上市公司高管薪酬激勵(lì)與盈余管理研究——主板與創(chuàng)業(yè)板公司的對(duì)比分析.pdf

1、隨著我國(guó)構(gòu)建了更為完善的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度，我國(guó)上市公司的企業(yè)制度也逐漸走向成熟，而現(xiàn)代企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離，使上市公司的高管和股東之間固有的矛盾也日漸凸顯，這些矛盾中迫切需要解決的就是如何平衡高管薪酬激勵(lì)與盈余管理的關(guān)系。
　　本文基于三個(gè)基本理論（信息不對(duì)稱、契約以及委托理論）對(duì)高管薪酬激勵(lì)如何影響公司盈余管理的問題進(jìn)行了深入研究，并由此提出了研究假設(shè)：公司高管薪酬越高，則公司盈余管理的程度就越高；高管薪酬里股權(quán)激勵(lì)所占

2、的比例越高，則公司盈余管理的程度就越高，創(chuàng)業(yè)板上市公司高管薪酬激勵(lì)對(duì)盈余管理的程度比主板公司更高。在此基礎(chǔ)上，筆者以2011-2015年為期限，選擇了1544家主板上市公司，186家創(chuàng)業(yè)板上市公司，并對(duì)這些公司的高管薪酬、高管持股比例、企業(yè)規(guī)模等多個(gè)變量對(duì)盈余管理的影響進(jìn)行了假設(shè)檢驗(yàn)。通過研究，筆者發(fā)現(xiàn)：高管薪酬與盈余管理呈正相關(guān)關(guān)系，主板公司的高管持股與盈余管理顯著相關(guān)，創(chuàng)業(yè)板上市公司高管薪酬激勵(lì)與盈余管理的相關(guān)性高于主板公司。

3、>　　在分析研究結(jié)論的基礎(chǔ)上，筆者提出了相應(yīng)的對(duì)策，期望能夠讓高管薪酬與盈余管理這兩者間的關(guān)系能夠得到改進(jìn)。這些策略包括：加大中長(zhǎng)期薪酬激勵(lì)的比例；采取多樣化的激勵(lì)方式，提供物質(zhì)激勵(lì)的同時(shí)給予精神激勵(lì)，提升高管的工作熱情；加強(qiáng)上市公司薪酬披露，設(shè)立薪金管理委員會(huì)，充分發(fā)揮監(jiān)督職能。
　　與同類型的研究相比較而言，本文研究做出了一定貢獻(xiàn)：通過研究高管是否持股與盈余管理之間的關(guān)系，以及將主板市場(chǎng)與創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的高管薪酬激勵(lì)與盈余管理進(jìn)行