論融資融券交易擔保之法律性質.pdf

1、1論融資融券交易擔保之法律性質論融資融券交易擔保之法律性質內容摘要自2005年我國恢復融資融券交易以來已經(jīng)過了7年有余。在這期間，為了完善融資融券的交易制度與監(jiān)管機制，國務院、中國證券監(jiān)督管理委員會、中國證券業(yè)協(xié)會，以及上海、深證交易所先后出臺了一系列規(guī)章條例。目前，我國融資融券交易制度已基本形成，并于2011年11月25開始正式交易。雖然我國融資融券交易制度正在逐步完善，但現(xiàn)有的交易制度仍存在一些問題尚未解決。其中，如何認定融資融券交

2、易擔保的法律性質，自恢復融資融券交易制度開始就一直備受爭議，直至今日學術界仍無法形成統(tǒng)一的意見。為探求融資融券擔保的法律性質，本文將詳述我國的主流學說，并析各學說的合理性、可行性及適用上存在的法律障礙。同時，通過比較法研究，對比世界發(fā)達國家及地區(qū)的相關立法尋找借鑒之處。最后，回歸融資融券交易制度的本質與交易特性，尋找出與其相適應的擔保法律架構來解釋融資融券交易擔保的法律性質。本文共分為四個部分：第一部分將首先介紹融資融券交易的概念和特征

3、，對證券市場起到的積極作用，以及融資融券交易過程中投資者與證券公司形成的基本法律關系。然后本文將對我國主流學說進行詳細地論述，分析各學說的合理性、可行性，以及適用上所面臨的法律困境。首先，論述信托說，解析我國立法選擇信托理論的合理性與該理論適用的困境。其次，介紹最高額質權說，詳細論述最高額質權說的理論創(chuàng)新與實際運用的悖論。最后，對讓與擔保說進行解讀，分析該理論適用上的“先天優(yōu)勢”與“先天不足”。第二部分將通過比較法研究，介紹美國、日本及

4、我國臺灣地區(qū)的融資融券交易制度和有關交易擔保的規(guī)定。為探尋我國融資融券交易擔保的性質提供借鑒。第三部分將從融資融券交易制度的本質與特性展開論述，說明擔保法律性質與交易特點之間的必然聯(lián)系。尋找出與其相適應的擔保法律架構——讓與擔保說，并論證我國確立讓與擔保制度的合理性與必要性。3rationalitytheproblemsofapplicationthethey.Secondly，introducesthemaximumpledgesai

5、d，addressedthemaximumpledgesinnovationpracticaluseofparadox.Finally，ontheinterpretationofthealienationguaranteesaid，analysisthetheyontheapplicationofthe“naturaladvantages““congenitallydeficient“.Thesecondpartthroughcompa

6、rativelawresearch，USA，Japan，ChinasTaiwanregionofmargintradingsystemprovisionsoftherelevanttransactionguarantee，fexplingthenatureofmargintradinginChinaguaranteesprovidedreference.Partthreefromtheessenceacteristicsofmargin

7、tradingsystemexpdeals，findoutitsguaranteesofadaptingthelegalframewk–alienationguaranteesaid，demonstrationofrationalitynecessityofalienationguaranteeregimeestablishedinChina.KeyKeyKeyKeyWdsWdsWdsWdsMarginTransactionsGuara