折舊不允許再計(jì)提。對(duì)通過(guò)背靠背式貸款收購(gòu)股權(quán)而支付的利

20、息費(fèi)用，不允許扣除。德國(guó)反避稅措施主要體現(xiàn)在對(duì)虧損彌補(bǔ)制定了嚴(yán)格限制條件。對(duì)被收購(gòu)公司的凈營(yíng)業(yè)虧損向前結(jié)轉(zhuǎn)，采取了最少稅收負(fù)擔(dān)原則，即虧損不再被允許全部或→次1憑抵減以后的利潤(rùn)，要留有一定比例的利潤(rùn)用來(lái)納稅，這主要是防止收購(gòu)方為利用目標(biāo)公司的累計(jì)虧損而實(shí)施并購(gòu)。同時(shí)德國(guó)聯(lián)邦財(cái)政部規(guī)定企業(yè)必須進(jìn)行所有權(quán)連續(xù)性測(cè)試和營(yíng)業(yè)連續(xù)性測(cè)試，如果公司的大多數(shù)所有權(quán)已經(jīng)發(fā)生變更并且變更后主要通過(guò)新的資產(chǎn)開(kāi)展其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，虧損就不能結(jié)轉(zhuǎn)彌補(bǔ):如果合并的公司

21、在合并后5年內(nèi)在一個(gè)可比的規(guī)模上經(jīng)營(yíng)原虧損的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，原虧損公司的經(jīng)營(yíng)虧損可以自合并后的公司結(jié)轉(zhuǎn)彌補(bǔ)可比規(guī)?！俺龆悇?wù)部門根據(jù)公司的資產(chǎn)總額、雇員人數(shù)、銷售額和訂單數(shù)等，并考慮整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境來(lái)確定。通過(guò)以上介紹，可以歸納出這三個(gè)國(guó)家對(duì)并購(gòu)重組的反避稅措施有以下共同點(diǎn)是稅收政策鼓勵(lì)以股權(quán)交易方式進(jìn)行企業(yè)兼并重組，不支持以資產(chǎn)交易方式進(jìn)行兼并重組。對(duì)以股權(quán)交易方式進(jìn)行企業(yè)兼并重組的，給予種類較多的稅收優(yōu)惠二是為防止股權(quán)投資中為套取稅收優(yōu)惠而進(jìn)行

22、的虛假兼并重組，有些國(guó)家制定了專門的稅收條款予以防范:蘭是涉及企業(yè)兼并重組的稅收政策，都是與本國(guó)的公司法等相關(guān)法律相配套的，而且隨著經(jīng)濟(jì)條件的變化不斷做出調(diào)整:四是發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)并購(gòu)重組的資金來(lái)源、關(guān)聯(lián)并購(gòu)和并購(gòu)成本的處理等涉及資本弱化的規(guī)則都做了非常細(xì)致的描述。三、完善我國(guó)企業(yè)并購(gòu)重組的反避稅制度美、法、德等西方國(guó)家的立法、執(zhí)法和司法體系共同發(fā)展了各自國(guó)家復(fù)雜而又嚴(yán)密的反避稅規(guī)則。相對(duì)來(lái)說(shuō)，我國(guó)企業(yè)并購(gòu)稅制的反避稅措施是比較薄弱的，由于稅

23、收制度十分不嚴(yán)密，導(dǎo)致了大量的避稅行為，而這些避稅行為的結(jié)果又并非有利于并購(gòu)市場(chǎng)的健康發(fā)展。1.我國(guó)對(duì)免稅并購(gòu)沒(méi)有實(shí)質(zhì)性標(biāo)準(zhǔn)的界定。各國(guó)對(duì)于免稅并購(gòu)在并購(gòu)動(dòng)機(jī)、持續(xù)經(jīng)營(yíng)、支付手段等方面都有嚴(yán)格規(guī)定，一個(gè)共同特點(diǎn)就是依賴于所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的連續(xù)性測(cè)試，而我國(guó)在這方面的規(guī)定很不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)?，給逃避稅保留了巨大的雪間。我國(guó)只在《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于股權(quán)投資業(yè)務(wù)若干所得稅問(wèn)題的通知))(國(guó)稅發(fā)[2000J118號(hào))中規(guī)定“如果企業(yè)整體資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓交易的接受企業(yè)

24、支付的交換額中，除接受企業(yè)股權(quán)以外的現(xiàn)金、有價(jià)證券、其他資產(chǎn)不高于所支付的股權(quán)的票面價(jià)值(或股本的賬面價(jià)值)20%的，經(jīng)稅務(wù)機(jī)關(guān)審核確認(rèn)，轉(zhuǎn)讓企業(yè)可暫不計(jì)算確認(rèn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得或損失““如果整體資產(chǎn)置換交易中，作為資產(chǎn)置換交易補(bǔ)價(jià)(雙方全部資產(chǎn)公允價(jià)值的差額)的貨幣性資產(chǎn)占換入總資產(chǎn)公允價(jià)值不高于25%的，經(jīng)稅務(wù)機(jī)關(guān)審核確認(rèn)，資產(chǎn)置換雙方企業(yè)均不確認(rèn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的所得或損失“。但對(duì)究竟什么構(gòu)成所有者權(quán)益，所有者權(quán)益持續(xù)的時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)都沒(méi)準(zhǔn)確的規(guī)定，

25、經(jīng)營(yíng)持續(xù)性標(biāo)準(zhǔn)在我國(guó)免稅規(guī)則中體現(xiàn)得更是淡薄。關(guān)聯(lián)交易稅收管理規(guī)則在處理整體資產(chǎn)置換等并購(gòu)活動(dòng)時(shí)顯得力不從心，很多企業(yè)在大肆利用關(guān)聯(lián)交易粉飾業(yè)績(jī)或逃避稅收，急需制定完善具體的關(guān)聯(lián)交易稅收處理措施和健全免稅并購(gòu)相關(guān)操作細(xì)節(jié)。我國(guó)可單獨(dú)制定反避稅條款的總則，列明免稅并購(gòu)應(yīng)符合的基本條件，明確反避稅條款應(yīng)適用的范圍。2.我國(guó)稅法中關(guān)于限制虧損結(jié)轉(zhuǎn)彌補(bǔ)的規(guī)定還很少，只是在《企業(yè)改組改制中若干所得稅業(yè)務(wù)問(wèn)題的暫行規(guī)定))(國(guó)稅發(fā)[1998J97號(hào)

26、)和《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)和并分立有關(guān)所得稅問(wèn)題的通知))(國(guó)稅發(fā)[2000J119號(hào))兩個(gè)法規(guī)中涉及了這個(gè)問(wèn)題，美國(guó)和德國(guó)的相關(guān)規(guī)定無(wú)疑值得我們學(xué)習(xí)和借鑒:只有在免稅并購(gòu)中即通過(guò)了所有權(quán)連續(xù)性測(cè)試和經(jīng)營(yíng)權(quán)連續(xù)性測(cè)試時(shí)，目標(biāo)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性虧損才可以結(jié)轉(zhuǎn)彌補(bǔ)，而且應(yīng)對(duì)目標(biāo)企業(yè)可轉(zhuǎn)移的虧損比例和利用虧損結(jié)轉(zhuǎn)的速度加以限制。3.對(duì)于并購(gòu)重組中的資本弱化，西方發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)虛假股權(quán)重組和利用關(guān)聯(lián)關(guān)系借貸列支利息和費(fèi)用等，都制訂了具體防范性措施。我國(guó)應(yīng)

27、借鑒國(guó)外在這方面稅收處理的經(jīng)驗(yàn)，制定專門的規(guī)定和完善資本弱化稅收處理辦法，進(jìn)行有效防范。4.形式主義的反避稅制度正面臨著多步驟變易等復(fù)雜高明的避稅方式的挑戰(zhàn)。針對(duì)多步驟交易這類復(fù)雜高明的避稅活動(dòng)，國(guó)外通常根據(jù)“實(shí)質(zhì)重于形式“原則運(yùn)用具體判例法來(lái)防止和處理。鑒于我國(guó)稅務(wù)司法的不健全狀況，今后應(yīng)加強(qiáng)“多步驟交易規(guī)則“等類似的綜合性反避稅措施的建設(shè)，特別是要制定完善的反避稅技術(shù)措施，具體明確并購(gòu)涉及的各個(gè)環(huán)節(jié)的稅收處理、計(jì)稅成本的調(diào)整等，盡可

28、能嚴(yán)密地堵塞各種稅收漏洞。從我國(guó)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)看，現(xiàn)行的稅制在很多方面制約著并購(gòu)市場(chǎng)的健康發(fā)展:資本利得、證券交易稅的缺失，使得我國(guó)資本市場(chǎng)稅收制度很不完善，對(duì)不同方式的并購(gòu)活動(dòng)也起不到相應(yīng)的激勵(lì)作用。稅收制度的不完備性等不利因素，不僅不利于資源的優(yōu)化配置，還導(dǎo)致了市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制的扭曲和國(guó)內(nèi)并購(gòu)市場(chǎng)的紊亂。所以，要有效地防范企業(yè)利用并購(gòu)避稅，就必須完善現(xiàn)行并購(gòu)的稅制環(huán)境，加快稅制建設(shè):一方面我們要利用必要的稅收優(yōu)惠激勵(lì)能提高經(jīng)濟(jì)效率，增進(jìn)社會(huì)福