證券公司直接投資業(yè)務監(jiān)管法律問題研究.pdf

1、直接投資是國外大型證券公司的重要業(yè)務之一，為提高我國證券公司的綜合競爭力和適應金融全球化要求，國務院于2006年允許證券公司重啟直接投資業(yè)務。直接投資是一項高風險業(yè)務，在放開證券公司此項業(yè)務的同時應重視并探索如何對其加強監(jiān)管。本文在分析并充分考慮我國資本市場、證券公司及投資者現(xiàn)狀的基礎上，通過借鑒直接投資最為活躍的美、英、日三國的相關立法及監(jiān)管經(jīng)驗，試圖提出我國證券公司直接投資業(yè)務監(jiān)管的若干建議。 本文除前言和結(jié)語外共分四章：

2、 第一章界定了證券公司直接投資業(yè)務的內(nèi)涵、外延及特征，為本文將展開的探討奠定基礎和劃定范圍域，同時比較了該業(yè)務與相近業(yè)務的異同，并論證了我國證券公司開展此業(yè)務的必要性和可行性；第二章闡述了證券公司直接投資業(yè)務監(jiān)管的一般理論，包括監(jiān)管必要性、監(jiān)管目標及監(jiān)管途徑等；第三章是對美、英、日三國證券公司直接投資業(yè)務開展情況及監(jiān)管情況和我國證券公司直接投資業(yè)務開展現(xiàn)狀及監(jiān)管現(xiàn)狀的介紹，并對此進行了簡要評價；第四章是本文最重要的制度建議部分。筆

3、者從市場準入和業(yè)務監(jiān)管兩個方面展開，著重論證了對開展直接投資業(yè)務的證券公司和對參與該業(yè)務的投資者的資格要求、對證券公司募集直接投資資金方式的限制及對證券公司道德風險的防范。筆者得出的結(jié)論是，證券公司直接投資是高風險業(yè)務，必須對證券公司和投資者都提出較高的資格要求；鑒于投資者必須是合格投資者，應要求證券公司采用非公開的方式募集資金；此外，針對直接投資業(yè)務過程中可能產(chǎn)生的各種道德風險，監(jiān)管者應綜合運用信息披露、業(yè)務禁止、激勵機制和聲譽約束等