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文檔簡介
1、20世紀80年代，西方國家機構投資者逐漸意識到“用腳投票”的成本過大，開始從消極治理向積極治理轉變，機構股東積極主義逐漸興起。與個人投資者相比，機構投資者具有人員、資金、信息等方而的優(yōu)勢，能夠克服中小股東激勵不足的問題，緩解大股東和“內部人”控制所帶來的控制缺陷，改善上市公司治理。借鑒國際市場的經驗，我國政府希望通過大力發(fā)展機構投資者，改變資本市場的股權結構，引導資本市場的投資行為，并為此頒布了一系列的政策法規(guī)。自2006年以來，我國機
2、構投資者進入了快速發(fā)展的階段，形成了以證券投資基金為主導，社保基金、保險公司、QFII、證券公司等多種機構投資者共同發(fā)展的多元化格局。隨著機構投資者的不斷發(fā)展與成熟，必將對我國公司治理及企業(yè)績效產生重要的影響。
本文基于雙重委托代理論、成本收益理論、公司治理理論，從機構積極主義的角度，嘗試研究了機構投資者對企業(yè)績效的影響，在研究中考慮了機構投資者持股比例高低、機構投資者的類型以及企業(yè)產權性質對機構投資者治理作用的影響。選取滬深
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