異質(zhì)性企業(yè)對(duì)外直接投資的“拐點(diǎn)效應(yīng)”研究.pdf

1、2015年全球并購(gòu)規(guī)模達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的4.6萬(wàn)億美元，以并購(gòu)、綠地投資為代表的對(duì)外直接投資（OFDI）已成為世界經(jīng)濟(jì)活動(dòng)重要內(nèi)容。OFDI呈現(xiàn)出何種規(guī)律？OFDI母國(guó)與東道國(guó)之間的國(guó)別“經(jīng)濟(jì)距離”是如何影響異質(zhì)性企業(yè)OFDI行為的？其他影響因素在其中扮演何種角色？
　　本文首先從理論角度證明了OFDI“拐點(diǎn)效應(yīng)”的存在性。而后用1990年至2013年美國(guó)對(duì)中國(guó)全產(chǎn)業(yè)對(duì)外直接投資量為被解釋變量，對(duì)經(jīng)貿(mào)密切程度、經(jīng)濟(jì)自由距離、經(jīng)濟(jì)要素成本

2、距離、技術(shù)水平距離、S&P500指數(shù)作回歸分析并檢驗(yàn)，研究得出美國(guó)對(duì)中國(guó)直接投資關(guān)于中美經(jīng)濟(jì)自由距離、經(jīng)濟(jì)要素成本距離存在較為明顯的“拐點(diǎn)效應(yīng)”。而后，分別加入東道國(guó)控制變量、母國(guó)控制變量、其他距離類變量做回歸分析并檢驗(yàn)，研究發(fā)現(xiàn)當(dāng)美國(guó)融資條件較好時(shí)，對(duì)國(guó)別“經(jīng)濟(jì)距離”在“拐點(diǎn)效應(yīng)”中的作用存在一定程度上的替代。最后，將所有解釋變量與所有控制變量做綜合回歸并檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)“拐點(diǎn)效應(yīng)”仍然存在。
　　本文認(rèn)為，異質(zhì)性企業(yè)OFDI存在“拐