上市公司多元化并購(gòu)績(jī)效實(shí)證研究.pdf

1、多元化并購(gòu)是企業(yè)進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張、實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展戰(zhàn)略的重要手段之一。對(duì)于多元化是否能夠提高企業(yè)績(jī)效，學(xué)術(shù)界一直沒(méi)有達(dá)成一致的結(jié)論，而并購(gòu)本身又具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性，因此，多元化并購(gòu)能否給企業(yè)帶來(lái)預(yù)期的效益，企業(yè)績(jī)效能否得到提高，是企業(yè)界和學(xué)界一直探討的問(wèn)題。本文通過(guò)對(duì)我國(guó)上市公司多元化并購(gòu)績(jī)效的研究，試圖探討多元化并購(gòu)是否能給企業(yè)帶來(lái)實(shí)際績(jī)效的提高，并在此基礎(chǔ)上探討影響多元化并購(gòu)績(jī)效的主要因素，為企業(yè)進(jìn)行多元化并購(gòu)決策提供參考，具有一定的理論意

2、義和現(xiàn)實(shí)意義。
　　 本文首先對(duì)國(guó)內(nèi)外關(guān)于多元化并購(gòu)績(jī)效研究的主要成果進(jìn)行較為詳盡的綜述，然后闡述了本文研究的理論基礎(chǔ)，為多元化并購(gòu)績(jī)效的實(shí)證分析提供理論依據(jù)。在此基礎(chǔ)上，本文建立了基于熵值法的多元化并購(gòu)績(jī)效指標(biāo)評(píng)價(jià)體系，為實(shí)證研究提供研究基礎(chǔ)。在實(shí)證研究中，本文以1998年-2001年期間發(fā)生的多元化并購(gòu)事件為研究樣本，計(jì)算其在并購(gòu)前三年至并購(gòu)后五年的績(jī)效變化，對(duì)其進(jìn)行了全面的數(shù)據(jù)分析，并從中總結(jié)了影響多元化并購(gòu)績(jī)效的主要因素

3、。
　　 本文的研究表明：多元化并購(gòu)總體上使公司戰(zhàn)略績(jī)效略有上升，但是并購(gòu)績(jī)效在行業(yè)間存在差異，不同行業(yè)進(jìn)行多元化并購(gòu)的績(jī)效不盡相同；并購(gòu)公司與被并購(gòu)公司的行業(yè)相關(guān)性較大，則并購(gòu)績(jī)效提高的可能性較大，反之，則績(jī)效下降的可能性較大；并購(gòu)公司與被并購(gòu)公司的戰(zhàn)略匹配程度同樣影響并購(gòu)績(jī)效；另外，領(lǐng)導(dǎo)者的決策也對(duì)績(jī)效產(chǎn)生影響。因此，作為公司戰(zhàn)略的一部分，公司在進(jìn)行多元化并購(gòu)時(shí)，要充分考慮多元化并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)和收益，以及行業(yè)的相關(guān)度和戰(zhàn)略的匹配