基于企業(yè)生命周期的盈余管理及其市場(chǎng)反應(yīng)檢驗(yàn)研究

1、中圖分類(lèi)號(hào)U D CF 2 3 03 0 0博士學(xué)位論文學(xué)校代碼1 0 5 3 3密級(jí) 公開(kāi)基于企業(yè)生命周期的盈余管理及其市場(chǎng)反應(yīng)檢驗(yàn)研究S t u d y o f E a r n i n g s M a n a g e m e n t a n d M a r k e t R e a c t i o n t e s tB a s e d o n C o r p o r a t el i f ec y c l e作者姓名： 喻凱學(xué)科專業(yè)：

2、 工商管理研究方向： 資本市場(chǎng)會(huì)計(jì)問(wèn)題研究學(xué)院( 系、所) ：商學(xué)院指導(dǎo)教師： 陳曉紅教授副指導(dǎo)教師：論文答辯日期≥護(hù)e 配．6 ．4 - 答辯委員會(huì)主席中 南 大 學(xué)2 0 1 4 年6 月基于企業(yè)生命周期的盈余管理及其市場(chǎng)反應(yīng)檢驗(yàn)研究摘要：由于盈余管理直接影響企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告中會(huì)計(jì)盈余數(shù)字的準(zhǔn)確性，進(jìn)而對(duì)資本市場(chǎng)資源配置效率產(chǎn)生影響，自2 0 世紀(jì)8 0 年代以來(lái)盈余管理一直是實(shí)證會(huì)計(jì)研究的一個(gè)熱點(diǎn)研究領(lǐng)域。對(duì)于盈余管理問(wèn)題，國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)

3、界進(jìn)行了大量研究，并已取得豐富成果，但更多是圍繞盈余管理的動(dòng)機(jī)、手段、研究方法、企業(yè)生命周期與企業(yè)財(cái)務(wù)特征或企業(yè)財(cái)務(wù)特征與盈余管理等研究，較少直接研究企業(yè)生命周期與盈余管理關(guān)系。特別是將企業(yè)生命周期、應(yīng)計(jì)盈余管理與真實(shí)盈余管理相結(jié)合起來(lái)，系統(tǒng)研究企業(yè)生命周期與盈余管理之間的相互關(guān)系，投資者能否識(shí)別上市公司普遍存在的盈余管理行為的實(shí)證研究卻仍顯匱乏。現(xiàn)有研究認(rèn)為：企業(yè)生命周期與企業(yè)財(cái)務(wù)特征存在十分密切的相關(guān)關(guān)系，企業(yè)不同的生命周期階段，對(duì)

4、應(yīng)著不同的財(cái)務(wù)特征；企業(yè)財(cái)務(wù)特征與盈余管理也存在著穩(wěn)定的相關(guān)關(guān)系，不同的財(cái)務(wù)特征下，盈余管理的方式和手段也各有差異?？梢?jiàn)，企業(yè)生命周期和盈余管理均與企業(yè)的財(cái)務(wù)特征有密切的相關(guān)關(guān)系，而且隨著企業(yè)生命周期階段的不同，盈余管理的方式和手段也會(huì)發(fā)生變化。那么，我國(guó)上市公司不同生命周期階段是否存在應(yīng)計(jì)與真實(shí)盈余管理? 應(yīng)計(jì)與真實(shí)盈余管理程度及其方向之間是否存在差異? 這是本文研究的第一個(gè)問(wèn)題。本文選取2 0 0 7 —2 0 1 1 年我國(guó)滬深A(yù)

5、 股所有上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)作為估計(jì)應(yīng)計(jì)與真實(shí)盈余管理變量的基礎(chǔ)，借鑒D e c h o w 等( 1 9 9 5 ) 提出的修正的J o n e s 模型，R o y c h o w d h u r y ( 2 0 0 6 ) 和C o h e n 等( 2 0 0 8 ) 的方法，分別估計(jì)出應(yīng)計(jì)與真實(shí)盈余管理相關(guān)變量后，再通過(guò)構(gòu)建多元線性回歸模型進(jìn)行不同生命周期階段的上市公司其應(yīng)計(jì)與真實(shí)盈余管理的程度及其方向之間的差異實(shí)證檢驗(yàn)。研究結(jié)

6、果表明：( 1 ) 不同周期階段的企業(yè)均會(huì)同時(shí)選用應(yīng)計(jì)與真實(shí)盈余管理兩種不同的盈余管理方式靈活調(diào)節(jié)盈余；( 2 ) 在其他條件相同的情況下，不同周期階段的企業(yè)，其真實(shí)盈余管理程度均比其應(yīng)計(jì)盈余管理程度高；( 3 ) 相對(duì)于成熟期企業(yè)而言，成長(zhǎng)期和衰退期企業(yè)進(jìn)行應(yīng)計(jì)與真實(shí)盈余管理的程度均比較高；( 4 ) 相比較而言，成長(zhǎng)期與衰退期企業(yè)主要利用應(yīng)計(jì)與真實(shí)盈余管理方式向上調(diào)節(jié)盈余，而成熟期企業(yè)則主要利用應(yīng)計(jì)與真實(shí)盈余管理方式向下調(diào)節(jié)盈余。第