中國上市公司股權(quán)激勵對公司績效的影響研究——以TCL集團為例.pdf

1、大多數(shù)成功的企業(yè)都會有完善的制度基礎(chǔ)，從而保證企業(yè)的管理人員以及技術(shù)人員具有相對的穩(wěn)定性，并能為企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展考慮，企業(yè)內(nèi)部一套完善有效的激勵機制是構(gòu)成制度基礎(chǔ)的重要組成部分。在股權(quán)分置改革順利實施后，現(xiàn)代企業(yè)制度慢慢建立起來，為了改善公司內(nèi)部股東和管理者之間的矛盾，也為了完善企業(yè)自身的制度基礎(chǔ)，越來越多的上市公司開始采用股權(quán)激勵這一長效激勵機制，它通過賦予管理者以一定條件獲得公司股票或和股票掛鉤收益的權(quán)利，使管理者具有更長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略眼光，

2、股權(quán)激勵發(fā)揮效用主要在于激勵對象的主觀能動性，激勵對象通過獲得激勵更好的為企業(yè)工作、發(fā)光發(fā)熱，從而提升業(yè)績，業(yè)績一旦提升，公司的股價就會隨之升高，因為股價是反映公司業(yè)績的最優(yōu)工具，而股價的提升又會給激勵者帶去更多的利益。在這種激勵制度下，管理者和股東的利益才會更具有一致性，委托代理問題也會得到進(jìn)一步的解決。
　　高新技術(shù)制造業(yè)作為激勵方案的試驗田具有更多的經(jīng)驗，而 TCL集團作為技術(shù)制造型企業(yè)的一員，在股權(quán)激勵中還是一名新手，為了

3、得出其激勵方案與績效的相關(guān)性，通過案例比較和財務(wù)分析等方法，對 TCL集團的經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行分析。首先，筆者在對前人研究的基礎(chǔ)上分析了股權(quán)激勵的相關(guān)理論和實施原則，以此為評價集團實施效果做好鋪墊。其次，分析了 TCL集團股權(quán)激勵實施的背景和原因，并對其激勵方案內(nèi)容和行權(quán)過程做了具體描述。同時，從經(jīng)營、投資、融資、股東收益、股價變化和代理成本幾個方面分析了企業(yè)在股權(quán)激勵實施后的業(yè)績變化，對其實施效果做了簡要評述。最后，再放眼整個中國市場，對國