醫(yī)藥上市公司股權激勵對公司績效的影響研究——以KM醫(yī)藥上市公司為例.pdf

1、隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，企業(yè)所有權與經營權分離，企業(yè)所有者委托經理人進行經營決策，經理人獲得相應酬勞。所有者追求企業(yè)價值最大化的目標與經理人追求自身收益最大的目標不相一致，加上兩者又存在不對稱信息，由此產生了代理問題。股權激勵通過授予經理人公司股票或期權的方式，讓經理人與所有者共享收益、共擔風險，在降低代理成本、提升公司績效方面具有顯著作用。醫(yī)藥制造業(yè)不僅對我國國民經濟的發(fā)展具有突出貢獻，更是關系萬千人生命安全的重要行業(yè)。隨著三次國家醫(yī)

2、療制度改革的實施，我國醫(yī)藥制造業(yè)迅速發(fā)展，業(yè)內競爭日益激烈。自股權分置改革完成以來，醫(yī)藥上市公司逐步實施股權激勵，希望借此激勵并約束經理人、提高企業(yè)績效。
　　本文從股權激勵對公司績效影響的角度入手，對2006-2014年我國醫(yī)藥上市公司進行股權激勵的狀況進行統(tǒng)計分析，選擇KM醫(yī)藥上市公司作為主要研究對象，從短期績效、長期績效、研發(fā)投資及代理效率四個方面，分析公司第一期（2010-2012年）股權激勵對公司績效的影響；并通過預測的