簡(jiǎn)介：赤峰九聯(lián)煤化有限責(zé)任公司赤峰九聯(lián)煤化有限責(zé)任公司化產(chǎn)設(shè)備化產(chǎn)設(shè)備粗苯冷凝冷卻器粗苯冷凝冷卻器技術(shù)協(xié)議技術(shù)協(xié)議赤峰九聯(lián)煤化有限責(zé)任公司2013年06月四、性能指標(biāo)四、性能指標(biāo)1符合標(biāo)準(zhǔn)焊接接頭型式和焊縫結(jié)構(gòu)HG205831998壓力容器無(wú)損檢測(cè)標(biāo)準(zhǔn)JB473094管殼式換熱器GB1511999臥式容器GB15089鋼制壓力容器GB1501998鋼制壓力容器焊接規(guī)程JBT47092000鍋爐、熱交換器用不銹鋼無(wú)縫鋼GBT132961991鞍式支座SDEQ20012005以上未注明標(biāo)準(zhǔn)按國(guó)家現(xiàn)行最高標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行。2使用環(huán)境環(huán)境條件室外環(huán)境溫度30℃～40℃最大相對(duì)濕度日平均值不超過(guò)95；月平均溫度值不超過(guò)90。安裝地點(diǎn)戶外海拔高度≤1000M五、安裝工藝管口五、安裝工藝管口按粗苯冷凝冷卻器裝配圖。見(jiàn)附圖。六、供貨范圍與售后服務(wù)六、供貨范圍與售后服務(wù)1、三段臥式570M2粗苯冷凝冷卻器一套，所有管口帶配對(duì)法蘭金屬密封墊。E16F16配鑄鋼球閥。所有成套連接螺栓、螺母、墊片及附屬件。2、備出廠前進(jìn)行預(yù)組裝，提供設(shè)備安裝圖紙。3、提供廠家資質(zhì)證明文件，設(shè)備隨機(jī)文件，壓力設(shè)備檢驗(yàn)合格證。4、提供售后期一年，設(shè)備出現(xiàn)問(wèn)題24小時(shí)到達(dá)現(xiàn)場(chǎng)。

簡(jiǎn)介：網(wǎng)絡(luò)安全論文網(wǎng)絡(luò)安全審計(jì)系統(tǒng)中數(shù)據(jù)捕獲和協(xié)議分析網(wǎng)絡(luò)安全論文網(wǎng)絡(luò)安全審計(jì)系統(tǒng)中數(shù)據(jù)捕獲和協(xié)議分析技術(shù)研究技術(shù)研究【中文摘要】目前IT技術(shù)發(fā)展迅猛各行各業(yè)對(duì)信息化的普及程度越來(lái)越高對(duì)網(wǎng)絡(luò)的依賴性也越來(lái)越重。同時(shí)信息安全問(wèn)題也日益嚴(yán)峻各種攻擊手段層出不窮每年由于網(wǎng)絡(luò)攻擊而造成的損失相當(dāng)嚴(yán)重這不僅影響了社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而且還對(duì)國(guó)防安全問(wèn)題造成了嚴(yán)重威脅。據(jù)調(diào)查顯示有將近65的攻擊來(lái)自于網(wǎng)絡(luò)內(nèi)部具有針對(duì)性強(qiáng)攻擊性高造成損失大等特點(diǎn)。因?yàn)閮?nèi)部人員非常了解網(wǎng)絡(luò)部署結(jié)構(gòu)而且還有一定的權(quán)限攻擊者可以避開相關(guān)的網(wǎng)絡(luò)安全設(shè)備傳統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)安全設(shè)備對(duì)內(nèi)部人員的攻擊防范甚微。因此研發(fā)針對(duì)私有網(wǎng)絡(luò)的安全規(guī)范內(nèi)部人員上網(wǎng)行為實(shí)時(shí)監(jiān)控網(wǎng)絡(luò)上的內(nèi)容信息防止各種違法、泄密和攻擊行為發(fā)生的審計(jì)工具已經(jīng)成為社會(huì)各界的重要任務(wù)。網(wǎng)絡(luò)安全審計(jì)系統(tǒng)WKSECURITYAUDITSYSTEM就是專門針對(duì)私有網(wǎng)絡(luò)安全并且對(duì)網(wǎng)絡(luò)傳輸數(shù)據(jù)進(jìn)行監(jiān)聽(tīng)和行為審計(jì)分析的專用網(wǎng)絡(luò)安全系統(tǒng)。要想有效的對(duì)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行監(jiān)控就必須將流經(jīng)交換機(jī)的網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)包全部捕獲然后對(duì)其進(jìn)行分析和判斷。然而現(xiàn)在以太網(wǎng)的帶寬已經(jīng)達(dá)到了1000MBITS網(wǎng)絡(luò)流量急劇增大大流量環(huán)境下的數(shù)據(jù)捕獲和協(xié)議分析是目前網(wǎng)絡(luò)安全審計(jì)系統(tǒng)的主要技術(shù)瓶頸。本文就是基于此背景下提出了一種動(dòng)態(tài)負(fù)載均衡算法來(lái)對(duì)網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)進(jìn)行動(dòng)態(tài)分流給多個(gè)主機(jī)處理從而達(dá)到網(wǎng)絡(luò)安全審計(jì)的實(shí)時(shí)性、高效性以此減輕對(duì)硬件性能的高要求降低硬件INFMATIONINREALTIMEPREVENTINGALLKINDSOFILLEGALACTSSECRECTDISCLOSUREATTACKSHASBECOMEANIMPTANTMISSIONINALLWALKSOFLIFEWKSECURITYAUDITSYSTEMISAPRIVATEWKSECURITYSYSTEMSPECIALIZINGINPRIVATEWKPROTECTIONMONITINGTHEINFMATIONINWKCARRYINGOUTTHEAUDITANALYSISINDERTOMONITWKEFFECTIVELYPEOPLEHAVETOOBTAINALLTHEWKINFMATIONTHATFLOWSTHROUGHTHESWITCHBOARDANALYZEITJUDGEITATPRESENTTHEBWIDTHOFETHERHASREACHED1000MBITSTHESHARPRISEOFWKFLOWTHEDATACAPTUREPROTOCOLANALYSISINTHEBIGFLOWENVIRONMENTHAVEBECOMETHEMAINTECHNOLOGICALBOTTLENECKOFTHEWKSECURITYAUDITSYSTEMBASEDONSUCHBACKGROUNDTHEAUTHINTHISTHESISPROPOSESANIMPROVEDDYNAMICLOADBALANCINGALGITHMSOASTODYNAMICALLYSHUNTWKDATATOSEVERALHOSTCOMPUTERSTHUSACHIEVETHEINSTANTANEITYHIGHEFFICENCYOFTHEWKSECURITYAUDITSYSTEMSOASTOREDUCETHEHIGHDEMFHARDWAREPERMANCELOWERTHECOSTOFHARDWAREREALIZETHECONVERSATIONREPRESENTATIONPROTOCOLANALYSISOFTHEDATAINTHEENDTHISTHESISVERIFIESTHEDYNAMICLOADBALANCINGALGITHMPROTOCOLANALYSISTHROUGHSETTINGUPTHEEXPERIMENTENVIRONMENTTHETESTRESULTSDEMONSTRATETHAT

簡(jiǎn)介：科技型中小企業(yè)融資問(wèn)題研究JIANGSUUNIVERSITYOFTECHNOLOGY自考助學(xué)畢業(yè)論文2改進(jìn)銀行對(duì)科技型中小企業(yè)的信貸管理辦法63結(jié)合科技型中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，創(chuàng)新銀行信貸擔(dān)保方式6三拓寬直接融資渠道6（四）科技型中小企業(yè)亟待創(chuàng)新理念71科技型中小企業(yè)亟待政策創(chuàng)新72科技型中小企業(yè)外部融資時(shí)應(yīng)重視理論創(chuàng)新7（五）加快社會(huì)信用體系建設(shè)7結(jié)語(yǔ)8參考文獻(xiàn)9

簡(jiǎn)介：1煤炭企業(yè)融資渠道和融資成本風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)煤炭企業(yè)融資渠道和融資成本風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策研究策研究摘要隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和我國(guó)企業(yè)的迅速壯大，我國(guó)大型煤炭企業(yè)的融資問(wèn)題也越來(lái)越嚴(yán)重。煤炭企業(yè)的融資問(wèn)題使我國(guó)經(jīng)濟(jì)政策和發(fā)生了一定的變化，我國(guó)的企業(yè)發(fā)展也越來(lái)越迅速，特別是最近幾年來(lái)，我國(guó)為了能夠加強(qiáng)對(duì)大型煤炭集團(tuán)的培育，能夠使其發(fā)展成為跨區(qū)域的綜合性資源，許多的大型煤炭企業(yè)都對(duì)地方的小型煤炭企業(yè)進(jìn)行了并購(gòu)和重組，并通過(guò)此項(xiàng)措施來(lái)占據(jù)了未來(lái)市場(chǎng)的制高點(diǎn)。但是在煤炭企業(yè)現(xiàn)實(shí)的發(fā)展過(guò)程中，仍然還存在著嚴(yán)重的問(wèn)題，融資方面的問(wèn)題已經(jīng)成為了煤炭企業(yè)所面臨的主要的問(wèn)題。本文通過(guò)對(duì)煤炭企業(yè)融資渠道和融資成文問(wèn)題的論述，重點(diǎn)分析了煤炭企業(yè)融資渠道及融資成本風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策。關(guān)鍵詞煤炭企業(yè)；融資渠道；融資成本；風(fēng)險(xiǎn)防范中圖分類號(hào)F8321文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼A文章編號(hào)1001828X（2013）07001我國(guó)的煤炭資源相對(duì)來(lái)說(shuō)比較豐富，但是在煤炭企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中卻存在著許多的問(wèn)題。我國(guó)的煤炭企業(yè)在實(shí)際的發(fā)展過(guò)程中都有相對(duì)固定的資金來(lái)源，例如國(guó)家政府對(duì)煤炭企業(yè)的資金投入、企業(yè)自身的資金積累和銀行的貸3我國(guó)項(xiàng)目建設(shè)和資源整合工作需要大量的資金投入，例如某省政府關(guān)于煤炭企業(yè)的整合工作要求，已經(jīng)為該企業(yè)投入了將近20億的資金，未來(lái)的整合工作還將會(huì)投入更多的資金，這就充分證明了煤炭企業(yè)整合工作對(duì)企業(yè)資金的影響。同時(shí)，企業(yè)的在建項(xiàng)目因?yàn)槭艿叫袠I(yè)的限制以及手續(xù)不全等問(wèn)題的影響，我國(guó)目前的資金市場(chǎng)正在全面的收緊，各個(gè)子公司和在建項(xiàng)目的籌資工作難度在不斷的增大，這一進(jìn)步大大的加大了煤炭企業(yè)的資金緊張問(wèn)題。二、建立新型的融資方式、拓展融資渠道煤炭企業(yè)在自身的發(fā)展過(guò)程中要能夠解決融資問(wèn)題，就必須要建立一套新型的融資方式，進(jìn)而拓展融資渠道。具體的融資方法有以下幾種第一，債券融資。債券市場(chǎng)的發(fā)展為我國(guó)企業(yè)的融資提供了進(jìn)一步的發(fā)展渠道，針對(duì)我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展較慢，起步較晚的特點(diǎn)，我國(guó)的煤炭行業(yè)在通過(guò)企業(yè)債券渠道進(jìn)行融資時(shí)，其融資比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能達(dá)到預(yù)期的融資水平，企業(yè)債在債券實(shí)誠(chéng)的作用上遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能閉上國(guó)債，進(jìn)一步的擴(kuò)大煤炭企業(yè)的債券融資規(guī)模和債券融資發(fā)展水平，是煤炭企業(yè)能夠抓住增長(zhǎng)契機(jī)的基本，是提高企業(yè)利用債券市場(chǎng)進(jìn)行融資的基礎(chǔ)。第二，融資租賃。簡(jiǎn)單的說(shuō)，融資租賃就是指出租人根據(jù)承租人對(duì)出賣人、租賃物進(jìn)行的選擇，并向出賣人購(gòu)

簡(jiǎn)介：資料物業(yè)管理合同本合同雙方當(dāng)事人委托方（以下簡(jiǎn)稱甲方）業(yè)主管理委員會(huì)／房地產(chǎn)開發(fā)公司受委托方（以下簡(jiǎn)稱乙方）物業(yè)管理公司根據(jù)中華人民共和國(guó)經(jīng)濟(jì)合同法入建設(shè)部第33號(hào)令城市新建住宅小區(qū)管理辦法、深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)住宅區(qū)物業(yè)管理?xiàng)l例及其實(shí)施細(xì)則等國(guó)家、地方有關(guān)物業(yè)管理法律、法規(guī)和政策，在平等、自愿、協(xié)商一致的基礎(chǔ)上，就甲方委托乙方對(duì)（物業(yè)名稱）實(shí)行專業(yè)化、一體化的物業(yè)管理訂立本合同。第一條物業(yè)基本情況座落位置市區(qū)路（街道）號(hào)；占地面積平方米；建筑面積平方米；其中住宅平方米；物業(yè)類型（住宅區(qū)或組團(tuán)、寫字樓、商住樓、工業(yè)區(qū)、其他／低層、高層、超高層或混合）。第二條委托管理事項(xiàng)1房屋建筑本體共用部位（樓蓋、屋頂、梁、柱、內(nèi)外墻體和基礎(chǔ)等承重結(jié)構(gòu)部位、外墻面、樓梯問(wèn)、走廊通道、門廳、設(shè)備機(jī)房、）的維修、養(yǎng)護(hù)和管理。2房屋建筑本體共用設(shè)施設(shè)備（共用的上下水管道、落水管、垃圾道、煙囪、共用照明、天線、中央空調(diào)、暖氣干線、供暖鍋爐房、加壓供水設(shè)備、配電系統(tǒng)、樓內(nèi)消防設(shè)施設(shè)備、電梯、中水系統(tǒng)等）的維修、養(yǎng)護(hù)、管理和運(yùn)行服務(wù)。3本物業(yè)規(guī)劃紅線內(nèi)屬物業(yè)管理范圍的市政公用設(shè)施（道路、室資料理包括責(zé)令停止違章行為、要求賠償經(jīng)濟(jì)損失及支付違約金、對(duì)無(wú)故不繳、交有關(guān)費(fèi)用或拒不改正違章行為的責(zé)任人采取停水、停電、。等催繳催改措施；4甲方在合同生效之日起日內(nèi)按規(guī)定向乙方提供經(jīng)營(yíng)性商業(yè)用房平方米，由乙方按每月每平方米元標(biāo)準(zhǔn)出租經(jīng)營(yíng)，其收入按法規(guī)政策規(guī)定用于補(bǔ)貼本物業(yè)維護(hù)管理費(fèi)用。5甲方在合同生效之日起日內(nèi)按政府規(guī)定向乙方提供管理用房平方米（其中辦公用房平方米，員工宿舍平方米，其它用房平方米），由乙方按下列第項(xiàng)使用①無(wú)償使用。②按每月每平方米建筑面積元的標(biāo)準(zhǔn)租用。6甲方在合同生效之日起一日內(nèi)按規(guī)定向乙方提供本物業(yè)所有的物業(yè)及物業(yè)管理檔案、資料（工程建設(shè)竣工資料、住用戶資料、。），并在乙方管理期滿時(shí)予以收回；7不得干涉乙方依法或依本合同規(guī)定內(nèi)容所進(jìn)行的管理和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；8負(fù)責(zé)處理非乙方原因而產(chǎn)生的各種糾紛；9協(xié)助乙方做好物業(yè)管理工作和宣傳教育、文化活動(dòng)；10法規(guī)政策規(guī)定由甲方承擔(dān)的其他責(zé)任。第五條乙方的權(quán)利和義務(wù)1根據(jù)有關(guān)法律、法規(guī)政策及本合同的規(guī)定，制訂該物業(yè)的各項(xiàng)管理辦法、規(guī)章制度、實(shí)施細(xì)則，自主開展各項(xiàng)管理經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，但不得

簡(jiǎn)介：1淺談民營(yíng)企業(yè)融資現(xiàn)狀及其原因［論文關(guān)鍵詞］民營(yíng)企業(yè)融資貸款［論文摘要］在改革開放的20多年中，我國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸發(fā)展壯大，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)成為最為活躍、發(fā)展最為迅速的經(jīng)濟(jì)。同時(shí)，融資難成為相當(dāng)數(shù)量民營(yíng)企業(yè)失敗的原因之一。文章分析民營(yíng)企業(yè)的融資現(xiàn)狀，并對(duì)其形成的原因進(jìn)行探討。改革開放以來(lái)，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在我國(guó)已經(jīng)得到了迅速發(fā)展。但是，對(duì)民營(yíng)企業(yè)的金融服務(wù)卻嚴(yán)重滯后，民營(yíng)企業(yè)得到的金融資產(chǎn)所占份額比較小，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)融資難的問(wèn)題未得到解決。一、目前民營(yíng)企業(yè)融資現(xiàn)狀及問(wèn)題（一）直接融資渠道堵塞在目前中國(guó)資本市場(chǎng)體系中，適應(yīng)中小企業(yè)融資需要的小資本市場(chǎng)還沒(méi)有建立，私人權(quán)益資本市場(chǎng)連接資本供給方和需求方的渠道尚未溝通，長(zhǎng)期票據(jù)市場(chǎng)發(fā)育程度很低。在這種情況下，即便是十分成功的私營(yíng)企業(yè)要想利用上市或發(fā)行債券、商業(yè)票據(jù)融資也極為困難。另一方面，即將出臺(tái)的二板市場(chǎng)因受各方面條件限制，將不可能成為中小企業(yè)的主要融資渠道。（二）銀行貸款期限結(jié)構(gòu)不能滿足企業(yè)需求31的利率水平，在許多城鄉(xiāng)居民都將手中的資金投入到這一市場(chǎng)上，從而保障了民間金融活動(dòng)的資金來(lái)源。原愛(ài)多集團(tuán)就是由于缺乏技改和生產(chǎn)營(yíng)運(yùn)資金，而向國(guó)安集團(tuán)拆借，而最終導(dǎo)致無(wú)法按時(shí)還款被以票據(jù)欺詐罪起訴，導(dǎo)致昔日的標(biāo)王愛(ài)多在一夜之間崩塌。2拖欠貨款。目前大企業(yè)拖欠小企業(yè)貨款、企業(yè)之間相互拖欠的問(wèn)題相當(dāng)突出，有的企業(yè)甚至全部依靠拖欠占用貨款來(lái)周轉(zhuǎn)資金。這種融資方式不僅使社會(huì)債務(wù)鏈問(wèn)題更加嚴(yán)重，也導(dǎo)致了競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境和信用狀況的惡化。3私募股本。在政府決定設(shè)立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)之后，一部分民營(yíng)企業(yè)家利用人們搶創(chuàng)業(yè)板上市第一批行情的投機(jī)心理，以募集股本的方式籌集了不少資金。據(jù)估計(jì)，這一塊的資金量至少有100億元左右。著名企業(yè)家孫大武由于企業(yè)發(fā)展需要資金，而在銀行申請(qǐng)融資無(wú)門的情況下，轉(zhuǎn)而在民間進(jìn)行大規(guī)模私募資金而鋃鐺入獄的。4相互擔(dān)保。幾年前民營(yíng)企業(yè)之間的相互擔(dān)保比較盛行，但是由于風(fēng)險(xiǎn)很大，績(jī)優(yōu)企業(yè)已經(jīng)不愿意為他人承擔(dān)連帶責(zé)任。目前在實(shí)踐中出現(xiàn)了互保加債轉(zhuǎn)股的新形式。即被擔(dān)保方將企業(yè)股權(quán)作為反擔(dān)保品抵押給擔(dān)保方，一旦被擔(dān)保方無(wú)力還債需要擔(dān)保企業(yè)代償時(shí)，擔(dān)保方對(duì)被擔(dān)保企業(yè)的債權(quán)即轉(zhuǎn)為股權(quán)。這種融資方式由于需要綜合考慮擔(dān)保企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，在實(shí)踐中尚不普遍。二、造成民營(yíng)企業(yè)融資現(xiàn)狀的原因（一）所有制歧視仍不同程度存在

簡(jiǎn)介：河北省工業(yè)地產(chǎn)開發(fā)運(yùn)營(yíng)及投融資戰(zhàn)略研究報(bào)告20182022年第三節(jié)工業(yè)地產(chǎn)主要盈利模式一、工業(yè)地產(chǎn)出租模式二、工業(yè)地產(chǎn)出售模式三、工業(yè)地產(chǎn)RELTS四、工業(yè)地產(chǎn)收入來(lái)源第二章2016年河北省工業(yè)地產(chǎn)環(huán)境背景分析第一節(jié)2016年河北省宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況一、河北省GDP增長(zhǎng)情況二、河北省固定資產(chǎn)投資三、河北省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分析四、河北省工業(yè)發(fā)展形勢(shì)第二節(jié)2016年河北省工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況一、2016年河北省工業(yè)經(jīng)濟(jì)效益情況（一）2016年河北省工業(yè)增加值分析（二）2016年河北省工業(yè)企業(yè)數(shù)量分析（三）2016年河北省工業(yè)企業(yè)效益分析二、工業(yè)發(fā)展結(jié)構(gòu)分析（一）按隸屬關(guān)系分（二）按登記注冊(cè)類型分（三）按輕重工業(yè)分（四）按企業(yè)規(guī)模分（五）按行業(yè)分三、河北省工業(yè)發(fā)展區(qū)域布局第三節(jié)河北省地域環(huán)境分析一、地理位置二、自然環(huán)境三、生態(tài)氣候四、資源分布第四節(jié)河北省工業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)一、交通二、供電三、供水四、供氣五、排水第五節(jié)河北省工業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)政策環(huán)境一、房地產(chǎn)政策環(huán)境綜述二、土地市場(chǎng)政策環(huán)境分析三、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃重點(diǎn)政策分析四、招商引資優(yōu)惠政策分析第六節(jié)河北省工業(yè)地產(chǎn)行業(yè)社會(huì)環(huán)境分析一、人口數(shù)量分析二、消費(fèi)市場(chǎng)分析三、招商引資情況

簡(jiǎn)介：淺談中小企業(yè)融資難的原因及對(duì)策淺談中小企業(yè)融資難的原因及對(duì)策【摘要】隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展，中小企業(yè)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整不可或缺的推動(dòng)力，但是，中小企業(yè)所獲得的資金支持卻與其貢獻(xiàn)不對(duì)等，融資難已經(jīng)成為制約我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的重大難題。本文就中小企業(yè)的融資難的現(xiàn)狀和產(chǎn)生的原因進(jìn)行深入的分析，并提出了一些解決方法?！娟P(guān)鍵詞】融資難原因?qū)Σ咭?、前言中?guó)正處在結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和低速增長(zhǎng)的新時(shí)期，中小企業(yè)面臨著“兩難兩高”的新困境，即融資難，用工難，成本高，稅負(fù)高。在造成企業(yè)資金短缺的眾多因素中，融資難問(wèn)題歷來(lái)是導(dǎo)致企業(yè)資金短缺的主要因素。因此，本文從中小企業(yè)的自身內(nèi)部建設(shè)和外部融資環(huán)境中存在的問(wèn)題入手，對(duì)其進(jìn)行深入的分析，這對(duì)我國(guó)中小企業(yè)穩(wěn)健的發(fā)展具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。二、中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀中小企業(yè)是我國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動(dòng)力之一。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)中小企業(yè)占全國(guó)企業(yè)總數(shù)的98以上，其企業(yè)總產(chǎn)值和利稅總額占全國(guó)企業(yè)的61和50，更是提供了70的城市就業(yè)崗位。但是中小企業(yè)籌集資金的渠道單一，融資方式不新穎，內(nèi)源性融通資金不足，外源性融資非常困難。面對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的下滑，勞動(dòng)力成本的提高，原材料價(jià)格的上升等外部因素，加之中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小，經(jīng)營(yíng)管理不善，誠(chéng)信觀念和履約意識(shí)不強(qiáng)，可供抵押的物品少等內(nèi)部因素，致使銀行更加青睞于實(shí)力雄厚、資金風(fēng)險(xiǎn)較低的大型企業(yè)。與此同時(shí)，有關(guān)的法律制度不健全，市場(chǎng)秩序的穩(wěn)定不能得到保證，解決中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀刻不容緩。三、中小企業(yè)融資難的原因1、內(nèi)源融資提供的資金不足，外源融資非常困難中小企業(yè)的資金來(lái)源分為內(nèi)源性融資和外源性融資。內(nèi)源性融資方式的資金主要是靠自有資金投資來(lái)完成初始資本積累的。雖然內(nèi)源性融通資金作為中小企業(yè)首要考慮的融通資金的方式，同時(shí)也是企業(yè)向外投出資金和清償債務(wù)的主要資金來(lái)源。但當(dāng)企業(yè)的發(fā)展具備了一定的規(guī)模，特別是在從勞動(dòng)力密集型向高新技術(shù)密集型轉(zhuǎn)變時(shí)，內(nèi)源性的融通資金的方法就很難滿足企業(yè)投資需求，自然而然造成對(duì)外部資金的急切需求。外源性融資是指企業(yè)通過(guò)一定的方式向自身以外的其他主體籌集資金，如向銀行貸款等。從銀行貸款是最為常見(jiàn)的融資渠道，但由于銀行重大輕小、嫌貧愛(ài)富的經(jīng)營(yíng)理念，銀行一般不太樂(lè)意把錢借給風(fēng)險(xiǎn)比較大的中小企業(yè)，而更愿意向?qū)嵙π酆?、資金風(fēng)險(xiǎn)成本低的大型企業(yè)提供貸款資金。隨著我國(guó)市場(chǎng)化程度的廣泛提高，我國(guó)的融資體系呈現(xiàn)多元化發(fā)展的態(tài)勢(shì)。例如公開上市、債權(quán)融資、風(fēng)險(xiǎn)投資等融資方式的廣泛應(yīng)用，但是中小企業(yè)的融資方式還很狹隘地在采用向銀行貸款這種方式。深究其中的原因，主要是因?yàn)橐恍┎捎眉易迥Ｊ竭M(jìn)行管理的企業(yè)，死死地攥住其對(duì)企業(yè)的控制權(quán)，缺乏對(duì)新的籌集資金方法的了解和認(rèn)識(shí)，拘泥于陳舊的思想里，造成融資方式的單一。意以下幾個(gè)方面。第一，對(duì)中小企業(yè)提供的金融產(chǎn)品和服務(wù)要更加的有針對(duì)性，要明確自身的戰(zhàn)略地位，進(jìn)行擇優(yōu)選擇，開發(fā)出與中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)更相適應(yīng)的金融產(chǎn)品。第二，產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新要靈活多變?？紤]到中小企業(yè)所需求的金融服務(wù)和大中型企業(yè)有著顯著的區(qū)別，如果過(guò)去適合大中型企業(yè)的金融服務(wù)理念和方式?jīng)]有做出相應(yīng)改變，商業(yè)銀行是難以滿足中小企業(yè)貸款的實(shí)際需求的，因此必須要在金融產(chǎn)品上大力創(chuàng)新，努力研發(fā)出與中小企業(yè)貸款需求相適應(yīng)的金融產(chǎn)品；必須積極開拓融資渠道，盡可能地滿足中小企業(yè)的服務(wù)需求，在大力引進(jìn)西方商業(yè)銀行發(fā)展成熟的融資方式的同時(shí)，也應(yīng)該充分利用商業(yè)銀行自身的優(yōu)勢(shì)條件，為中小企業(yè)提供更多樣化的金融信息咨詢服務(wù)。第三，加強(qiáng)信貸隊(duì)伍的建設(shè)。中小企業(yè)的信貸專業(yè)人員不僅只有營(yíng)銷人員，還有中后臺(tái)產(chǎn)品開發(fā)人員、審批人員等，所以加強(qiáng)信貸隊(duì)伍的建設(shè)對(duì)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)意義重大，不容忽視。要組建一支具有較高專業(yè)水準(zhǔn)的貸款服務(wù)隊(duì)伍必須采用內(nèi)部遴選、外部招聘的渠道；必須做好貸款專業(yè)人員對(duì)信貸業(yè)務(wù)專業(yè)知識(shí)的培訓(xùn)工作；必須建立有效的激勵(lì)和約束機(jī)制來(lái)增強(qiáng)信貸專業(yè)人員對(duì)工作的積極性，把貸款業(yè)務(wù)危險(xiǎn)縮到最小。3、加大政府支持力度，營(yíng)造良好的融資外部環(huán)境（1）建立完善中小企業(yè)融資信用擔(dān)保體系信用擔(dān)保是企業(yè)債務(wù)人在其不能償還銀行債權(quán)人的債務(wù)時(shí)，按照合同要求，幫助其承擔(dān)償還責(zé)任的一種擔(dān)保方式。其最重要的作用就是促進(jìn)債權(quán)交易的順利完成，為中小企業(yè)的發(fā)展融通所需的資金，以保障中小企業(yè)的正常運(yùn)作。但是我國(guó)的信用擔(dān)保體系發(fā)展水平還需要進(jìn)一步的提高。因此，要建立小微企業(yè)的信用擔(dān)保制度，使其發(fā)展并趨于完善。這樣一方面有利于解決由于信用信息不對(duì)稱引起的信用缺失問(wèn)題，有利于解決交易幾方為了得到有利其發(fā)展的信息，通過(guò)不同的手段而產(chǎn)生的所獲信用信息的差異問(wèn)題，還有利于金融部門和擔(dān)保機(jī)構(gòu)支付一定的信息成本就可實(shí)現(xiàn)信息資源的共同分享。（2）建立完善中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)體系政府應(yīng)對(duì)中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)的容忍度適當(dāng)放寬標(biāo)準(zhǔn)，采取監(jiān)管制度政策傾斜，激發(fā)銀行對(duì)中小企業(yè)信貸積極性。為了更好地消除社會(huì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)和商業(yè)銀行的后顧之憂，政府可以為中小企業(yè)的貸款進(jìn)行補(bǔ)貼，同時(shí)貼息支持屬于國(guó)家重點(diǎn)支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)或重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展獲得貸款的企業(yè)，給予一定的優(yōu)惠政策。最后，鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司有針對(duì)性地研發(fā)各種有利于中小企業(yè)的保險(xiǎn)產(chǎn)品，為銀行機(jī)構(gòu)提供可以依賴的保障。同時(shí)政府也應(yīng)該積極配合起來(lái)制定相應(yīng)的鼓勵(lì)政策，促進(jìn)保險(xiǎn)產(chǎn)品的進(jìn)一步發(fā)展。（3）大力促進(jìn)民間資本流向中小企業(yè)各地方政府應(yīng)積極發(fā)展多元化的地方中小金融機(jī)構(gòu)，以現(xiàn)有的小額貸款公司的基礎(chǔ)，進(jìn)一步擴(kuò)大小額貸款公司的試點(diǎn)。比如建立非銀行的民營(yíng)中小投資公司、信托公司、金融租賃公司等，營(yíng)造競(jìng)爭(zhēng)性的金融環(huán)境，幫助尤其是初創(chuàng)企業(yè)、早中期企業(yè)提供發(fā)展所需的資金。在國(guó)際上，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展尤為不利，中小企業(yè)希望在其中存活下來(lái)變得困難重重。而融資渠道較少、融資要求較高是形成融資難的主因，也致使不少中小企業(yè)陷入困境。在如今的中國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)天使投資這一投資方式還沒(méi)有被廣

簡(jiǎn)介：江西省農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)融資問(wèn)題研究論文學(xué)科專業(yè)名稱產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)摘要江西省是一個(gè)農(nóng)業(yè)大省，有多種農(nóng)業(yè)資源位于全國(guó)的前列?！叭r(nóng)”問(wèn)題作為江西省工作的重中之重，牽系到廣大從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)人員和企業(yè)的命運(yùn)。江西農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化有了很大的發(fā)展，但相比全國(guó)其他農(nóng)業(yè)大省江西省農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的進(jìn)程還很落后。農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的支柱，但目前對(duì)江西省農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)融資問(wèn)題的分析研究非常有限，本文正是出于對(duì)這方面研究需要的考慮，研究江西省農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)的融資問(wèn)題。本文首先綜述了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化理論、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化金融理論等相關(guān)理論，接著對(duì)江西農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化狀況進(jìn)行了概括，對(duì)江西省農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)融資問(wèn)題進(jìn)行了分析。然后對(duì)江西省天音控股股份有限公司和ABC集團(tuán)進(jìn)行了案例分析，提出了解決江西省農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)融資問(wèn)題的對(duì)策。通過(guò)對(duì)我省農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)融資問(wèn)題的研究，一方面可使農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)了解融資的現(xiàn)狀，從而針對(duì)融資問(wèn)題采取更有效的策略，不斷促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展另一方面也有利于政府更清楚農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)的狀況，為制定相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策提供參考。關(guān)鍵詞農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)金融體系融資ABSTRACT目、錄第1章引言111問(wèn)題的提出112研究目的和意義1121研究的目的1122研究的意義213研究思路和方法3131研究的思路3132研究的方法4第2章農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)融資問(wèn)題理論綜述521農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化與產(chǎn)業(yè)化的理論5211農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化概念的界定5212農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)的概念622產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展理論723競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)理論24企業(yè)融資理論241企業(yè)融資理論8242農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化金融理論10第3章江西省農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)的發(fā)展及融資現(xiàn)狀巧641充分發(fā)揮農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行作用43642農(nóng)業(yè)銀行的資金支持應(yīng)向農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)傾斜44643農(nóng)村信用社要充分發(fā)揮作用44644發(fā)揮郵政儲(chǔ)蓄銀行的優(yōu)勢(shì)45645發(fā)展農(nóng)村民營(yíng)中小型金融機(jī)構(gòu)4665大力發(fā)展企業(yè)聯(lián)保貸款4611問(wèn)題的提出十七屆三中全會(huì)提出，到2020年，農(nóng)村改革發(fā)展基本目標(biāo)幾項(xiàng)任務(wù)是農(nóng)村經(jīng)濟(jì)體制更加健全，城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展一體化體制機(jī)制基本建立現(xiàn)代農(nóng)業(yè)建設(shè)取得顯著進(jìn)展，農(nóng)業(yè)綜合生產(chǎn)能力明顯提高，國(guó)家糧食安全和主要農(nóng)產(chǎn)品供給得到有效保障農(nóng)民人均純收入比2008年翻一番，消費(fèi)水平大幅提升，絕對(duì)貧困現(xiàn)象基本消除。①2009年中央一號(hào)文件中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于2009年促進(jìn)農(nóng)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展農(nóng)民持續(xù)增收的若干意見(jiàn)又指出要切實(shí)增強(qiáng)危機(jī)意識(shí)，認(rèn)識(shí)到存在的困難，緊緊抓住各種發(fā)展機(jī)遇，果斷采取合理措施，必須防止糧食生產(chǎn)下降，努力防止農(nóng)民收入徘徊不前，實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，確保農(nóng)村經(jīng)濟(jì)與社會(huì)穩(wěn)定。②受金融危機(jī)影響，使得中國(guó)的“三農(nóng)”問(wèn)題變得越來(lái)越難以處理，前些年已經(jīng)積累的城鄉(xiāng)矛盾和農(nóng)村本身的社會(huì)矛盾，很可能進(jìn)一步激化，如果解決不好，城鄉(xiāng)很可能會(huì)頻繁爆發(fā)群體性事件。做好2009年農(nóng)業(yè)農(nóng)村工作，具有極其重要的現(xiàn)實(shí)意義。擴(kuò)大我國(guó)內(nèi)需，最大潛力在廣大的農(nóng)村，取得經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，基礎(chǔ)力量來(lái)自農(nóng)業(yè)，保障與改善民生，農(nóng)民是重點(diǎn)和難點(diǎn)。擴(kuò)大內(nèi)需、實(shí)施積極的財(cái)政政策，必須以“三農(nóng)”作為投入重點(diǎn)領(lǐng)域。農(nóng)業(yè)農(nóng)村投入要得到進(jìn)一步增加，較大幅度增加“三農(nóng)”方面的補(bǔ)貼，維持農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的合理水平，改善農(nóng)村金融服務(wù)體系。12研究目的和意義121研究的目的連續(xù)6個(gè)中央一號(hào)文件強(qiáng)調(diào)，農(nóng)民增收問(wèn)題是以后相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)全黨工作的重中之重。黨的十五屆三中全會(huì)關(guān)于農(nóng)業(yè)和農(nóng)村工作的若干重大問(wèn)題資料來(lái)源中國(guó)共產(chǎn)黨第十七屆中央委員會(huì)第三次全體會(huì)議公報(bào)資料來(lái)源中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于2009年促進(jìn)農(nóng)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展農(nóng)民持續(xù)增收的若干意見(jiàn)第1章引言的決定中指出“發(fā)展農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)，關(guān)鍵是培育具有市場(chǎng)開拓能力，能進(jìn)行農(nóng)產(chǎn)品深度加工，為農(nóng)民提供服務(wù)和帶動(dòng)農(nóng)戶發(fā)展商品生產(chǎn)的龍頭企業(yè)”。①作為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程中一支關(guān)鍵力量，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，很大程度上決定了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的成效。通過(guò)調(diào)查，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)存在著諸多問(wèn)題，如企業(yè)融資存在著很多的障礙，影響著企業(yè)的發(fā)展。因此，本課題希望通

簡(jiǎn)介：技術(shù)經(jīng)濟(jì)及管理專業(yè)畢業(yè)論文技術(shù)經(jīng)濟(jì)及管理專業(yè)畢業(yè)論文精品論文精品論文中國(guó)上市公司股權(quán)融中國(guó)上市公司股權(quán)融資偏好成因及影響因素研究資偏好成因及影響因素研究關(guān)鍵詞上市公司關(guān)鍵詞上市公司融資方式融資方式資本結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu)融資偏好融資偏好公司治理公司治理摘要資本結(jié)構(gòu)理論是現(xiàn)代財(cái)務(wù)學(xué)中爭(zhēng)議最大和影響最廣的課題之一。一般認(rèn)為，融資偏好直接反映企業(yè)融資行為，并與資本結(jié)構(gòu)和公司治理等因素相互影響，進(jìn)而影響企業(yè)的價(jià)值。但何種融資偏好最有利于企業(yè)的發(fā)展，長(zhǎng)期以來(lái)一直是學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)屆所關(guān)心的熱點(diǎn)問(wèn)題，對(duì)企業(yè)融資偏好的研究已成為今年來(lái)財(cái)務(wù)理論研究的一個(gè)前沿問(wèn)題。學(xué)術(shù)界對(duì)融資偏好的理論研究由來(lái)已久，也形成了多種融資偏好理論。特別是美國(guó)學(xué)者M(jìn)YERS和MAJLUF在1984年提出了“優(yōu)序融資理論”PECKINGDERTHEY，認(rèn)為企業(yè)融資通常都遵循所謂的“啄食順序”，即先內(nèi)源融資、再外源融資，在外源融資中優(yōu)先考慮債權(quán)融資，不足時(shí)再考慮股權(quán)融資。國(guó)外許多實(shí)證研究也基本上驗(yàn)證了這一理論，這些研究結(jié)果為企業(yè)投融資決策、公司財(cái)務(wù)管理提供了重要的依據(jù)。本文首先對(duì)于企業(yè)資本結(jié)構(gòu)及融資方式等相關(guān)概念進(jìn)行了界定，并回顧了企業(yè)融資偏好理論及其新的進(jìn)展，對(duì)不同的融資方式進(jìn)行了比較研究，總結(jié)各種融資理論的優(yōu)缺點(diǎn)。采用統(tǒng)計(jì)分析方法對(duì)我國(guó)上市公司融資偏好進(jìn)行實(shí)證分析，得出了上市公司融資偏好的特征我國(guó)上市公司以外源融資為主，在外源融資中又以股權(quán)融資為主要方式。隨后，分析上市公司融資偏好形成的原因和對(duì)其有影響的因素，并通過(guò)選取樣本數(shù)據(jù)對(duì)這些因素所起的作用進(jìn)行了驗(yàn)證，并最終得出了與上市公司融資偏好有關(guān)的影響因素。在以上分析的基礎(chǔ)上，針對(duì)我國(guó)上市公司融資偏好的特點(diǎn)以及證券市場(chǎng)存在的不足之處，提出完善上市公司治理結(jié)構(gòu)、優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)和扭轉(zhuǎn)融資偏好等可行化建議，以望可以對(duì)上市公司的發(fā)展提供有利的理論支持。而影響企業(yè)的價(jià)值。但何種融資偏好最有利于企業(yè)的發(fā)展，長(zhǎng)期以來(lái)一直是學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)屆所關(guān)心的熱點(diǎn)問(wèn)題，對(duì)企業(yè)融資偏好的研究已成為今年來(lái)財(cái)務(wù)理論研究的一個(gè)前沿問(wèn)題。學(xué)術(shù)界對(duì)融資偏好的理論研究由來(lái)已久，也形成了多種融資偏好理論。特別是美國(guó)學(xué)者M(jìn)YERS和MAJLUF在1984年提出了“優(yōu)序融資理論”PECKINGDERTHEY，認(rèn)為企業(yè)融資通常都遵循所謂的“啄食順序”，即先內(nèi)源融資、再外源融資，在外源融資中優(yōu)先考慮債權(quán)融資，不足時(shí)再考慮股權(quán)融資。國(guó)外許多實(shí)證研究也基本上驗(yàn)證了這一理論，這些研究結(jié)果為企業(yè)投融資決策、公司財(cái)務(wù)管理提供了重要的依據(jù)。本文首先對(duì)于企業(yè)資本結(jié)構(gòu)及融資方式等相關(guān)概念進(jìn)行了界定，并回顧了企業(yè)融資偏好理論及其新的進(jìn)展，對(duì)不同的融資方式進(jìn)行了比較研究，總結(jié)各種融資理論的優(yōu)缺點(diǎn)。采用統(tǒng)計(jì)分析方法對(duì)我國(guó)上市公司融資偏好進(jìn)行實(shí)證分析，得出了上市公司融資偏好的特征我國(guó)上市公司以外源融資為主，在外源融資中又以股權(quán)融資為主要方式。隨后，分析上市公司融資偏好形成的原因和對(duì)其有影響的因素，并通過(guò)選取樣本數(shù)據(jù)對(duì)這些因素所起的作用進(jìn)行了驗(yàn)證，并最終得出了與上市公司融資偏好有關(guān)的影響因素。在以上分析的基礎(chǔ)上，針對(duì)我國(guó)上市公司融資偏好的特點(diǎn)以及證券市場(chǎng)存在的不足之處，提出完善上市公司治理結(jié)構(gòu)、優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)和扭轉(zhuǎn)融資偏好等可行化建議，以望可以對(duì)上市公司的發(fā)展提供有利的理論支持。資本結(jié)構(gòu)理論是現(xiàn)代財(cái)務(wù)學(xué)中爭(zhēng)議最大和影響最廣的課題之一。一般認(rèn)為，融資偏好直接反映企業(yè)融資行為，并與資本結(jié)構(gòu)和公司治理等因素相互影響，進(jìn)而影響企業(yè)的價(jià)值。但何種融資偏好最有利于企業(yè)的發(fā)展，長(zhǎng)期以來(lái)一直是學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)屆所關(guān)心的熱點(diǎn)問(wèn)題，對(duì)企業(yè)融資偏好的研究已成為今年來(lái)財(cái)務(wù)理論研究的一個(gè)前沿問(wèn)題。學(xué)術(shù)界對(duì)融資偏好的理論研究由來(lái)已久，也形成了多種融資偏好理論。特別是美國(guó)學(xué)者M(jìn)YERS和MAJLUF在1984年提出了“優(yōu)序融資理論”PECKINGDERTHEY，認(rèn)為企業(yè)融資通常都遵循所謂的“啄食順序”，即先內(nèi)源融資、再外源融資，在外源融資中優(yōu)先考慮債權(quán)融資，不足時(shí)再考慮股權(quán)融資。國(guó)外許多實(shí)證研究也基本上驗(yàn)證了這一理論，這些研究結(jié)果為企業(yè)投融資決策、公司財(cái)務(wù)管理提供了重要的依據(jù)。本文首先對(duì)于企業(yè)資本結(jié)構(gòu)及融資方式等相關(guān)概念進(jìn)行了界定，并回顧了企業(yè)融資偏好理論及其新的進(jìn)展，對(duì)不同的融資方式進(jìn)行了比較研究，總結(jié)各種融資理論的優(yōu)缺點(diǎn)。采用統(tǒng)計(jì)分析方法對(duì)我國(guó)上市公司融資偏好進(jìn)行實(shí)證分析，得出了上市公司融資偏好的特征我國(guó)上市公司以外源融資為主，在外源融資中又以股權(quán)融資為主要方式。隨后，分析上市公司融資偏好形成的原因和對(duì)其有影響的因素，并通過(guò)選取樣本數(shù)據(jù)對(duì)這些因素所起的作用進(jìn)行了驗(yàn)證，并最終得出了與上市公司融資偏好有關(guān)的影響因素。在以上分析的基礎(chǔ)上，針對(duì)我國(guó)上市公司融資偏好的特點(diǎn)以及證券市場(chǎng)存在的不足之處，提出完善上市公司治理結(jié)構(gòu)、優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)和扭轉(zhuǎn)融資偏好等可行化建議，以望可以對(duì)上市公司的發(fā)展提供有利的理論支持。資本結(jié)構(gòu)理論是現(xiàn)代財(cái)務(wù)學(xué)中爭(zhēng)議最大和影響最廣的課題之一。一般認(rèn)為，融資偏好直接反映企業(yè)融資行為，并與資本結(jié)構(gòu)和公司治理等因素相互影響，進(jìn)而影響企業(yè)的價(jià)值。但何種融資偏好最有利于企業(yè)的發(fā)展，長(zhǎng)期以來(lái)一直是學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)屆所關(guān)心的熱點(diǎn)問(wèn)題，對(duì)企業(yè)融資偏好的研究已成為今年來(lái)財(cái)務(wù)理論研究的一個(gè)前沿問(wèn)題。學(xué)術(shù)界對(duì)融資偏好的理論研究由來(lái)已久，也形成了多種融資偏好理論。特別是美國(guó)學(xué)者M(jìn)YERS和MAJLUF在1984年提出了“優(yōu)

簡(jiǎn)介：文化產(chǎn)業(yè)上市公司融資結(jié)構(gòu)與投資行為關(guān)系研究【摘要】我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景廣闊，但發(fā)展水平不高，相關(guān)企業(yè)要想發(fā)展，需要良好的融資環(huán)境，通過(guò)融資進(jìn)行投資，以獲得健康、快速的成長(zhǎng)。文章通過(guò)對(duì)文化產(chǎn)業(yè)上市公司融資結(jié)構(gòu)與投資行為關(guān)系的研究，明確我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)融資與投資存在的問(wèn)題，分析問(wèn)題并提出相應(yīng)的政策建議，以促進(jìn)我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)的健康、持續(xù)和穩(wěn)定發(fā)展。【關(guān)鍵詞】文化產(chǎn)業(yè)；上市公司；融資結(jié)構(gòu)引言世界各國(guó)重視以物質(zhì)力量為基本導(dǎo)向的傳統(tǒng)發(fā)展形式，同時(shí)也重視通過(guò)文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?jié)M足人們的精神需求，將精神文化產(chǎn)業(yè)的建設(shè)放在重要的地位，文化產(chǎn)業(yè)成為一個(gè)國(guó)家財(cái)富的主要組成部分之一。世界各國(guó)的文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展極為迅速。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的不斷提高，人們物質(zhì)需求滿足之后，對(duì)精神消費(fèi)產(chǎn)生了越來(lái)越多的需求，我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)開始興起，但是相比發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展水平不高、規(guī)模小、數(shù)量少、競(jìng)爭(zhēng)力弱。我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)要想健康成長(zhǎng)，需要良好的財(cái)務(wù)模式，通過(guò)適當(dāng)、健康的融資行為，不斷投資，獲得成長(zhǎng)。本文通過(guò)對(duì)文化產(chǎn)業(yè)上市公司融資結(jié)構(gòu)與投資行為關(guān)系的研究，明確我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)融資與投資存在的問(wèn)題，分析問(wèn)題并提出相應(yīng)的政策建議，從而促進(jìn)我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)的健康、持續(xù)和穩(wěn)定發(fā)展。一、研究文化產(chǎn)業(yè)上市公司融資結(jié)構(gòu)與投資行為關(guān)系的必要性文化產(chǎn)業(yè)上市公司，通過(guò)內(nèi)源融資獲得資金。雖然文化產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較大，但良好的發(fā)展前景可以吸引一些有遠(yuǎn)見(jiàn)、敢冒險(xiǎn)的投資者。（三）民營(yíng)資本與外商投資鑒于文化企業(yè)不是完全意義上的自由經(jīng)營(yíng)，所以民營(yíng)資本及外商投資于文化產(chǎn)業(yè)時(shí)，會(huì)受到一些限制，投資規(guī)模一般較小。政府雖然鼓勵(lì)民營(yíng)資本及外商投資于文化產(chǎn)業(yè)，但同時(shí)也明確了對(duì)民營(yíng)資本及外商投資于文化產(chǎn)業(yè)的規(guī)范監(jiān)管，相信隨著政策和制度的逐漸規(guī)范和完善，這些門檻會(huì)越來(lái)越低。（四）銀行融資文化產(chǎn)業(yè)投資具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性，而銀行貸款具有謹(jǐn)慎性，在文化項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與融資擔(dān)保方面都會(huì)遇到一些問(wèn)題，所以文化產(chǎn)業(yè)上市公司申請(qǐng)商業(yè)銀行貸款存在很大的困難。盡管如此，銀行融資目前仍是文化產(chǎn)業(yè)上市公司融資的主要形式之一。由于金融行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，商業(yè)銀行對(duì)文化投資貸款力度越來(lái)越大，推出了文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)貸款等新產(chǎn)品。（五）風(fēng)險(xiǎn)投資文化產(chǎn)業(yè)投資的收益高，投資回報(bào)時(shí)間長(zhǎng)，但風(fēng)險(xiǎn)大，投資失敗率甚至超過(guò)50，所以完善的風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作可以實(shí)現(xiàn)文化產(chǎn)業(yè)高風(fēng)險(xiǎn)和高收益的統(tǒng)一。三、文化產(chǎn)業(yè)上市公司投資的特點(diǎn)文化產(chǎn)業(yè)上市公司以前大多是國(guó)家的重要輿論工具，現(xiàn)在仍然受到一定的管控，另外我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)上市公司理應(yīng)是自主經(jīng)營(yíng)的以盈利為根

簡(jiǎn)介：1房屋裝修改造拆除階段施工安全協(xié)議房屋裝修改造拆除階段施工安全協(xié)議甲方北京市運(yùn)輸公司第二分公司（簡(jiǎn)稱甲方）乙方（簡(jiǎn)稱乙方）為加強(qiáng)房屋改造拆除階段的施工安全，規(guī)范施工行為，依據(jù)建設(shè)部建筑裝飾裝修管理規(guī)定第46號(hào)令、住宅室內(nèi)裝飾裝修管理辦法第110號(hào)令、消防法、公安部關(guān)于機(jī)關(guān)、團(tuán)體、企業(yè)、事業(yè)單位消防安全管理規(guī)定（61號(hào)令）、施工現(xiàn)場(chǎng)臨時(shí)用電安全技術(shù)規(guī)范（JGJ462005）等有關(guān)規(guī)定，保證乙方在房屋拆除施工中的安全，規(guī)范各方責(zé)任，消除各種安全隱患。本協(xié)議所稱裝修改造拆除階段，系對(duì)改造裝修部位的，原有的建筑構(gòu)成物進(jìn)行拆除過(guò)程。雙方為保證施工安全，保證不損壞建筑物原有框架結(jié)構(gòu)安全，特簽訂本協(xié)議。甲方一、甲方有權(quán)隨時(shí)檢查乙方拆除施工期間的消防安全和用電、用水安全及安全施工。二、甲方有權(quán)對(duì)乙方施工中存在的安全隱患予以制止，并有權(quán)要求乙方將安全隱患整改完畢后方可繼續(xù)施工。三、甲方發(fā)現(xiàn)裝修人或裝修企業(yè)有未經(jīng)房產(chǎn)行政主管部門批準(zhǔn)，擅自改變房屋主體結(jié)構(gòu)或明顯加大荷載的，有權(quán)力進(jìn)行制止，并報(bào)相關(guān)行政主管部門，同時(shí)應(yīng)追究其違反房屋裝飾裝修服務(wù)協(xié)議約定的違約責(zé)任。乙方一、開工前，乙方必須履行設(shè)計(jì)、施工方案及政府相關(guān)管理部門報(bào)、審批手續(xù)，確保工程的合法性、安全性，所有材料必須向甲方提供整套備案。3方必須設(shè)立專職安全員，負(fù)責(zé)安全工作，嚴(yán)密巡視。檢查每一道工種工序是否按照施工安全和消防安全制度進(jìn)行施工，防止各類安全事故發(fā)生，發(fā)現(xiàn)可疑情況應(yīng)及時(shí)報(bào)告甲方。在拆除過(guò)程中，如需動(dòng)火，包括使用電氣焊作業(yè)，須事先向行業(yè)主管部門提出申請(qǐng)，經(jīng)驗(yàn)收合格并開具動(dòng)火證后方可施工。動(dòng)火人員必須持有國(guó)家認(rèn)可的資格證書，并提交操作人員的合法有效操作證書復(fù)印件。施工需動(dòng)用明火時(shí)，動(dòng)火現(xiàn)場(chǎng)必須有安全員現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)督，并配備滅火器材，采取必要的消防防護(hù)措施。十一、乙方在施工期間應(yīng)注意施工人員的安全，采取必要的防范措施，注重防墜落防脫落安全事故發(fā)生。十二、每天施工結(jié)束后，工長(zhǎng)和安全員必須對(duì)施工現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行全面的檢查，并斷電斷水。十三、乙方應(yīng)配合甲方安全檢查人員對(duì)施工安全進(jìn)行檢查，對(duì)甲方提出的安全隱患整改意見(jiàn)必須立即執(zhí)行，安全隱患整改完畢后方可施工。十四、施工現(xiàn)場(chǎng)嚴(yán)禁吸煙。十五、施工中發(fā)生的一切傷亡、消防事故均由乙方負(fù)全部負(fù)責(zé)。十六、施工期間不得出現(xiàn)治安事件，保證施工現(xiàn)場(chǎng)的治安安全。十七、乙方應(yīng)與施工方簽訂施工安全協(xié)議，并報(bào)甲方備案。十八、本協(xié)議共計(jì)二份，法律效力相同，甲乙方各執(zhí)一份。十九、未盡事宜雙方協(xié)商解決甲方（蓋章）乙方（蓋章）北京市運(yùn)輸公司第二分公司甲方（簽字）乙方（簽字）

簡(jiǎn)介：安全生產(chǎn)及文明施工協(xié)議書安全生產(chǎn)及文明施工協(xié)議書總包方總包方以下簡(jiǎn)稱（甲方）分包方分包方以下簡(jiǎn)稱（乙方）為了共同搞好工程施工安全與文明，明確各自的責(zé)任和義務(wù)，經(jīng)甲、乙雙方協(xié)商同意并簽訂以下安全生產(chǎn)及文明施工協(xié)議一、一、甲方職責(zé)和義務(wù)甲方職責(zé)和義務(wù)1、負(fù)責(zé)向乙方傳遞公司質(zhì)量、環(huán)境、職業(yè)健康安全管理方針，明確質(zhì)量目標(biāo)和文明施工目標(biāo)及有關(guān)管理的要求。2、負(fù)責(zé)審核工程分包方提供有關(guān)施工方案和對(duì)工程分包、勞務(wù)分包進(jìn)行技術(shù)質(zhì)量、安全及文明施工交底，提出有關(guān)注意或應(yīng)遵守的事項(xiàng)。3、提供符合安全和文明施工規(guī)定的施工作業(yè)條件和環(huán)境、安全防護(hù)設(shè)施。4、負(fù)責(zé)對(duì)乙方施工及人員進(jìn)行安全、文明施工檢查，提出整改要求。必要時(shí)，責(zé)令乙方停工整改和給予經(jīng)濟(jì)處罰，出現(xiàn)嚴(yán)重違規(guī)違法時(shí)有權(quán)要求乙方退出施工。5、負(fù)責(zé)對(duì)乙方在施工場(chǎng)地范圍內(nèi)治安進(jìn)行檢查和管理，對(duì)存在問(wèn)題提出整改要求。二、乙方職責(zé)和義務(wù)乙方職責(zé)和義務(wù)1、建立健全本單位管理制度，明確管理人員和崗位職責(zé)，遵守執(zhí)行國(guó)家、行業(yè)、地方的法律法規(guī)、標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范和甲方的管理制度，負(fù)責(zé)對(duì)本單位人員進(jìn)行遵章守法教育。2、貫徹甲方的質(zhì)量、環(huán)境、職業(yè)健康安全管理方針，圍繞工程項(xiàng)目質(zhì)量和文明施工目標(biāo)實(shí)行過(guò)程管理，有效控制各類安全事故避免或減少環(huán)境污染。3、接受甲方的施工技術(shù)、安全及文明施工交底，執(zhí)行施工方案，對(duì)乙方所年月日

簡(jiǎn)介：我國(guó)上市公司融資偏好與對(duì)策淺析摘要上市公司可以代表著一個(gè)國(guó)家的總體企業(yè)實(shí)力，因此關(guān)注上市公司的成長(zhǎng)就顯得尤為重要，本文對(duì)影響上市公司成長(zhǎng)的一個(gè)重要因素“融資”進(jìn)行分析，其中著重對(duì)股權(quán)與債權(quán)的融資成本進(jìn)行橫向?qū)Ρ?，找出我?guó)上市公司對(duì)股權(quán)融資特殊偏好的原因并對(duì)解決企業(yè)過(guò)渡依賴股權(quán)融資提出四點(diǎn)建議。關(guān)鍵詞上市公司；融資成本；融資偏好1我國(guó)上市公司融資方式選擇及其影響因素11中國(guó)上市公司融資情況概述內(nèi)源融資和外源融資是上市公司獲取資金的兩大途徑，內(nèi)源融資主要指企業(yè)內(nèi)部的資金積累其中主要來(lái)自自身經(jīng)營(yíng)收入留存；外源融資則是企業(yè)從外部主體獲得的資金部分，其中主要有1、直接融資（主要指股權(quán)融資）；2間接融資（主要指?jìng)鶆?wù)融資）。中國(guó)上市公司往往會(huì)竭盡全力以期能夠成功上市，在上市之后的擴(kuò)大再生產(chǎn)過(guò)程中，企業(yè)往往會(huì)毫不猶豫選擇股權(quán)再融資，因?yàn)槲覈?guó)上市公司不“喜歡”派息，那么股權(quán)再融資的優(yōu)勢(shì)就十分明顯了有大量的不用付利息的資金使用并且還能保證賬面上較低的負(fù)債率。據(jù)對(duì)上市公司的研究數(shù)據(jù)顯示，幾乎沒(méi)有上市公司愿意主動(dòng)放棄股權(quán)融資的機(jī)會(huì)，這種現(xiàn)象被我們稱為股權(quán)融資偏好。我國(guó)上市公司在面對(duì)融資問(wèn)題時(shí)，表現(xiàn)出的股權(quán)融資傾向異常強(qiáng)發(fā)行所需交易費(fèi)用通常保持在4個(gè)百分點(diǎn)左右。122隱性成本我國(guó)的上市公司在股權(quán)融資的過(guò)程中所需要付出的隱性成本非常之高但卻常常被人們所忽視。（一）代理成本首先，企業(yè)所有者和經(jīng)營(yíng)者之間具有委托代理關(guān)系，他們有著不同的經(jīng)濟(jì)訴求，經(jīng)營(yíng)者在追求自身經(jīng)濟(jì)收益最大化的過(guò)程中一定程度上影響了股東利益。其次，在我國(guó)上市公司中，占有控股地位的是公有股，然而這類股票并不公開流通，由此便造成上市公司管理中出現(xiàn)產(chǎn)權(quán)弱控制、行政強(qiáng)控制的情況，這不僅影響了企業(yè)的激勵(lì)約束機(jī)制的正常運(yùn)行，還在一定程度上增加了上市公司的融資成本。（二）機(jī)會(huì)成本上市公司在使用股權(quán)融資后，不再使用其它方式融資，因此就產(chǎn)生了股權(quán)融資的機(jī)會(huì)成本。例如我國(guó)08年降低銀行利率，旨在刺激經(jīng)濟(jì)，債權(quán)融資的財(cái)務(wù)杠桿可以增加經(jīng)理人的破產(chǎn)壓力，從而促使其在一定程度降低代理成本；此外，債權(quán)融資所具有的稅盾作用，也同樣構(gòu)成了上市公司股權(quán)融資的機(jī)會(huì)成本。（三）非有效市場(chǎng)下信息不對(duì)稱成本我國(guó)上市企業(yè)長(zhǎng)期存在信息披露不規(guī)范的問(wèn)題，并且投資者的投機(jī)性強(qiáng)，加之沒(méi)有科學(xué)的投資理念指導(dǎo)，這便成為企業(yè)股權(quán)融資偏好的另一誘因。正是由于隱性成本計(jì)算無(wú)法精確化，所以我們常以財(cái)務(wù)成本來(lái)衡量股權(quán)融資成本。

簡(jiǎn)介：我國(guó)跨國(guó)公司的融資現(xiàn)狀與對(duì)策研究我國(guó)跨國(guó)公司的融資現(xiàn)狀與對(duì)策研究摘要摘要融資是跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理的一個(gè)重要組成部分。而合理的融資結(jié)構(gòu)可以起到降低企業(yè)平均資本成本、提高融資效率和競(jìng)爭(zhēng)力、提高企業(yè)價(jià)值等作用。我國(guó)企業(yè)要成功地開展跨國(guó)經(jīng)營(yíng)進(jìn)行海外投資必須高度重視公司整體融資結(jié)構(gòu)。融資結(jié)構(gòu)受企業(yè)制度、融資成本、市場(chǎng)環(huán)境等因素的制約，國(guó)內(nèi)跨國(guó)公司與國(guó)際跨國(guó)公司之間在這些制約企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的因素方面存在著較大的差異。目前由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)制度和企業(yè)自身決策等多方面的不足使得我國(guó)跨國(guó)公司融資結(jié)構(gòu)中存在很多問(wèn)題根據(jù)我國(guó)跨國(guó)公司的融資現(xiàn)狀、發(fā)現(xiàn)其存在的問(wèn)題并分析其原因，提出解決相應(yīng)的對(duì)策。關(guān)鍵詞關(guān)鍵詞跨國(guó)公司融資結(jié)構(gòu)成因分析解決對(duì)策企業(yè)融資結(jié)構(gòu)是由企業(yè)采用各種籌資方式籌資而形成的，企業(yè)典型的融資方式分別為權(quán)益融資和債務(wù)融資。企業(yè)采用不同的融資方式就有不同的融資結(jié)構(gòu)，不同的資本來(lái)源其風(fēng)險(xiǎn)與成本不同，從而對(duì)企業(yè)產(chǎn)生的影響和約束也不同。合理的融資結(jié)構(gòu)可以起到降低企業(yè)平均資本成本、提高融資效率和競(jìng)爭(zhēng)力、提高企業(yè)價(jià)值等作用?？鐕?guó)公司由于所采取的融資方式不同，而產(chǎn)生其各異的融資結(jié)構(gòu)。一般而言，跨國(guó)公司的融資方式可分為兩大類一是企業(yè)的自有資金和在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的資金積累，即內(nèi)源性融資。如企業(yè)自有資金、企業(yè)應(yīng)付稅利、應(yīng)付利息、企業(yè)未使用或未分配的專項(xiàng)基金等。二是企業(yè)的外部資金來(lái)源部分，即外源性融資。其中又包括直接融資（例如債券融資、股票融資、合資合作經(jīng)營(yíng)）、間接融資（例如銀行貸款、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款、融資租賃）和項(xiàng)目融資（例如BOT、POT、PPP等）。企業(yè)出于不同的目的和動(dòng)機(jī)，會(huì)選擇不同的融資方式從而產(chǎn)生了不同的融資結(jié)構(gòu)。我國(guó)跨國(guó)公司的融資行為與西方國(guó)家都有顯著不同，中國(guó)跨國(guó)公司的融資結(jié)構(gòu)中，內(nèi)源融資的比例普遍很低，外源融資占絕對(duì)的比重，甚至部分跨國(guó)公司的融資結(jié)構(gòu)完全依賴外源融資；長(zhǎng)期負(fù)債和總負(fù)債水平較低，所有者權(quán)益占總資產(chǎn)的比例較高；在總體資產(chǎn)負(fù)債率水平偏低的情況下，仍然存在著強(qiáng)烈的股權(quán)擴(kuò)張沖動(dòng)，不能有效利用債務(wù)融資的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，增加企業(yè)價(jià)值。在融資順序的選擇上，首先是外源融資，其中首選股權(quán)融資，然后才選擇債權(quán)融資，體現(xiàn)出較為明顯甚至強(qiáng)烈的股權(quán)融資偏好。可見(jiàn)中國(guó)跨國(guó)公司更依賴對(duì)外融資，特別是較高水平的股權(quán)融資。我國(guó)跨國(guó)公司融資結(jié)構(gòu)的主要存在以下幾個(gè)問(wèn)題一由于股市的畸形發(fā)展與企業(yè)債市發(fā)展落后產(chǎn)生的問(wèn)題因?yàn)槲覈?guó)金融市場(chǎng)的不完善各項(xiàng)金融法制法規(guī)的落后股市成為中國(guó)企業(yè)融資的“好”途徑。我國(guó)股票被認(rèn)為是企業(yè)進(jìn)行“圈錢”的工具而并不是西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中所推崇的“一國(guó)經(jīng)濟(jì)的晴雨表”。由于很少有企業(yè)會(huì)發(fā)放股息股利也就意味著發(fā)行股票融資在中國(guó)的低成本而且這種成本要遠(yuǎn)低于債務(wù)融資成本。所以跨國(guó)公司近年來(lái)資產(chǎn)負(fù)債率呈下降趨勢(shì)而股權(quán)融資率則一直增加。同時(shí)對(duì)我國(guó)大部分企業(yè)來(lái)說(shuō)債券融資僅僅是理論上存在的一種融資方式這與美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)融資以債券融資為主恰恰相反而這種輕債務(wù)重股權(quán)的融資方式無(wú)疑是不利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展以及企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理、激勵(lì)機(jī)制效果等方面的。二由于內(nèi)源融資比重過(guò)低產(chǎn)生的問(wèn)題內(nèi)源融資主要指企業(yè)利用自身的折舊基金與留存盈利進(jìn)行融資。在主要發(fā)部融資的一個(gè)常見(jiàn)方式就是銀行貸款銀行貸款相對(duì)簡(jiǎn)單、成本相對(duì)節(jié)約、靈活性強(qiáng)，而且可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用。但銀行貸款的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高、限制條款較多，籌資數(shù)額也有限。公司債券本質(zhì)上也是借錢與還錢與貸款的根本區(qū)別在于債券可以公開交易相對(duì)于股權(quán)融資，債券融資的融資成本較低但與銀行貸款有類似的缺點(diǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高、限制條款多，且籌資數(shù)額有限。而股權(quán)融資即公司發(fā)行股票融資相對(duì)于債權(quán)融資，股權(quán)融資的優(yōu)勢(shì)如股票屬公司的永久性資本，不需要償還，也不必負(fù)擔(dān)固定的利息費(fèi)用，從而大大降低公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；由于預(yù)期收益高，易于轉(zhuǎn)讓，容易吸收社會(huì)資本，因而付出的成本低。根據(jù)我國(guó)的融資現(xiàn)狀以及存在的問(wèn)題，為了優(yōu)化我國(guó)跨國(guó)公司融資結(jié)構(gòu)，提出以下幾點(diǎn)解決對(duì)策一提高我國(guó)跨國(guó)企業(yè)資信水平只有盡可能降低公司總體融資成本才能實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值最大化。我們知道我國(guó)企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的融資結(jié)構(gòu)很大部分取決于母公司自身的實(shí)力與信譽(yù)度這可能與目前國(guó)際金融市場(chǎng)對(duì)融資者的資信水平要求很高有關(guān)。因此我國(guó)政府應(yīng)鼓勵(lì)中國(guó)銀行等在國(guó)際上信譽(yù)較高、整體實(shí)力較強(qiáng)的金融機(jī)構(gòu)通過(guò)設(shè)立財(cái)務(wù)公司或控股、參股等方式在資金與資信上支持我國(guó)企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)與融資增強(qiáng)其國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力提高其國(guó)際信譽(yù)度以利于我國(guó)跨國(guó)公司在全球范圍內(nèi)以較低成本獲得融資優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。二重視發(fā)揮融資杠桿的作用公司高層管理人員是否重視融資杠桿的作用直接影響了公司融資目標(biāo)結(jié)構(gòu)的設(shè)定融資杠桿比率是指公司的長(zhǎng)期債務(wù)融資與公司全部長(zhǎng)期資金含留存利潤(rùn)、長(zhǎng)期債務(wù)融資和股權(quán)融資的比率它反映了公司對(duì)固定成本資金的使用程度。融資杠桿的使用可以使公司每股收入的增量數(shù)倍于公司利稅前收入的增量。因此在合理權(quán)衡收益與風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上提高債務(wù)在公司融資結(jié)構(gòu)中的比重優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)有利于實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化從而增強(qiáng)投資者的信心有利于公司股價(jià)的上升和公司價(jià)值的提升。三積極發(fā)展國(guó)際債券融資當(dāng)前我國(guó)跨國(guó)公司在國(guó)際市場(chǎng)上發(fā)行債券進(jìn)行融資較國(guó)際股權(quán)融資少我國(guó)企業(yè)1993年才被允許直接進(jìn)入國(guó)際債券市場(chǎng)融資。在發(fā)達(dá)國(guó)家公司債券融資一般約為股票融資的510倍而我國(guó)企業(yè)債券融資規(guī)模僅為股票融資的十幾分之一。我國(guó)企業(yè)融資順序是先股權(quán)后債券因此債券融資的杠桿作用無(wú)法得到利用也就不可能達(dá)到有效地增加公司的市場(chǎng)價(jià)值優(yōu)化我國(guó)跨國(guó)公司融資結(jié)構(gòu)的目的。因此我國(guó)政府應(yīng)創(chuàng)造更為寬松的宏觀環(huán)境繼續(xù)鼓勵(lì)一批經(jīng)濟(jì)效益良好、償債能力強(qiáng)的大企業(yè)到海外直接發(fā)行國(guó)際債券或由我國(guó)資信良好的商業(yè)銀行和國(guó)際信托投資公司代理發(fā)行國(guó)際債券。四加強(qiáng)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)建設(shè)與金融體制改革在目前我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下企業(yè)融資方式的單一性問(wèn)題還遠(yuǎn)沒(méi)有解決企業(yè)要優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)降低融資成本就要從多元化融資方式開始。融資方式的可