并購(gòu)對(duì)企業(yè)盈余質(zhì)量的影響研究——基于東方航空的案例分析.pdf

1、并購(gòu)重組是公司為實(shí)現(xiàn)扭虧為盈、化解退市風(fēng)險(xiǎn)所采用的方式之一。2010年ST東方航空和*ST上海航空的“弱弱聯(lián)合”便是我國(guó)民航運(yùn)輸業(yè)合并成功的一個(gè)典型案例。但是，在一段較長(zhǎng)的時(shí)期里，并購(gòu)能否達(dá)到公司的預(yù)期效果則值得進(jìn)行深入的研究。
　　本文主要介紹東方航空和上海航空這兩家航空公司合并的過(guò)程及影響。在分析民航運(yùn)輸業(yè)的行業(yè)整體情況的前提下，通過(guò)構(gòu)建盈余質(zhì)量評(píng)價(jià)體系，并結(jié)合東方航空合并前后（2006-2015年）的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，對(duì)東方航空的盈

2、余質(zhì)量進(jìn)行綜合分析，從而評(píng)價(jià)并購(gòu)對(duì)東方航空長(zhǎng)期盈余質(zhì)量的影響。并以南方航空作為對(duì)照公司，通過(guò)對(duì)比的方式，評(píng)價(jià)其盈余質(zhì)量的變化。本文的結(jié)論是:在并購(gòu)調(diào)整期，東方航空的盈余質(zhì)量指標(biāo)表現(xiàn)優(yōu)秀。但是從長(zhǎng)期上看，東方航空盈余并不具備穩(wěn)定性和持續(xù)性，也就是說(shuō)其盈余質(zhì)量雖然得到一定地改善，但是仍有待提高。這意味著并購(gòu)活動(dòng)能夠在一定程度上提升企業(yè)的盈余質(zhì)量。要從根本上提高并購(gòu)后公司的盈余質(zhì)量，需要企業(yè)具備良好的經(jīng)營(yíng)能力，并以穩(wěn)定、持續(xù)的核心利潤(rùn)為基礎(chǔ)。