企業(yè)價(jià)值概率區(qū)間評(píng)估.pdf

1、論文以資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)為背景，圍繞我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)中的企業(yè)整體價(jià)值評(píng)估理論與實(shí)務(wù)的缺陷展開研究。 一方面，當(dāng)前我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)中，收益法是評(píng)估企業(yè)價(jià)值最常用的方法。這種方法是以企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)為基本前提。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展，企業(yè)價(jià)值構(gòu)成出現(xiàn)多元化趨勢(shì)，許多企業(yè)在其主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的同時(shí)擁有一定的投資機(jī)會(huì)，這些投資機(jī)會(huì)的價(jià)值也是企業(yè)價(jià)值的組成部分。而當(dāng)前的主流收益法評(píng)估模型不能全面反映企業(yè)投資機(jī)會(huì)價(jià)值。 另一方面，當(dāng)前收益法評(píng)

2、估模型都是以點(diǎn)值的形式表達(dá)企業(yè)價(jià)值，由于模型的輸入?yún)?shù)都是預(yù)測(cè)值，其本身不具備精確性，給利益相關(guān)方提供的信息量有限，且容易引起人們的質(zhì)疑。 針對(duì)現(xiàn)有評(píng)估方法的局限性，本文提出了一種包含投資機(jī)會(huì)價(jià)值的企業(yè)價(jià)值概率區(qū)間評(píng)估方法。該方法將現(xiàn)有主流的收益法DCF評(píng)估模型和實(shí)物期權(quán)法進(jìn)行整合，其輸出結(jié)果以價(jià)值概率區(qū)間的形式表達(dá)企業(yè)價(jià)值。彌補(bǔ)了原有評(píng)估方法的缺陷，能更加合理、有效、全面地表達(dá)企業(yè)價(jià)值，給企業(yè)管理者提供更多的信息，且能夠更方便