指數(shù)型分級基金的投資策略探討——以申萬證券行業(yè)指數(shù)分級基金為例.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、2014年下半年，中國股票市場開啟一波牛市行情，其中內(nèi)含杠桿機制的指數(shù)型分級基金表現(xiàn)最為搶眼，成為資本市場上的一大熱點。指數(shù)型分級基金發(fā)展至今不足6年，國內(nèi)的研究相對較少。由于其獨特的杠桿機制和復雜多樣的設計條款區(qū)別于當前國內(nèi)其他證券產(chǎn)品，投資者普遍對指數(shù)型分級基金缺乏足夠的認識?；诖?，本文選取了市場規(guī)模最大的申萬證券行業(yè)指數(shù)分級基金作為研究案例，讓投資者對指數(shù)型分級基金有一個全面而深入的了解，并提供一些參考和建議。
　　首先，

2、本文系統(tǒng)地剖析案例的杠桿機制和折算機制。通過研究發(fā)現(xiàn)指數(shù)型分級基金的凈值杠桿與基礎份額單位凈值之間存在負相關關系，投資者可以根據(jù)基礎份額單位凈值的變化，初步判斷杠桿風險的大小。而折算機制則為不同基金份額的持有者提供了有效的退出途徑。然后，本文分別從長期和短期的角度，提出了不同的投資策略：第一，長期投資策略，關鍵指標是標的指數(shù)的日收益率，本文采用移動窗口Hurst指數(shù)的方法，成功捕捉此次牛市行情。指數(shù)型分級基金的三類份額具有不同的風險收益

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