基于破產傳染的智能投資決策支持-概念建模及原型開發(fā).pdf

1、近些年來，在全球經(jīng)濟一體化愈演愈烈的整體環(huán)境下，經(jīng)濟和金融系統(tǒng)表現(xiàn)出更加相互依賴和緊密聯(lián)系的趨勢。正是這種“牽一發(fā)而動全身”的特性，成為2008年美國次貸危機爆發(fā)的直接導火索。大西洋彼岸刮起的這場始料未及的“金融颶風”，以美國著名的住房抵押貸款公司新世紀金融公司為代表的貸款機構，以美林公司為代表的投資銀行，以及以花旗集團為代表的金融超市和以全球財富管理著稱的瑞銀集團都成為這場“金融颶風”的直接風眼，同時，受這場“金融颶風”的影響，大大小

2、小的對沖基金，海外投資者都收到了颶風的波及，眾多金融機構披露出巨額虧損并宣布破產。
　　 我們認為這種危機傳染現(xiàn)象在供應鏈網(wǎng)絡中也是存在的。隨著全球經(jīng)濟競爭的加劇，供應網(wǎng)絡企業(yè)成員之間比以往任何時候都更加重視交流和合作。通常說來，當一個經(jīng)濟體因為長期的，惡性盈利虧損而導致資不抵債的情況下，會申請破產保護。破產的原因有很多種，例如企業(yè)陳舊而不愿意打破傳統(tǒng)的管理模式和獨裁統(tǒng)治致使信息傳遞低效而不能應對快速變化的消費者市場。然而，在當

3、今供應鏈中愈來愈加強合作和交流的情境下，一個個體企業(yè)作為供應鏈的一員，它的生死存亡不僅僅決定于自己的盈利情況和管理模式，還與供應鏈中其他成員的經(jīng)營狀況息息相關。位于供應鏈中的某個企業(yè)的虧損或者破產可能導致與其有合作關系（通過商業(yè)信用渠道）的其他企業(yè)的經(jīng)營和運行受阻，從而將這種窘迫的經(jīng)營狀況傳染給其他企業(yè)，產生流動性危機，瀕臨破產處境。在網(wǎng)絡經(jīng)濟時代，這種現(xiàn)象稱為破產傳染或者金融危機蔓延。對于這種破產危機現(xiàn)象，一個非常重要并且合乎邏輯的解

4、釋就是通過商業(yè)信貸債務鏈的傳播而導致的流動性不足。美國次貸危機的發(fā)生就是這種現(xiàn)象的一個典型例證。
　　 而正是由于現(xiàn)代供應鏈網(wǎng)絡中的復雜結構和動態(tài)因素，使得目前研究供應鏈網(wǎng)絡的企業(yè)財務狀況以及對應股票價格表現(xiàn)所使用的分析模型和方法存在一些明顯的不足，尤其表現(xiàn)在對一些重大事件發(fā)生對整個供應鏈企業(yè)以及投資市場波動產生影響的預測力不足上。傳統(tǒng)的數(shù)學建模和運籌分析方法往往從眾多與實際情況并不完全符合的假設開始，對于這類包含眾多實體，關系

5、，屬性，參數(shù)和約束的復雜系統(tǒng)并不能提供一個有效的解決方案。例如，傳統(tǒng)的金融數(shù)據(jù)分析方法往往只著重于大量結構性數(shù)據(jù)和歷史事件序列的收集和分析，而忽略了網(wǎng)絡上一些及時事件和信息（往往是文本類信息）對企業(yè)的財務狀況造成的影響。這類模型因為不能全面和深入的分析及時消息對供應鏈個體的財務狀況的沖擊，從而不能有效預測在金融投資市場中相應供應鏈企業(yè)的股票表現(xiàn)情況。股票價格瞬間萬變，錯過這類信息會使投資面臨風險甚至蒙受巨大損失。毫無疑問，如果能夠對供應

6、鏈網(wǎng)絡中不同個體的財務狀況給予及時有效的監(jiān)控，例如，當某企業(yè)發(fā)生破產宣告時，通過評估與該企業(yè)上下游緊密相連企業(yè)的商業(yè)貸款風險值，可以有效的預測有可能受到?jīng)_擊的企業(yè)財務狀況以及其市場表現(xiàn)?；谛刨J傳染的財務監(jiān)控將會在眾多領域具有廣泛的應用前景，例如投資組合管理中的風險監(jiān)控。
　　 鑒于此，本文在投資領域的應用背景下，對由于破產危機傳染而產生的股票價格波動問題進行了深入的探討。主要研究內容如下：
　　 首先，對破產危機傳染的

7、顯現(xiàn)進行概念建模。概念建模為后一階段的原型系統(tǒng)分析，設計和開發(fā)打下了堅實的基礎。這部分的概念建模包括兩個部分：1)．用來表達和實施由某個破產事件而導致的破產危機傳染的領域知識的形式本體以及2)．在這個形式本體的基礎上構建的語義規(guī)則。語義規(guī)則能夠加強推理能力和問題的自動化求解。
　　 其次，在建立的關于破產危機傳染的本體模型基礎上，構建了基于多智能代理的金融決策系統(tǒng)原型，用來幫助相應的投資者，政策制定者以及相關管理人員及時有效的發(fā)

8、現(xiàn)潛在被傳染的供應鏈企業(yè)以及在投資市場上的股票價格波動?；诟拍罱Ｉ系亩嘀悄艽頉Q策系統(tǒng)能夠不斷的處理在網(wǎng)絡上發(fā)現(xiàn)的及時文本類型的新聞信息并且根據(jù)語義規(guī)則和知識庫，對可能出現(xiàn)的大幅股價波動情況提出預警。在識別出可能股票價格出現(xiàn)大幅波動的企業(yè)后，無線推送信息服務會將信息快速的傳達給投資者。
　　 最后，本研究通過對通用汽車破產的案例結合概念建模和原型發(fā)展對本文所有的研究方法進行初步的驗證。通用汽車的案例說明本研究的方法能夠有效的