基于實物期權(quán)法的宇通客車自創(chuàng)商譽(yù)價值評估.pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)全球化和知識經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，無形資產(chǎn)在企業(yè)中的地位也越來越重要。商譽(yù)作為不可確指的無形資產(chǎn)，是企業(yè)信譽(yù)的代表，能夠綜合反映企業(yè)的競爭優(yōu)勢，在市場競爭中能發(fā)揮關(guān)鍵性作用。然而，企業(yè)更多地關(guān)注有形資產(chǎn)，對于商譽(yù)的重視程度不高，商譽(yù)觀念淡薄。在評估界，鑒于商譽(yù)的無形性及特殊性，相比于有形資產(chǎn)，難于準(zhǔn)確計量其價值。盡管很多企業(yè)存在商譽(yù)，但是無論理論界還是實務(wù)界對自創(chuàng)商譽(yù)評估都沒有一個統(tǒng)一的認(rèn)識以及公認(rèn)的最佳方法，因此在無形資產(chǎn)評估中，自創(chuàng)商

2、譽(yù)評估問題成為亟需解決的問題。
　　本文首先梳理了自創(chuàng)商譽(yù)相關(guān)理論基礎(chǔ)，分析傳統(tǒng)商譽(yù)價值評估方法中的割差法和超額收益法，總結(jié)兩種評估方法的不足；其次引入實物期權(quán)，闡述實物期權(quán)法在企業(yè)自創(chuàng)商譽(yù)價值評估中的可行性，并基于實物期權(quán)的B-S定價模型分析其在自創(chuàng)商譽(yù)價值評估中的應(yīng)用；最后本文運用實物期權(quán)法中的B-S模型具體計算宇通客車自創(chuàng)商譽(yù)價值，選取2015年1月1日作為評估基準(zhǔn)日，主要為滿足宇通客車經(jīng)營管理及增資擴(kuò)資的評估目的，得出其商