上市商業(yè)銀行估值模型研究.pdf

1、金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，銀行是現(xiàn)代金融的核心，在國民經(jīng)濟中占有相當重要的地位。估值是一個投資者繞不過去的世界性難題；股神巴菲特曾說過，投資專業(yè)的學生只用學一門課，這就是“估值”!
　　 本文從投資者的角度，結合上市商業(yè)銀行的行業(yè)特征，研究上市商業(yè)銀行估值問題。論文首先對目前證券市場中廣泛使用的估值方法進行集成綜述，梳理消化國內外相關研究成果，吸收其合理內核；根據(jù)銀行業(yè)運營的特點，討論上市商業(yè)銀行估值模型的選擇并在此基礎上構建了一個

2、“多模型估值加權綜合模型”；其次，利用這個新構建的加權綜合模型對浦發(fā)銀行進行案例分析。并得出結論：第一、以自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型為主流的傳統(tǒng)估值法只具有理論意義，并不能很好地對商業(yè)銀行進行估值，而且可操作性不強；第二、不同的估值模型得出的估值結果差距較大，在估值時不宜單純地采用某一種方法來進行；第三、“加權綜合模型”估值比單一方法估值更合理，而且可操作性強。構建并運用“加權綜合模型”是本文的一個特色與創(chuàng)新，它不僅是一個“估值模型”，更重要的