我國股權眾籌投資者保護法律機制研究.pdf

1、首都經濟貿易大學碩士學位論文《我國股權眾籌投資者保護法律機制研究》首都經濟貿易大學碩士學位論文THESIS0FMASTERDEGREE論文題目：我國股權眾籌投資者保護法律機制研究ResearchonLegalProtectionsforEquityCrowdfundingInvestorsinChina號：22013100599院專學作首都經濟貿易大學碩士學位論文《我國股權眾籌投資者保護法律機制研究》股權眾籌作為有別于場內公開發(fā)行及私募

2、發(fā)行的又一種證券發(fā)行方式，常將投資者利益置于既無證交所之有力監(jiān)管、又無自身經濟實力及經驗能力之擔保的尷尬境地。本文通過對國內外文獻進行研究、對具有代表性的股權眾籌平臺進行調查、對英美兩國己建法律制度進行比較分析等方式，對如何在我國構建一套運作成本較低、有實操意義的法律制度以保護股權眾籌投資者利益進行了研究。本文主要分為四個部分：第一部分是對“股權眾籌是什么”這一問題之說明，指出股權眾籌是一種公開小額的證券募集及證券發(fā)行行為，而其固有特征

3、、運作模式及內部法律關系均暗含風險隱患，為后文探討作出鋪墊。第二部分是對“為何需通過法律手段對股權眾籌投資者進行保護”這一問題之回應，首先援引證券法及法律經濟學之理論力證投資者保護之重要性，其次說明了股權眾籌存在大量法律風險及投資者風險承受能力弱的現狀，并指出現行法律的保護力度不足這一問題，展示了本文研究的動因。第三部分是對“如何借鑒美、英相關法律制度”這一問題之探究，首先對美、英兩國有關股權眾籌投資者保護的整體情況進行了介紹，并總結了

4、其立法之精髓要義，繼而結合美、英的立法背景說明了其在關鍵法律制度上取向之異同及因由，并與我國證券市場及立法狀況相對照，指出適合于我國的立法取向。第四部分是對“怎樣構建我國股權眾籌投資者法律保護機制”這一終極命題之探討，認為可從如下三方面著手建立這一機制：立法層面上，對融資者應設最高發(fā)行額限制，設置信息披露、廣告及促銷限制等法定義務；對投資者應進行投資額限制，賦予交易撤銷權及信息查詢權；對股權眾籌平臺應采取授權設立制，設置信息披露、交易資

5、金托管、購買雇員忠誠險、維護平臺信息及隱私安全、投后管理等義務，禁止傾向性廣告、提供投資建議、與融資者產生利益聯系。法律適用上，財務信息披露要求應視融資目標額高低而寬嚴不同；融資者豁免規(guī)則上應在一定條件下不再適用；投資者教育及投資額限制不應適用于已經具有專業(yè)知識及投資經驗的投資者。救濟制度上，我國應嘗試建立金融申訴專員制度，并引入在線糾紛解決機制，以彌補現有訴訟外糾紛解決機制缺乏對投資者的傾斜性保護、談判成本高、合意難以達成等缺陷。關鍵