中國(guó)上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量研究——基于公司治理的視角.pdf

1、會(huì)計(jì)在向管理當(dāng)局、投資人和債權(quán)人等公司利益相關(guān)主體提供決策所需信息的同時(shí)，在優(yōu)化配置資源和調(diào)控國(guó)家經(jīng)濟(jì)的過(guò)程中也發(fā)揮著重要作用。會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的高低直接影響其在社會(huì)經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮作用的大小，關(guān)系到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)能否有序運(yùn)轉(zhuǎn)、現(xiàn)代企業(yè)制度能否有效建立，同時(shí)，高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息也有助于從源頭上杜絕腐敗行為的發(fā)生。自上世紀(jì)30年代至今的幾次經(jīng)濟(jì)危機(jī)和從未間斷的會(huì)計(jì)造假丑聞使會(huì)計(jì)信息質(zhì)量這一早已引起國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界關(guān)注的議題從未離開(kāi)人們的視野。會(huì)計(jì)系統(tǒng)和公司治理

2、之間是系統(tǒng)和環(huán)境的關(guān)系，公司的會(huì)計(jì)系統(tǒng)立足并面向于市場(chǎng)，是傳遞公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)等經(jīng)濟(jì)信息的人造傳遞系統(tǒng)，會(huì)計(jì)信息是該系統(tǒng)的最終產(chǎn)物。高效的公司治理能夠通過(guò)對(duì)公司權(quán)力的分配和約束，防范并制約管理層在履職過(guò)程中的違規(guī)行為，糾正管理層侵害利益相關(guān)者權(quán)益的行為，并對(duì)產(chǎn)生的后果給予補(bǔ)救，而會(huì)計(jì)系統(tǒng)在這一系列制度實(shí)施的過(guò)程中擔(dān)當(dāng)著計(jì)價(jià)和訂約的重任，是投資者監(jiān)督激勵(lì)代理人的重要工具，作為制度環(huán)境，公司治理在相當(dāng)程度上會(huì)對(duì)會(huì)計(jì)系統(tǒng)產(chǎn)生影響，一旦公

3、司治理出現(xiàn)問(wèn)題，作為其組成部分的會(huì)計(jì)系統(tǒng)必然受到波及，進(jìn)而，其生成并披露的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量便難以保證。
　　股權(quán)分置是我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期源于政治、經(jīng)濟(jì)和意識(shí)形態(tài)差異的特殊歷史現(xiàn)象，給我國(guó)“新型并轉(zhuǎn)軌”的資本市場(chǎng)設(shè)置了諸多問(wèn)題和隱患，更對(duì)我國(guó)公司治理現(xiàn)狀產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。股權(quán)分置改革前，我國(guó)上市公司的最基本特征是股權(quán)高度集中且被人為地分割為兩部分，這種特殊的股權(quán)二元分置結(jié)構(gòu)導(dǎo)致中小股東的制衡作用難以發(fā)揮，董事會(huì)成為控股股東的代言人，股票定價(jià)

4、機(jī)制被扭曲，資本市場(chǎng)功能被弱化。2005年至2009年實(shí)施的股改，突破了制度羈絆，改變了中國(guó)股市長(zhǎng)期存在的流動(dòng)性二元結(jié)構(gòu)，降低了非流通股份的交易費(fèi)用，改變了非流通股股東的激勵(lì)約束機(jī)制，大股東的“隧道挖掘行為”得到抑制，轉(zhuǎn)而支持上市公司發(fā)展，對(duì)完善董事會(huì)功能、調(diào)動(dòng)管理層積極性、提高公司業(yè)績(jī)、增強(qiáng)資本市場(chǎng)的配置功能，進(jìn)而解決我國(guó)資本市場(chǎng)存在的制度性缺陷等均起到積極的促進(jìn)作用。至2009年末，我國(guó)A股市場(chǎng)絕大多數(shù)上市公司的股權(quán)分置改革已完成，

5、資本市場(chǎng)的全流通時(shí)代正式到來(lái)。股權(quán)分置改革是我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的里程碑式的事件，必然會(huì)對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量產(chǎn)生重要影響。旨在解決利益矛盾的股改能否形成新的股權(quán)制機(jī)制？能否改善上市公司治理，進(jìn)而提高公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量呢？現(xiàn)有研究的視角多以大股東的治理、股市的波動(dòng)性等為主，關(guān)于股改后公司治理與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量關(guān)系的系統(tǒng)性研究并不多見(jiàn)。
　　對(duì)公司治理與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量關(guān)系的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行梳理后可以發(fā)現(xiàn)，關(guān)于公司治理與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的關(guān)系，國(guó)內(nèi)外學(xué)者做了大量

6、研究，成果也頗為豐碩，但是由于制度的變遷和各國(guó)環(huán)境的不同，已有研究的結(jié)論并未達(dá)成一致，甚至得出完全相反的結(jié)論，以所有權(quán)性質(zhì)為出發(fā)點(diǎn)，運(yùn)用多種方法，對(duì)不同所有權(quán)性質(zhì)公司之間會(huì)計(jì)信息質(zhì)量存在的差異進(jìn)行系統(tǒng)研究，對(duì)不同所有權(quán)性質(zhì)公司的治理要素與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的關(guān)系進(jìn)行對(duì)比研究的更是少見(jiàn)，而已往研究中被忽視的地方恰恰是研究的新方向和新起點(diǎn)。
　　首先，通過(guò)文獻(xiàn)梳理發(fā)現(xiàn)，已有研究沒(méi)有對(duì)應(yīng)計(jì)利潤(rùn)分離模型在我國(guó)資本市場(chǎng)中的適用性給予合理解釋，基本

7、上是拿來(lái)就用。本文首次綜合采用擬合性檢驗(yàn)、盈余持續(xù)性檢驗(yàn)和模型犯第一類(lèi)錯(cuò)誤的頻率檢驗(yàn)等三種分析方法，提出了擬合性較好、操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)分離能力較強(qiáng)的情況下，犯第一類(lèi)錯(cuò)誤的頻率最少的那個(gè)模型即為最優(yōu)模型的模型優(yōu)劣判斷標(biāo)準(zhǔn)，并據(jù)此對(duì)應(yīng)計(jì)利潤(rùn)分離模型在我國(guó)資本市場(chǎng)中的有效性進(jìn)行了檢驗(yàn)，得出修正瓊斯模型在我國(guó)更適用的結(jié)論。其次，現(xiàn)有的涉及所有權(quán)性質(zhì)的研究更側(cè)重所有權(quán)性質(zhì)與公司績(jī)效的關(guān)系，從所有權(quán)性質(zhì)角度研究公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的尚不多見(jiàn)，國(guó)外研究主要

8、從不同市場(chǎng)環(huán)境角度出發(fā)。本文提出了以所有權(quán)性質(zhì)為出發(fā)點(diǎn)，研究不同性質(zhì)公司間會(huì)計(jì)信息質(zhì)量存在的系統(tǒng)性差異的研究路徑，研究過(guò)程中綜合采用了獨(dú)立性T檢驗(yàn)、一元線性回歸分析和盈余分布法，檢驗(yàn)了不同所有權(quán)性質(zhì)上市公司之間操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的實(shí)際情況，得出了國(guó)有上市公司與非國(guó)有上市公司的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量在整體上確實(shí)存在系統(tǒng)性差異的結(jié)論。再次，以股權(quán)分置改革為背景，從國(guó)有公司和非國(guó)有公司兩個(gè)角度，利用分行業(yè)并分年度的公司樣本，通過(guò)多元回歸模型的構(gòu)建，研究不同

9、性質(zhì)公司其公司治理要素如何影響會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的研究路徑，并得出如下結(jié)論:一是從整體角度分析，公司治理要素對(duì)公司操控會(huì)計(jì)信息行為的制約作用有限，加重作用明顯;二是從所有權(quán)性質(zhì)角度分析，公司治理要素對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響在國(guó)有公司和非國(guó)有公司之間確實(shí)存在差異，無(wú)論是哪類(lèi)指標(biāo)，在國(guó)有公司中的作用更為明顯;三是從新生現(xiàn)象分析，股權(quán)分置改革完成后，流通股比例顯著增加，這對(duì)于兩類(lèi)公司操控會(huì)計(jì)信息的行為均產(chǎn)生了抑制作用，說(shuō)明股權(quán)分置改革在一定程度上是成功

10、的，政府轉(zhuǎn)型作用初見(jiàn)成效，中介市場(chǎng)發(fā)揮的作用也越來(lái)越明顯。最后，提出了優(yōu)化公司治理保證會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的模型構(gòu)建。實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果表明，公司治理水平的提高對(duì)于優(yōu)化會(huì)計(jì)信息質(zhì)量起到關(guān)鍵作用，實(shí)現(xiàn)公司治理與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的合理匹配是強(qiáng)化會(huì)計(jì)監(jiān)督，消除財(cái)務(wù)舞弊和會(huì)計(jì)信息造假的重要措施。根據(jù)高效公司治理應(yīng)具備的三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，從強(qiáng)化出資人產(chǎn)權(quán)主體責(zé)任、激發(fā)規(guī)模投資者的監(jiān)管專業(yè)性、加強(qiáng)公司三大機(jī)構(gòu)對(duì)會(huì)計(jì)信息的監(jiān)督力度、降低管理層操控會(huì)計(jì)信息的動(dòng)機(jī)、推動(dòng)資本和經(jīng)理