我國上市公司財(cái)務(wù)信息與股價(jià)的相關(guān)性研究——基于煤炭與信息技術(shù)業(yè)的實(shí)證檢驗(yàn).pdf

1、本文運(yùn)用剩余收益模型考察了我國煤炭業(yè)與信息技術(shù)業(yè)2012年到2014年期間上市公司財(cái)務(wù)信息與股價(jià)的相關(guān)性，主要研究了每股收益、剩余收益和凈資產(chǎn)與這兩個(gè)行業(yè)的股票價(jià)格的相關(guān)性，并在此基礎(chǔ)之上，加入控制變量規(guī)模與流通股比例。研究結(jié)果表明：對(duì)于我國煤炭行業(yè)的上市公司，一般情況下，凈資產(chǎn)、每股收益對(duì)股價(jià)發(fā)揮著正的解釋作用，且這兩個(gè)變量相互之間具有增量?jī)r(jià)值相關(guān)性；對(duì)于我國信息技術(shù)業(yè)的上市公司，一般情況下，每股收益、凈資產(chǎn)、剩余收益與股價(jià)具有正的相

2、關(guān)性，流通股比例與股價(jià)具有負(fù)的相關(guān)性。煤炭行業(yè)上市公司的剩余收益與股票價(jià)格整體表現(xiàn)不顯著，煤炭業(yè)市場(chǎng)對(duì)剩余收益的認(rèn)可度不高，剩余收益與股價(jià)之間不存在明顯的相關(guān)性；在信息技術(shù)業(yè)，剩余收益與該行業(yè)公司的股價(jià)存在較為顯著的相關(guān)性。剩余收益是考察公司的真實(shí)價(jià)值，表明投資者對(duì)信息技術(shù)業(yè)上市公司的真實(shí)價(jià)值關(guān)注度高于煤炭業(yè)，信息技術(shù)業(yè)上市公司的剩余價(jià)值對(duì)其股價(jià)提供了解釋能力；同時(shí)無形資產(chǎn)密集度較高的信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)，其股票價(jià)格與財(cái)務(wù)信息相關(guān)性低于固定資產(chǎn)