政治關聯(lián)、審計意見與債務融資成本——基于我國2011-2015年A股上市民營企業(yè)的經(jīng)驗數(shù)據(jù).pdf

1、隨著改革開放的進行，我國的民營企業(yè)迅速發(fā)展壯大，迅速發(fā)展的民營經(jīng)濟為我國的國家稅收和國民就業(yè)做出了巨大貢獻，目前民營經(jīng)濟在國民經(jīng)濟中具有越來越重要的作用。然而由于目前我國特殊的經(jīng)濟制度和基本國情所決定，企業(yè)產(chǎn)權不能得到充分的保護，相較于最終控制人是政府的國有企業(yè)，民營企業(yè)的經(jīng)營進入壁壘更高，債務融資難且融資成本更高。對于以“關系”為特色傳統(tǒng)文化的我國，加上我國目前有限的法律制度發(fā)展水平，民營企業(yè)深諳與政府建立密切關系所能帶來的經(jīng)濟利益。

2、因此民營企業(yè)追求政治關聯(lián)與政府建立密切聯(lián)系，運用政治關系解決企業(yè)經(jīng)營中遇到的融資問題已成為一種普遍現(xiàn)象。
　　本文的研究方法是規(guī)范分析與實證檢驗相結合的方法。實證研究以規(guī)范分析作為指導，規(guī)范分析以實證研究為基礎。規(guī)范分析方法又分為兩個層次：第一層次是梳理并總結與本文相關的國內外文獻，提煉出對本文研究有影響的內容；第二層次是在闡釋基礎理論的基礎上深入進行理論分析，提出本文的基本假設。在實證研究方面，基本的研究方法以實證會計學、計量經(jīng)

3、濟學等相關理論為指導，通過建立實證模型，選取民營上市公司為研究對象，用其2011-2015年的數(shù)據(jù)為研究樣木進行回歸分析，驗證理論階段提出的假設。本文在模型的建立和統(tǒng)計分析上注意與經(jīng)濟理論緊密結合，使文中所得的分析結論不僅得到實證檢驗支持，而且有充分的理論依據(jù)，達到定量分析和定性分析的統(tǒng)一。實證結果顯示：（1）具有政治關聯(lián)的民營上市公司相較于沒有政治關聯(lián)的民營上市公司其債務融資成本更低。（2）被出具非標準審計意見的公司其債務融資成本相較